5月以来，港股市(shì)场仍(réng)在持续下跌，最近一(yī)个(gè)交易日即(jí)5月(yuè)25日主要(yào)指数更(gèng)是创出年内收市新(xīn)低(dī)。不过，虽(suī)然多只投资港(gǎng)股的ETF产品年内(nèi)收益(yì)告(gào)负，但资金越(yuè)跌越买，多只港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)份额增幅明显，纷纷创下(xià)历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份额(é)分别激增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互联(lián)网ETF份额也持(chí)续增长(zhǎng)，最新份额(é)更是逼近700亿份。

　　多位业内人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，港股作为离岸(àn)市场，基本面主要跟随国(guó)内市场(chǎng)，而(ér)流动性(xìng)与海外(wài)流动性相关度(dù)较高，在基本面及流动性双重压力(lì)下，5月市场走势较弱。不过(guò)，当前(qián)港股市(shì)场估(gū)值水平(píng)已处(chù)于(yú)历史偏低水(shuǐ)平，具(jù)备一定的投资性价比，看好人工智能、互联网科技、创(chuàng)新药等细分领域的投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合(hé)计达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增(zēng)幅超37％，年内资金(jīn)合计净流(liú)入(rù)达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高。其(qí)中，广(guǎng)发(fā)恒生科技ETF、广发港股(gǔ)创新(xīn)药ETF年(nián)内份(fèn)额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前(qián)二。而易(yì)方达、富(fù)国基(jī)金等旗下5只港股ETF产(chǎn)品份额也(yě)实现倍数增幅(fú)。

　　此(cǐ)外(wài)，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额(é)也持续增长，年内(nèi)份额增幅超(chāo)31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿份的高位，再创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，并(bìng)继续蝉联市(shì)场规模最大(dà)的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩(jì)来看(kàn)，截至5月26日，仍有超九(jiǔ)成(chéng)港股ETF产品年(nián)内收益为负，产品平均(jūn)收益率(lǜ)为(wèi)-8.27％。

　　事(shì)实上(shàng)，今(jīn)年以来港(gǎng)股市场持续震荡下跌，3月下(xià)旬虽有小幅回(huí)调，但4月(yuè)下旬之后(hòu)又转跌，5月25日，港(gǎng)股再(zài)度缩量(liàng)下跌(diē)，恒生指数、恒生科技指数(shù)在同(tóng)日创下年内收(shōu)市新低；而整(zhěng)体看，5月(yuè)港(gǎng)股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移(yí)动。

　　对于近(jìn)期港股市场(chǎng)波动下(xià)跌，广(guǎng)发(fā)恒生科技ETF基金经理刘杰分(fēn)析系受(shòu)多个因素影响。一方面(miàn)，国(guó)内经(jīng)济复苏斜(xié)率放缓，市场处于(yú)弱预期和弱(ruò)复苏(sū)叠加的阶段；另一方面，海(hǎi)外核心通胀仍存韧性，美国债务上(shàng)限到(dào)期带来的(de)债务(wù)违约风险也对(duì)市场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊括了大(dà)部分内(nèi)地互联(lián)网以(yǐ)及新经(jīng)济领域上市公司，5月份日本正式出台了制造设备(bèi)管制措施，加大了市场(chǎng)对于国(guó)内科技领域的担忧，同期A股市场情绪(xù)偏弱，均影响了5月(yuè)份港股市(shì)场的表现。

　　诺(nuò)德基(jī)金基金经理(lǐ)张昳泓认为，港股近期波动较大(dà)主要有基本(běn)面以及资金(jīn)面两方面的原因。

　　首(shǒu)先(xiān)，从(cóng)基本面角度来看，去年防疫(yì)政策转(zhuǎn)向(xiàng)后市(shì)场对于国内疫后复苏有较高的预期，“从春节前后(hòu)的复(fù)苏情况，我们确(què)实看(kàn)到由于线下(xià)场景(jǐng)的修(xiū)复，消费需(xū)求出现了(le)比较好的(de)恢(huī)复。而进入4、5月份，国内经济整(zhěng)体相较一季(jì)度环比有所减弱，这也使得市场对于国(guó)内经济复苏预(yù)期开始修正，整体(tǐ)盈利端预(yù)期有所下修。”

　　其次，从资金流动性(xìng)的(de)角度(dù)来看，张(zhāng)昳泓表(biǎo)示，海(hǎi)外(wài)对于暂(zàn)停加息(xī)的节奏出(chū)现反复，人民币汇率也在持续(xù)走弱，近期跌破7的(de)关口(kǒu)。港股作为离岸市(shì)场(chǎng)，基本面主要跟(gēn)随国内(nèi)市场，而(ér)流(liú)动性与海(hǎi)外流动性(xìng)相关(guān)度较高，在基本面(miàn)及流(liú)动性双重压力下，5月(yuè)市(shì)场走势较弱(ruò)。

　　中融(róng)基金直言，港(gǎng)股从Beta的角度是中美经(jīng)济相对强弱关系的直接反(fǎn)馈，“放开国门之(zhī)后我们预期中(zhōng)国经济向上(shàng)，美国经济进入衰退，所以港股(gǔ)表现很(hěn)亢奋，但实际结果中美两边(biān)的状态变化还是(shì)需要更长时间，但大概率还是(shì)会发生(shēng)的，在这个过程中的波折电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗就对应(yīng)着人民(mín)币汇率和(hé)港股的大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新(xīn)药(yào)等细(xì)分领域(yù)投(tóu)资机会

