钠(nà)电池产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科(kē)技(jì)是(shì)真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给(gěi)出注脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的(de)最大议(yì)题(tí)莫过(guò)于跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这(zhè)个热(rè)门又令(lìng)人(rén)遐想的题材(cái)搭配公司(sī)释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势(shì)。然去年(nián)末以来(lái)，抛“利好(hǎo)消息”催涨股(gǔ)价的套(tào)路完全失灵，股(gǔ)价又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出(chū)30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺(yì)科技也(yě)只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，股价过山车式(shì)的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠(nà)电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间不过(guò)10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票(piào)”、实际效益与(yǔ)预(yù)期天(tiān)差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大(dà)跃进(jìn)”的新项目(mù)如何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年(nián)代(dài)，钠(nà)离(lí)子电池便(biàn)与锂离(lí)子(zi)电池同时期萌芽，但由于(yú)钠(nà)电负(fù)极嵌钠(nà)能力(lì)较(jiào)弱、钠电池(chí)能量密度(dù)较低，导致其研发进(jìn)度大大(dà)落后(hòu)于了(le)锂电池。直(zhí)到2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关键技(jì)术完(wán)成突(tū)破以(yǐ)及锂价(jià)不(bù)断飙(biāo)升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将(jiāng)风口(kǒu)带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如(rú)日中天之(zhī)际，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入(rù)局(jú)。彼时的公告显示，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元(yuán)通过全资子公司江苏(sū)智纬电子科技(jì)有限公司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技(jì)有限公司(sī)（公(gōng)司持股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫(pò)不(bù)及待召开电(diàn)话(huà)会(huì)议，向合计64名分析师和(hé)个人(rén)投资者披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规划，传艺科技钠(nà)电(diàn)池项目(mù)中试线2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺(yì)科技宣(xuān)布(bù)跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价的前车(chē)在前，传(chuán)艺科技开始有(yǒu)意无意(yì)赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司(sī)股(gǔ)价也往往在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股(gǔ)价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉(diào)头向下，无(wú)论其(qí)如(rú)何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪(làng)，反(fǎn)而(ér)随(suí)着时间(jiān)的推移(yí)，迅(xùn)速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时(shí)间已经较高点腰斩。

　赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中对外发(fā)布钠(nà)电池业务未来规(guī)划(huà)、技术(shù)水平等涉及公(gōng)司经营(yíng)的重大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式(shì)通(tōng)过(guò)《关于对深圳证券(quàn)交易所(suǒ)关(guān)注函回复的公告》补(bǔ)充披露相关(guān)事项，传艺(yì)科技及公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经(jīng)理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批(pī)评(píng)。

　　产能(néng)“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结底还是(shì)其(qí)资(zī)金有限与钠电产能规(guī)划(huà)“大跃(yuè)进”不匹配无法(fǎ)让市场(chǎng)信(xìn)服造成的(de)。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电(diàn)池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到(dào)10GWh。而(ér)根据公司此(cǐ)前对交易(yì)所回复函和2023年度定增预案，公司(sī)规(guī)划(huà)的10GWh钠电池项目(mù)的投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的(de)装修及设备(bèi)成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠(nà)电官微(wēi)消息(xī)，公司董事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在(zài)公(gōng)开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥(huī)资金优(yōu)势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子(zi)电(diàn)池全供应链项目，逐步(bù)形(xíng)成年产3万(wàn)吨正极材(cái)料(liào)、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠(nà)电官(guān)微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上(shàng)述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设(shè)备和(hé)印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标(biāo)等输入(rù)类设备及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市以来公司(sī)经(jīng)营规模不(bù)断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈(yíng)利(lì)并未同步，上市当年(nián)公司归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈(yíng)利就已经达(dá)到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资(zī)金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两年半(bàn)内要拿出(chū)54亿元乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上(shàng)的资金投资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺科技曾(céng)详(xiáng)细披露过2GWh项目资(zī)金来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司可用于钠离子电(diàn)池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在(zài)投(tóu)资钠电项目时自有资金(jīn)的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回(huí)函

