芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业(yè)人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参(cān)与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服(fú)务业。以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年(nián)同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点研究疫情后粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思留(liú)下(xià)的(de)“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对(duì)于全(quán)年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普(pǔ)的(de)9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因(粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思yīn)就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的(de)是失业人(rén)口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势要(yào)好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工作过的(de)失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)中，第一(yī)大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在其他(tā)三个(gè)年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业(yè)与青年(nián)就业分布基本(běn)一(yī)致。青(qīng)年(nián)失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业(yè)也是青年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的行业(yè)，往往(wǎng)也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量(liàng)流入(rù)服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地(dì)产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比(bǐ)例(lì)均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的(de)受(shòu)教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的(de)知识密(mì)集程度(dù)。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年(nián)限基(jī)本一致，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年(nián)失业(yè)人数/青年(nián)失业总(zǒng)人(rén)数），除以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业(yè)一(yī)季度复苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务(wù)业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结(jié)在(zài)于(yú)服务业就(jiù)业(yè)复苏的(de)结构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业(yè)，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力可能将步(bù)入长期下(xià)降通(tōng)道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决(jué)于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思而后(hòu)者来(lái)自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出(chū)生人口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢(huī)复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去(qù)年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年在(zài)校，并(bìng)未(wèi)进入(rù)劳动市(shì)场。二(èr)是近(jìn)年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月统计局(jú)披露的青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的(de)劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了(le)493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕(bì)业即进入(rù)就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将(jiāng)部(bù)分青(qīng)年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以改变失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城(chéng)镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活(huó)动的(de)人员。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失(shī)业人(rén)口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力(lì)调查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建(jiàn)立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之一左右(yòu)。全国每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据(jù)质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的(de)差(chà)异(yì)仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制(zhì)造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架(jià)看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思