今年以来基金代销机构被基金(jīn)公司解约的情形明(míng)显增多。

　　近日，又有多(duō)家基金公司发布与基(jī)金代销机构解约的公(gōng)告。截至6月1日，今年以来已有18家基金公司宣布与28家基金代销机构终止合作。而从机构类型看，中小型独(dú)立(lì)基金销售机构居多，此外，也(yě)有银行和(hé)保(bǎo)险。

　　值得一提的是，近年(nián)来由于(yú)经营不善或违规，已(yǐ)有(yǒu)多家基金销售(shòu)机构(gòu)主动(dòng)或被动注销牌照。

　　业内人士认为，基金(jīn)公(gōng)司与基金销售机(jī)构(gòu)之间的合(hé)作(zuò)本就是双向选择(zé)，在高(gāo)质量发展背景(jǐng)下，基金(jīn)公司严格筛选代销机(jī)构也是降本增效(xiào)的主流选择。未来，基金代(dài)销行业优胜劣汰生态或将持续。

　　公募密集终(zhōng)止与基金(jīn)代销机(jī)构合作

　　6月1日，西部(bù)利得基(jī)金发布公告，自2023年(nián)6月9日(rì)起，终(z乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字hōng)止浦领基金办理该公(gōng)司旗(qí)下(xià)基金(jīn)的(de)相(xiāng)关销售业务。值得(dé)注意(yì)的是(shì)，今年(nián)以来，还(hái)有(yǒu)方正富(fù)邦基金、平(píng)安(ān)基金(jīn)，以及海(hǎi)富通基金停止了与浦领基金的(de)基金销售(shòu)合作关(guān)系(xì)。

　　5月29日，长(zhǎng)盛基(jī)金发(fā)布公告，经与北京虹点(diǎn)基金(jīn)销售有限公司、上海(hǎi)凯石(shí)财富基金销售有限公司协商一(yī)致，自2023年5月29日(rì)起，上述基(jī)金销售机构将不再代(dài)理销售(shòu)公(gōng)司(sī)旗下所有公募基金。

　　就在(zài)此前的5月18日，长(zhǎng)盛基金也发(fā)布公(gōng)告(gào)称，与方德保险(xiǎn)代(dài)理(lǐ)有限(xiàn)公司、民商基金销售（上海）有限公(gōng)司(sī)协商一(yī)致，自2023年5月18日起，上述基(jī)金销售机构将不再(zài)代理公(gōng)司旗(qí)下所(suǒ)有(yǒu)公(gōng)募基金。自公告之(zhī)日起(qǐ)，上述公司(sī)不(bù)再办理(lǐ)本(běn)公司旗下基金的(de)开户、认购、申(shēn)购等基金买(mǎi)入的相关业务，只保留赎回业务，直至(zhì)所(suǒ)有客户赎回全部(bù)份额。而在今年4月，西部(bù)利得基金、上银基金(jīn)也终止了与(yǔ)民商(shāng)基金的基金销售(shòu)合作，上(shàng)银基金则于2月(yuè)终(zhōng)止与该机(jī)构的(de)合(hé)作关系，但(dàn)也有宝盈(yíng)基金、万家基金(jīn)新增与(yǔ)民商基金的(de)销售(shòu)合作。

　　据中国基(jī)金报记者统计(jì)，截至6月1日，今(jīn)年以来，已有18家基金公司宣(xuān)布与28家基金代销机构终止合作(zuò)。

　　其中，2月，有3家基金公(gōng)司终止合计7家独(dú)立基金销(xiāo)售机构(gòu)的合(hé)作；3月，有8家基金公司终止了合计17家独立基金销(xiāo)售机(jī)构的代销(xiāo)合(hé)作，其(qí)中包括1家保险(xiǎn)公司；4月，有5家基(jī)金公司终止了合(hé)计6家独立(lì)基金销售机构的合(hé)作；5月以来，则已有9家(jiā)基金公司宣(xuān)布终止了合计12家基金代销机(jī)构的合作，这(zhè)其中包括独立基金销售机(jī)构、银行和保险。

　　目前这(zhè)些代销机构中，正(zhèng)融基金解除合作关系的基(jī)金公司(sī)最多，年内已有5家；而基金公(gōng)司中(zhōng)，长盛基金解除合作关系最(zuì)为频繁(fán)，3月以来几乎每月(yuè)都(dōu)会(huì)和基金(jīn)代销机(jī)构(gòu)解除(chú)合作关(guān)系，目前已累(lèi)计解约11家，海富通基金(jīn)今(jīn)年2月和3月分别(bié)解除5家合作关系，已累计10家。

