自(zì)4月下旬高(gāo)点回调(diào)接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上(shàng)采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人(rén)士看(kàn)来，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价(jià)值(zhí)的(de)认可。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳(wěn)健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度(dù)的(de)利(lì)润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致(zhì)预(yù)期净利(lì)润增速(sù)来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数(shù)逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业(yè)链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进(jìn)入供(gōng)清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人(rén)工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际(jì)局势以(y清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王ǐ)及(jí)通胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机(jī)会需要(yào)看(kàn)到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资(zī)机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时(shí)期(qī)，价格下行压(yā)力逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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