金(jīn)融界5月18日消(xiāo)息 “农化巨头(tóu)”先正达的A股上(shàng)市之路(lù)可谓是一波三折，犹如(rú)坐过(guò)山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚(jiǎo)之际被取消上(shàng)会(huì)后，先(xiān)正达的上市之路再添一(yī)段新的历程。先(xiān)正(zhèng)达将(jiāng)作别科创板，将目光(guāng)转向沪市主板。

　　据上(shàng)交所网站(zhàn)显示(shì)，上交所日前做出决定终(zhōng)止对先(xiān)正达集团股份(fèn)有(yǒu)限公司首次公开发行股票并在科(kē)创板(bǎn)上市，先正达集科创板IPO审核状态(tài)变更为“终止(zhǐ)”。

　　就在市场错愕不已(yǐ)，唏(xī)嘘(xū)感(gǎn)叹之际。上交所(suǒ)发(fā)布答记(jì)者问对先正达是(shì)上(shàng)市予以了回应。上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人表示，已(yǐ)收到先正达集(jí)团提交(jiāo)的撤回在科创(chuàng)板首发上市的申请，并已按(àn)照规则完成相关流程(chéng)。

　　上交(jiāo)所相关负责人在(zài)回应中透(tòu)露，先(xiān)正达集团表示将转(zhuǎn)申报沪市(shì)主板，对此，上交所尊(zūn)重企业对(duì)上市板块的自主选择(zé)，支持(chí)大型农(nóng)业科技企业上市，推进相(xiāng)关工作(zuò)平稳有序进行。

　　不过，上交所对于为何科创(chuàng)板向先正(zhèng)达(dá)关闭上市大门，并未做(zuò)出明确解释，至于外界关心的(de)“农(nóng)化巨头”先正达属(shǔ)性与科创板定位是否一致问题，也未作(zuò)明确答复。

　　只是时间证明(míng)，出(chū)于市场稳定考虑并不是科创(chuàng)板将(jiāng)先正达拒之门外的原(yuán)因。

　　3月(yuè)28日，先正(zhèng)达突然(rán)被取消(xiāo)上会。对(duì)于审(shěn)议会议(yì)取消原(yuán)因，市场(chǎng)人(rén)士分析不(bù)排(pái)除是出于(yú)市场(chǎng)稳定考虑，“目(mù)前国际国内形势复杂，又正处于全面实行注(zhù)册制改革关键期，主板首批注册企业正在发行(xíng)、缴款过程中(zhōng)。先正达集(jí)团自(zì)身规模和募集资(zī)金(jīn)量较大，市场关注度也比较高。”

　　农化巨头先正达(dá)集团

　　先正达集团(tuán)成立于2020年，由中国中化集团(tuán)与(yǔ)中国(guó)化工集团旗(qí)下农化板块业务整合而(ér)成，主要由瑞士先正达(dá)、安道(dào)麦及中化集团农业(yè)业务组成，直到2022年才运行满(mǎn)三年。

　　先(xiān)正达集团控(kòng)股股(gǔ)东为农(nóng)化公(gōng)司，农(nóng)化公司由中国中化(huà)通过其(qí)全资子公司中(zhōng)国化工间(jiān)接(jiē)全(quán)资持有(yǒu)，实际(jì)控制人系国务院国资委。集(jí)团旗下(xià)现分四个业务单元：总(zǒng)部位于(yú)瑞士(shì)巴(bā)塞尔的先正达植保、总(zǒng)部(bù)位于(yú)美国(guó)芝加哥(gē)的先正达(dá)种子(zi)、总部位于以(yǐ)色(sè)列的(de)安道麦(mài)以及先正达集团(tuán)中(zhōng)国。业务(wù)主要(yào)分(fēn)布(bù)在北美洲、拉丁纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同美洲(zhōu)、欧洲非洲及中(zhōng)东地区、中(zhōng)国及除中国以(yǐ)外的(de)亚(yà)太地区。

