五(wǔ)一长假期间(jiān)，全(quán)球(qiú)市场并不平静，一场大(dà)风暴(bào)即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监管机(jī)构已接(jiē)管了第一共(gòng)和(hé)银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也(yě)是(shì)美(měi)国历史上第(dì)二大的破(pò)产银行。此前我(wǒ)们(men)多(duō)次强调，美(měi)国银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的(de)资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行(xíng)的经营将持(chí)续(xù)恶(è)化，新一(yī)轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政府债务规(guī)模(mó)将于19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大(dà)幅(fú)削减政府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联(lián)邦(bāng)政府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否(fǒu)决众议院议(yì)长、共(gòng)和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人(rén)必须(xū)在没有任何(hé)要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦当地时间5月(yuè)1日(rì)致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议(yì)员，她在(zài)信中表(biǎo)示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕(pà)是(shì)2011年以来最高的一次(cì)。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国(guó)内生产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在(zài)，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信(xìn)用危机(jī)，全(quán)球(qiú)掀起去(qù)美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新(xīn)来(lái)还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约(yuē)就(jiù)只是时(shí)间问题了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退正在(zài)路(lù)上，有全球经济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的(de)历(lì)史新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现贸(mào)易(yì)逆差。今年(nián)第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国(guó)出口较去年(nián)同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一(yī)的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片价(jià)格下跌，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国(guó)对(duì)中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌握的实(shí)时全(quán)球经(jīng)济数据可能比任何人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的(de)本质是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在(zài)高(gāo)息背(bèi)景下，偿(cháng)债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌(diē)，违约(yuē)率就将激(jī)增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋当(dāng)前全(quán)球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级(jí)别的B浪平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将(jiāng)是月线级(jí)别(bié)的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前(qián)我们已(yǐ)经强烈建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原油(yóu)在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后(hòu)出(chū)现大(dà)幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美(měi)元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目(mù)标则(zé)是将跌(diē)至(zhì)2008年(nián)的(de)低点附(fù)近。

　　对(duì)于全球空(kōng)头而言，等这(z无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋hè)个机会已经很久了，金(jīn)融危(wēi)机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美(měi)联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后。但该来的总会(huì)来，大(dà)放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈(liè)！本(běn)轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世(shì)界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大(dà)变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都活(huó)在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以来，金(jīn)融(róng)危机一直没有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没(méi)有(yǒu)来，总是在(zài)希望与失望中不断轮(lún)回。但(dàn)无论如何(hé)，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手(shǒu)握着(zhe)星(xīng)火等在至暗时(shí)刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过，一(yī)个一(yī)个(gè)错过，一遍一遍来过(guò)，一次(cì)一次放过(guò)，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它(tā)的(de)腐烂。你说别爱啊(a)，又(yòu)依(yī)依(yī)不舍。所以生(shēng)命啊(a)，它(tā)苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花海盛(shèng)开？想不(bù)想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该(gāi)为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子(zi)归来，想(xiǎng)着他们都会(huì)回(huí)来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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