　　很明显，一(yī)开(kāi)始规(guī)划的一期2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科(kē)技就是(shì)准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商银(yín)行、农业银行等(děng)组成(chéng)的联合银团申(shēn)请不超过20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用于公司钠电池项目(mù)。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审(shěn)批通过，参(cān)团(tuán)银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发(fā)行股(gǔ)票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电(diàn)池制造(zào)二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿(yì)元，除了(le)定增的24亿元(yuán)外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募(mù)投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供(gōng)应链项目计划到2024年(nián)末全部竣工(gōng)投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实(shí)，几(jǐ)年后公司(sī)营收将(jiāng)在当(dāng)前基础上翻(fān)十(shí)几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示(shì)，市场对这个故(gù)事并不再买账，除了(le)资(zī)金(jīn)实力(lì)有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快上后产能如(rú)何(hé)消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电(diàn)池商业(yè)化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并(bìng)大(dà)建(jiàn)产(chǎn)能，竞(jìng)争者(zhě)初露威(wēi)胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池(chí)与巨(jù)头们不相上下(xià)，但宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车(chē)型(xíng)、华(huá)语新(xīn)能源(yuán)配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们(men)已(yǐ)经走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和(hé)低速电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新(xīn)能源(yuán)签订项目合作或战略合作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资(zī)者问及客户(hù)情况时(shí)，公司都(dōu)以“目(mù)前订(dìng)单下游运(yùn)用覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工具(jù)等(děng)多个(gè)领域”“公司(sī)钠(nà)离子电池送样(yàng)后(hòu)客(kè)户的反(fǎn)馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名客户(hù)签(qiān)订了销售(shòu)订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动车品牌(pái)开(kāi)展送样和合(hé)作意向(xiàng)洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户(hù)名称和订单(dān)金(jīn)额，一直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能落地正数(shù)倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地(dì)产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可(kě)以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规(guī)模(mó)接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只(zhǐ)会小批量应用到多(duō)元赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需要(yào)注意的是，沉寂(jì)多年(nián)的钠电池是(shì)在此前锂价(jià)飙涨的背(bèi)景(jǐng)下(xià)作(zuò)为(wèi)“替(tì)代”而被推(tuī)到(dào)台前的(de)，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行，4月(yuè)20日(rì)电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下跌会否影响钠(nà)电池(chí)商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近日就(jiù)表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平(píng)衡作用(yòng)，平衡(héng)锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太(tài)可(kě)能成为主流(liú)。锂价一便宜(yí)，就会(huì)让钠离子的发(fā)展陷(xiàn)入被动。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子技术一(yī)定要发展，因为(wèi)它是锂离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成本接(jiē)近，目前三元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一(yī)步向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子电池(chí)性能比较接(jiē)近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池(chí)。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经(jīng)和(hé)钠电池成本基(jī)本相当；而由于(yú)锂原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经(jīng)优于钠(nà)电池(chí)。今年(nián)碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电(diàn)池有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普遍认为钠电(diàn)池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池(chí)正、负极材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势(shì)就依然(rán)存在，并(bìng)且随(suí)着技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电(diàn)池(chí)的降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临(lín)界(jiè)点仍有进(jìn)一步下探的可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也称(chēng)，明(míng)年钠电产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子(zi)电池的成(chéng)本拉开差(chà)距(jù)，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右(yòu)及(jí)以下时，钠离子电(diàn)池在(zài)动力(lì)领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下(xià)跌(diē)无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下(xià)降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调(diào)研记(jì)录中曾表示，公司钠电(diàn)池(chí)定价(jià)主要根据碳酸(suān)锂(lǐ)的价格，一般给到客户的(de)价格比磷酸(suān)铁(tiě)锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随(suí)碳(tàn)酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频(pín)频“跳票”

　　资金(jīn)和产能(néng)消化之外，市场还担忧传(chuán)艺科技(jì)项(xiàng)目投资的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领(lǐng)域雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过往(wǎng)投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科(kē)技在投资上缺(quē)乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚至(zhì)终止募(mù)投计(jì)划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的(de)实施地点变(biàn)更(gèng)为重庆市合川区工业园区核心区(qū)高阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则(zé)从(cóng)传艺科技变为(wèi)全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入(rù)募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部投入轻薄(báo)型键(jiàn)盘生(shēng)产(chǎn)项目的建设，并将后(hòu)者的产能(néng)从1600万台(tái)提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺(yì)科技再(zài)融(róng)资(zī)，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元(yuán)用于年产(chǎn)18万平(píng)方米中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路33号(hào)改建至江苏省高邮市(shì)经开区凌波路49号的(de)闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子电(diàn)池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低(dī)下以及建成项目实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目(mù)建设(shè)期仅12个月，达(dá)产年(nián)可实现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就(jiù)已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的(de)效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案(àn)，年产18万平(píng)方米中高端印制电路板(bǎn)建设(shè)项目建设期也(yě)仅12个月，预(yù)计(jì)达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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