　　先正达集(jí)团主营业务(wù)涵盖(gài)植物保护、种子(zi)、作物营养产品的研发(fā)、生产与销(xiāo)售，并从事现代农业(yè)服务。招股(gǔ)书称(chēng)，2021年先正(zhèng)达集团在全球植(zhí)保行业排名第(dì)一、种子(zi)行业(yè)排名第三；在中国植保(bǎo)行业排名(míng)第(dì)一、种(zhǒng)子行业排(pái)名第一、作物营(yíng)养(yǎng)行业排名(míng)第一。2019年(nián)至2022年，先正达分别实现营(yíng)业收入1587.79亿元、1817.51亿(yì)元(yuán)与2248.45亿元，同期归母(mǔ)净利润(rùn)分别为45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿(yì)元。2022年底，先正达集(jí)团资(zī)产总额为5731.02亿元，资产(chǎn)负债率（合并）为52.99%。

　　先正达(dá)自身(shēn)质(zhì)地也有忧虑之处

　　虽然先正达(dá)背(bèi)景雄厚，但是先正达自身质地也有让人(rén)忧虑之(zhī)处。

　　先(xiān)正达的上会稿(gǎo)显(xiǎn)示其(qí)商誉账面价值(zhí)惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账面价值(zhí)分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此(cǐ)同时公司归(guī)属于母公司股东权益合计的(de)金(jīn)额分别为1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿元，公司(sī)扣除商誉后的归属于母公司股东权益合计的金额仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿元和358.38亿元(yuán)。

　　上交所在问询函(hán)中要(yào)求先正达(dá)就可(kě)能面临的商誉(yù)减值风(fēng)险对公司财务状况的进一步影响进(jìn)行风险提示(shì)。

　　对此，先(xiān)正达回复(fù)称(chēng)，尽(jǐn)管(guǎn)报告期内公司未对(duì)商誉计(jì)提减值，但如果(guǒ)被收购公(gōng)司未来运营(yíng)状况(kuàng)未能达到(dào)预期(qī)，公司可能面临商誉(yù)减值(zhí)的风(fēng)险(xiǎn)，建议投(tóu)资者充分(fēn)关(guān)注(zhù)商誉减(jiǎn)值的风(fēng)险。

　　先(xiān)正达(dá)之前计划募资650亿(yì)元(yuán)

　　先正(zhèng)达在被科创板终止前(qián)，是科创板现存排(pái)队企业中最为“老(lǎo)资格(gé)”的企业。先正达集团(tuán)于2021年6月宣布拟申(shēn)请科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市。当年9月，因发行上市(shì)申请文件中记载的财务资(zī)料(liào)已过有效期(qī)，需要(yào)补(bǔ)充提交，上(shàng)交所中(zhōng)止其发(fā)行上市审核；随后的10月，上交(jiāo)所恢复(fù)其(qí)发行上市审核。

　　值得(dé)注意的(de)是，先正达之前计(jì)划(huà)募资650亿元，若能成功上(shàng)市，将(jiāng)是(shì)近13年A股最(zuì)大(dà)IPO，排进A股市场前四。前(qián)三名分别是(shì)，农业银行募资685.29亿元，中国(guó)石油668亿(yì)元，中国神华(huá)665.82亿元(yuán)。

　　对(duì)于如此规模的募资规(guī)模，先正达表示，130亿元(yuán)将用(yòng)于尖端(duān)农业(yè)科技研发(fā)的(de)费用和(hé)储备，39亿元用于生产(chǎn)资产的(de)扩展、升级和维护(hù)以及其他(tā)资本支出(chū)，78亿元用于扩展(zhǎn)现(xiàn)代农业技术服务平台（MAP），208亿元用于(yú)全球(qiú)并购项目，剩余(yú)195亿(yì)元(yuán)用于偿还集团的长期债务。

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