投资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面(miàn)的工(gōng)作正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部(bù)分被(bèi)纳(nà)入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达(dá)且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟(wě两斤大概有多重参照物，2斤有多重？i)达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基(jī)金还持(chí)有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基(jī)金投(tóu)研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等美股科(kē)技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力(lì)的大两斤大概有多重参照物，2斤有多重？赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们(men)的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要(yào)来(lái)源于AI产(chǎn)业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力(lì)芯片业(yè)务(wù)快速(sù)增长(zhǎng)，美(měi)股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)值得期待，但投资需(xū)要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来(lái)看，大(dà)热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存在(zài)着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定程两斤大概有多重参照物，2斤有多重？度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映(yìng)在未(wèi)来的(de)业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的也要(yào)以合适的价(jià)格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一(yī)个(gè)赛(sài)道。

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