　　尽管年内持续下跌，但多位业内人士(shì)认为，当前港股(gǔ)市场(chǎng)估值水(shuǐ)平已处于历(lì)史(shǐ)偏低水平，具备一定的投资性(xìng)价比，并看好人工智能、互联(lián)网科技、创新药等细分领域的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　广发(fā)基金(jīn)刘杰表(biǎo)示，受欧美银行业危机影响(xiǎng)和主要经济体政策变化扰动，今(jīn)年以来港股持续回调，整体表现不(bù)如A股。但随着国(guó)内外(wài)流动(dòng)性压力持(chí)续(xù)缓解，未来港股(gǔ)资金面或(huò)有机会(huì)得(dé)到改善，结合当前的低(dī)估(gū)值水平，港股吸引力(lì)或许(xǔ)逐(zhú)步凸显。“某些波动较大(dà)且回调(diào)较多(duō)的细分板块(kuài)或(huò)许是值得关注(zhù)的方向，例(lì)如恒生科技(jì)以及港股创新药等，若未来市场进一步回暖(nuǎn)，科技领域、港(gǎng)股创新药以及(jí)消费复(fù)苏或者更能调动市场的关注度(dù)。”

　　投资建议上，广发(fā)基金刘杰(jié)认为港股波动性较大，建(jiàn)议(yì)投资(zī)者通过定投分散(sàn)参与，较好平衡风险和机会。同时，选择更有价值的细分赛(sài)道，或许更符合未来市场(chǎng)的表现。

　　具体来(lái)看，首先，人(rén)工智能(néng)有望成为全(quán)球投资的主线，推动了中美股(gǔ电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗)市(shì)的表(biǎo)现，未来(lái)人工智能应(yīng)用或利好科技(jì)相关(guān)细(xì)分领(lǐng)域。其次(cì)，港股创新药是(shì)国内医药领域长期(qī)具备(bèi)相(xiāng)对优势(shì)的(de)细分(fēn)赛道(dào)，对比美国创新药占(zhàn)比医药市场80％的占(zhàn)比，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤等方(fāng)向需要更(gèng)多更先进的(de)疗法和创新药，长期(qī)投资价值值得关注。此外，港股(gǔ)消费行(xíng)业也有望上行。因(yīn)为目前(qián)我(wǒ)国经济总量数据回暖，国内经济长远发展的(de)确(què)定性增强，居民可支配(pèi)收入增加，消费信(xìn)心正逐步恢复。

　　中融基金表(biǎo)示，港(gǎng)股(gǔ)市场是以机(jī)构和外资为主(zhǔ)导(dǎo)的(de)市场，因此(cǐ)海(hǎi)外经济数(shù)据(jù)对港股(gǔ)资金面会产生较大影响。在当前流动(dòng)性(xìng)持(chí)续承压和较弱的国际宏观环(huán)境背景下，短期港股或(huò)是(shì)震荡行情，投(tóu)资者可以关注高稳定性且具备估(gū)值性价比的标的。

　　“当中国经济恢(huī)复比预(yù)期更强或者美(měi)国经济下滑比预期(qī)更快这二者中任一情景(jǐng)发(fā)生甚至同时发生(shēng)时，我们可(kě)能就会看(kàn)到(dào)人民(mín)币汇率的走(zǒu)强，同时(shí)港股(gǔ)整体表现(xiàn)也会走强。”中融基金进一步指出，可(kě)以先重点关注(zhù)运营商(shāng)等高股息资产，而(ér)随着市场预期(qī)更进一步强化(huà)，可以更(gèng)多关注互联网、创新(xīn)药(yào)等(děng)高弹性板块。因为消费品的业绩差异很大，建议更多关注个股的性价比(bǐ)与成长的确(què)定性(xìng)。

　　诺德基金张昳泓(hóng)直言，从长期维度来看(kàn)，当下港股市场(chǎng)具备一定的投资性(xìng)价比，当前(qián)估值(zhí)水平(píng)仍然位(wèi)于历史偏低(dī)水平。从基本面(miàn)角(jiǎo)度来说，他们认为(wèi)国(guó)内经济(jì)的复(fù)苏节奏可能大概率是一波三折趋势向(xiàng)上的弱复苏(sū)态势，当下(xià)港(gǎng)股市场已经price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往后看随着经济的(de)缓慢复苏，预计盈(yíng)利预期也会逐步上修。而从流动性角度来(lái)看(kàn)，美联储(chǔ)暂停加息虽在节奏上较难判断，但往未来看是(shì)大概率(lǜ)事件(jiàn)，预计人民币(bì)汇率的压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期(qī)受益(yì)于国内经济(jì)复苏(sū)的消(xiāo)费、互(hù)联网、医(yī)药等板块仍然值得重点(diǎn)关注。”张(zhāng)昳泓(hóng)表(biǎo)示(shì)，港股市(shì)场(chǎng)由于其离岸市场特性，海外投资人占比较高，受国内(nèi)及海外多重因素影响，市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)波动性较大，建(jiàn)议投资人可以逢低布(bù)局，更(gèng)多(duō)可以采取基金(jīn)定投的方(fāng)式投资于港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