　　严(yán)格筛选(xuǎn)代销机构

　　助(zhù)推降本增效

　　整体(tǐ)来看(kàn)，前述(shù)被解约的基金销售(shòu)机构多为中(zhōng)小(xiǎo)型(xíng)机构。

　　业(yè)内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，随着代销机(jī)构数量(liàng)增(zēng)多及监管趋严，近几年公募(mù)基金公司对于代销机构的(de)选择标(biāo)准也在提高。在高质量发展背景下，严格筛选基金(jīn)代销机构，也是实现降本增(zēng)效(xiào)的(de)一大举措(cuò)。

　　一家基(jī)金公司内部(bù)人员表示，基金公司终止(zhǐ)与销售机(jī)构的合作，无(wú)非是以下三(sān)种情况(kuàng)：一(yī)是基金销(xiāo)量(liàng)一直得不(bù)到有效(xiào)增(zēng)长，对基金公司整体基金(jīn)销售贡献不大(dà)；二是受到监(jiān)管处罚(fá)；三是销售机构(gòu)主业发生改变(biàn)。

　　“实际上(shàng)，前(qián)两年(nián)就这样终止过一轮，理由无非就(jiù)是这些。”但该内部(bù)人员也坦言(yán)，今年(nián)以来(lái)权益(yì)市场低(dī)迷，基金销售困难也加速了对尾部(bù)销售机构的淘汰。“上太多销售合作(zuò)机构，没有太大意义，只是徒增后台工作量。”

　　华林证券(quàn)董事总经理贾(jiǎ)志也(yě)表示，基金公司终止与代销机构(gòu)的(de)合作，通常是基金代销机构销售能(néng)力较弱，且又(yòu)受到监管的处罚，就(jiù)会很果断地解除合(hé)作关系。“基金(jīn)公司与基金(jīn)代销(xiāo)机(jī)构的合作是市(shì)场化(huà)的，要考虑维护成本与(yǔ)合(hé)作的潜力，基金公司会依据自身(shēn)的发展状(zhuàng)况有选(xuǎn)择(zé)的与(yǔ)基金代销机构合作。”

　　北方一家公募公(gōng)司渠道(dào)负(fù)责人(rén)透露，其(qí)所在公司选择(zé)基(jī)金销售公司，有(yǒu)一套完整(zhěng)的基金销售评估办法(乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字fǎ)，比(bǐ)如基金销(xiāo)售(shòu)保(bǎo)有规(guī)模、机构成立时间(jiān)、综(zōng)合能力，以及与哪些公司(sī)合作等都(dōu)是考核的(de)要素，其中，要求其公募(mù)基金(jīn)销(xiāo)售保有(yǒu)规模排名排名前100，是硬性指标。

　　“跟基金(jīn)销售机构合作后(hòu)，需要(yào)对(duì)接系统，每年(nián)要付出系统(tǒng)维护成本，很(hěn)多(duō)销(xiāo)售公(gōng)司一(yī)年的保有量(liàng)也没有多(duō)少，甚至都覆(fù)盖不了成本(běn)。”据该负责人透露，即便是(shì)前(qián)100名(míng)，也有相当一部分(fēn)达不到(dào)标(biāo)准。

　　在(zài)贾志看(kàn)来，基金公司与基金代销(xiāo)机(jī)构的合作是双向选(xuǎn)择，基金公司(sī)希望能有销售(shòu)能力强的机构(gòu)合作，头部代销(xiāo)机构(gòu)也会对基金公(gōng)司的投研能力，管理规模，也有一定的要求。

　　此外，另据某基金(jīn)研究人士称，目(mù)前基金代销(xiāo)的机构主要分为银行、第三方基(jī)金销售(shòu)机构，以及券商(shāng)，从禀赋来说，各有(yǒu)千秋，比如(rú)，银行在渠道方(fāng)面基础较强，更擅长固收类产品的服务(wù)，第(dì)三方销(xiāo)售渠道线上(shàng)渠道较强，尤其(qí)是蚂蚁、天天(tiān)等互联网(wǎng)平台流量(liàng)形成(chéng)显著护城(chéng)河，随(suí)着AI演进，领先地(dì)位将更(gèng)加(jiā)夯实，而券(quàn)商是(shì)以线下营业部为抓手，对权益类产(chǎn)品服(fú)务能力(lì)较(jiào)强。

　　贾志表(biǎo)示，未来的基(jī)金销售市场(chǎng)，主要(yào)还是在银行渠道(dào)和头部互(hù)联网公司，券商作为后起之秀，也是不容忽(hū)视的力量。

