金融界5月12日(rì)消息 国内期货(huò)市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看(kàn)，一(yī)方(fāng)面，此前加息结(jié)束(shù)乃至降息已然成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本(běn)周在美(měi)联储越(yuè)来越多(duō)官员(yuán)为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同(tóng)时(shí)国内(nèi)18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗社(shè)融(róng)超预期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复之前难言企稳，后续(xù)还需关(guān)注海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货：经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预期(qī)角度出发(fā)，有色金属将会走弱，白银连(lián)续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期(qī)将会(huì)继续影响有色金(jīn)属与贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美联储政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美(měi)元指数大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属(shǔ)承压回落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大(dà)幅回落等因素综合(hé)影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的(de)空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危(wēi)机引(yǐn)发(fā)避险(xiǎn)需(xū)求，美(měi)联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏(pi18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗ān)弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行风险、银行业(yè)风险与债(zhài)务上限风险(xiǎn)、央行购金持(chí)续等宏(hóng)观因(yīn)素下(xià)，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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