财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎(yíng)来一波久违的(de)反弹，据上海钢联发布数(shù)据(jù)显示，4月28日电(diàn)池级碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上(shàng)周五开始止跌(diē)企稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资(zī)源和(hé)盛新锂能一(yī)度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐(qí)锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反(fǎn)弹的原(yuán)因之(zhī)一是(shì)上海车展有望带动购车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘(mì)书(shū)长崔(cuī)东树表(biǎo)示(shì)，上(shàng)海(hǎi)车(chē)展将让消费(fèi)者感受到(dào)汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国(guó)泰君安(ān)表示，此前车企大幅降价导致消费(fèi)者对(duì)电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价(jià)策略上以企稳为(wèi)主，不太(tài)可能进行(xíng)降价(jià)。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持(chí)续稳定，受多(duō)方(fāng)因(yīn)素(sù)影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池(chí)厂商清库存(cún)工(gōng)作或(huò)到5月完结，届时电(diàn)池厂商(shāng)库存水平有望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动(dòng)上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯(xùn)近日(rì)调(diào)查的情况看，一些电池龙(lóng)头企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于(yú)前期基(jī)数较(jiào)低，环比增幅更是高达(dá)50％以上。其(qí)中，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日(rì)的业绩(jì)说明会上表示，5月(yuè)份开始会全面(miàn)恢(huī)复生产，排产(chǎn)相比(bǐ)一季度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为(wèi)，此次碳酸锂(lǐ)价格(gé)属于(yú)阶段性反弹还是(shì)底部(bù)反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要(yào)观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终端需(xū)求(qiú)是(shì)否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部人士此前对财联(lián)社记者表示。该人士(shì)表(biǎo)示，电池(chí)厂(chǎng)商实际上从(cóng)去年四季度开始便启动大(dà)规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池(chí)厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康(kāng)水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特(tè)别(bié)是针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士(shì)直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)产业的风向标，宁德时(shí)代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代的库(kù)存已经退回到(dào)2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价(jià)格和库(kù)存(cún)水平，两项(xiàng)关键的指标也构成(chéng)锂电产业走(zǒu)向的(de)关键，随价格企稳以及库(kù)存水平(píng)恢复健(jiàn)康，将带动(dòng)锂电产业(yè)恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过(guò)2/八哥鸟寿命是多少年3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联(lián)盟2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽(qì)车工业协会常务副(fù)会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存(cún)在一些问题，包括电池产业链分工，价值(zhí)链分(fēn)配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适(shì)当涨价是正(zhèng)常现象，行业(yè)要以之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价为教(jiào)训，保证价值链的合理(lǐ)分配，避(bì)免(miǎn)大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联社不完全(quán)梳(shū)理(lǐ)，这些业内人士和分(fēn)析(xī)师近期对锂盐价格未来(lái)走势进行预(yù)判(pàn)并阐(chǎn)述具体逻辑，汇(huì)总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反弹为信号(hào)，一系列的(de)数据验证(zhèng)锂电产(chǎn)业拐点或(huò)已(yǐ)经(jīng)到来。分析人士(shì)指出(chū)，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于(yú)下(xià)游车市短期需求(qiú)下(xià)滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上提(tí)前透(tòu)支碳酸锂的未来增长空(kōng)间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂商(shāng)集体进入清库(kù)存阶(jiē)段。从(cóng)上游材料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)链，包(bāo)括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关键(jiàn)指标(biāo)，中游电池厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了解，目前中游(yóu)电池(chí)厂商库(kù)存水(shuǐ)位回退(tuì)，此前部分(fēn)电池厂商(shāng)暂停的生产(chǎn)线已经(jīng)重启生产。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和(hé)下游车企已陆(lù)续重启订单(dān)，带动产业(yè)需求回暖。从终端(duān)新能源汽车市场表现(xiàn)上(shàng)看，年初(chū)的市场(chǎng)恐慌情绪主要(yào)来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整(zhěng)体(tǐ八哥鸟寿命是多少年)一季度新(xīn)能源汽车销量(liàng)数据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季(jì)度到来(lái)，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季(jì)，也(yě)将进一步带动锂电产(chǎn)业中上游(yóu)的订单需(xū)求(qiú)。加上5月(yuè)份临近，企业(yè)重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的(de)空(kōng)间，但幅度不可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内(nèi)人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实(shí)的供给(gěi)情况(kuàng)更加清晰，市场预期回调(diào)下，电池厂商在(zài)价格(gé)谈判(pàn)上会更(gèng)加谨慎(shèn)。同时电池厂商一(yī)体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿(kuàng)厂商的(de)议价(jià)权八哥鸟寿命是多少年ong>。电池回(huí)收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林(lín)美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等(děng)企业(yè)持续(xù)推进(jìn)电池回收布局(jú)，来(lái)自终(zhōng)端材料(liào)回(huí)收(shōu)的产能(néng)也在稳(wěn)步(bù)爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国(guó)内回收(shōu)的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一步释(shì)放(fàng)碳(tàn)酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模式正从“大开大合”的波(bō)浪式变得(dé)更为平滑。从原材(cái)料到电池，再到下游车企，产业链各个环(huán)节的价格以及(jí)供需(xū)变化也将变(biàn)得更加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上(shàng)游库存水平(píng)依旧处(chù)于高(gāo)位，虽然需求端稍有好转，但是并不(bù)足以带(dài)动价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下(xià)跌并不是一个下游获利、上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过(guò)去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下跌过(guò)快，但这并不(bù)为业(yè)内人士所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万元不到，价(jià)格(gé)跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)。根据藏格矿(kuàng)业(yè)一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于(yú)2022年四(sì)季度销量2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游(yóu)锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业(yè)已经出(chū)现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分化，大公(gōng)司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一(yī)轮锂价(jià)下(xià)降中发生过的事。而同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其是最(zuì)近(jìn)两年(nián)追高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东(dōng)风(fēng)，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮(lún)价格下(xià)降长期利好中国最大的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们去(qù)年(nián)的(de)净利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净(jìng)利润增长超过10倍(bèi)。足够厚(hòu)的血，使他们更(gèng)能承(chéng)受(shòu)价格(gé)下跌和可能的(de)未来亏损。这两家(jiā)公司(sī)也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业(yè)等公(gōng)司入股的海(hǎi)外锂(lǐ)矿资源(yuán)开(kāi)采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎是(shì)全球最低(dī)水平。

　　但这并不(bù)意(yì)味着，这(zhè)两家(jiā)公司能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因为在(zài)锂矿(kuàng)国(guó)际(jì)交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的(de)分销权或(huò)开(kāi)采权，交易(yì)价(jià)格也需(xū)要(yào)通过长协确定，按(àn)市价定(dìng)期调整。但能(néng)获得(dé)上游更低成本(běn)的资源(yuán)，让(ràng)这两家大企业更能容忍(rěn)低(dī)价，并能在(zài)上游因降价(jià)减(jiǎn)产时保持(chí)产(chǎn)能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下(xià)跌(diē)牵动着万亿新能源车市场。不(bù)过锂价下降(jiàng)带(dài)来的连锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上游承压的简(jiǎn)单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德(dé)时代理论(lùn)上会(huì)受益，但锂(lǐ)价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为(wèi)鸡(jī)肋(lē)，它(tā)本想(xiǎng)用20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑定一些车(chē)企(qǐ)的三年长单。另一(yī)层影响是(shì)，宁德(dé)时代今(jīn)年5月计(jì)划投产的宜春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏(kuī)损。