　　马太(tài)效应显著

　　基金(jīn)代(dài)销行(xíng)业优(yōu)胜劣汰或(huò)将持续

　　近年来，马太效(xiào)应依然(rán)是基金销售行(xíng)业所面临(lín)的重(zhòng)要趋势。

　　中(zhōng)国基金(jīn)业协(xié)会最(zuì)新(xīn)公布(bù)的公募基金销售保有量数据显示，一季(jì)度(dù)，三方机(jī)构销(xiāo)售增(zēng)长最为明显，互联网流量优势继续发力，银行(xíng)、三(sān)方、券商代销(xiāo)占(zhàn)比已从过去6：2：2变为(wèi)接近5:3:2。

　　而在第三方独立基金销(xiāo)售渠道中，头部(bù)机构(gòu)竞(jìng)争优势更为突出。截至今年一季度末(mò)，公(gōng)募(mù)基金销售保有规模(mó)前100强中，21家独(dú)立基金销售机构保有(yǒu)2.81万亿(yì)非货币市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金。而前三(sān)名蚂蚁(yǐ)基金、天天基金、腾安基(jī)金(jīn)合计(jì)保有约2.06万(wàn)亿，占比超73％；对比这21家中(zhōng)排在末位(wèi)的泛华普益基金销(xiāo)售有限公司，其非(fēi)货(huò)币市场公(gōng)募基金保有规模为(wèi)54亿元(yuán)，首尾差距(jù)十分明显，未上(shàng)榜的独立基金销售机构保(bǎo)有规模则更少(shǎo)。

　　另据(jù)Wind统计，截(jié)至6月1日，在全市(shì)场473家基(jī)金(jīn)代(dài)销机构(gòu)中，目前共有26家基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构的代(dài)销基金数量在7000只以上(shàng)，与此同时，也有111家基金销售机构(gòu)代销数量不足百只。而在(zài)115家(jiā)独立(lì)基金销售机(jī)构中，15家代销数量(liàng)在7000只以上，17家代销(xiāo)不足白(bái)只。其(qí)中(zhōng)，还有6家目前只跟1家基(jī)金公司(sī)合作。

　　实际上，近(jìn)些年来基金(jīn)销售行业分化更趋明显，不少中小型基(jī)金销(xiāo)售(shòu)机构在行业(yè)大洗牌中(zhōng)退场。

　　今年(nián)4月18日，根据证监会网站显示，近期深圳(zhèn)前海凯(kǎi)恩斯基(jī)金销售有限(xiàn)公司向中国证(zhèng)券监督管理委员会提交了(le)注(zhù)销公(gōng)募证券投(tóu)资基金销售业务许可证的申请，根(gēn)据《行政许可法》《证券投资基金法》《公开募集(jí)证(zhèng)券投资基(jī)金销售机构监督(dū)管理办法》等有关规定，中国证券监督管理委员(yuán)会决(jué)定注(zhù)销深圳前海凯恩(ēn)斯基金销(xiāo)售有限公司公募证券投资基金销售业务许可证。

　　同样(yàng)是在4月，上海证(zhèng)监(jiān)局挂出了(le)注销永鑫保险销售服(fú)务(wù)有限公司公募证券投资(zī)基金销售业务许可证的公示。永鑫保(bǎo)险销售也是目(mù)前(qián)第一家(jiā)主动注销基金销售牌照的(de)保(bǎo)险代理公司。

　　实际上(shàng)，近(jìn)年来，有不少基金(jīn)代(dài)销机构由于(yú)经营困难等原因，主动注销(xiāo)基金销售牌照，退出竞争行业。比如河南安存(cún)基金(jīn)、科地瑞富(fù)基金、晟视天下基(jī)金、植信基金、唐鼎(dǐng)耀华基金等多家机构都选择(zé)主(zhǔ)动注销基金(jīn)代销牌照。

　　不过，也(yě)有机(jī)构是(shì)由于(yú)违规等原因(yīn)被吊(diào)销(xiāo)牌照，比如，去年12月，上海证(zhèng)监局发布消息(xī)，宣布注销上海(hǎi)久富(fù)财富基金销售牌照(zhào)。此前，泰诚财富、财乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字路基金、大泰(tài)金(jīn)石基金(jīn)等第三方代(dài)销(xiāo)机构也被吊销了(le)牌照。

　　业(yè)内人士认为，严监管(guǎn)态势下，未(wèi)来基金(jīn)代销行业(yè)优胜劣(liè)汰(tài)生态或(huò)将(jiāng)持续。

　　编(biān)辑：舰长(zhǎng)

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