本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱，二季(jì)度以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉(lú)料(liào)端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身(shēn)供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复(fù)自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的(de)不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压(yā)力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于(yú)终端(duān)需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极(jí)端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期货铁自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或有增加。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依(yī)然承(chéng)压(yā)。持(chí)续调整后压(yā)力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前(qián)两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏(sū)力度。

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