市场再迎来风险管理(lǐ)新利器(qì)，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监(jiān)会(huì)宣布，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工(gōng)具，启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交(jiāo)所发文称，将在(zài)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

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　　截至目(mù)前，市面上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模(mó)超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着科创50ETF期权的(de)上(shàng)市，市场投资者将拥有更灵活的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动(dòng)性、稳(wěn)定性都(dōu)将有所提升(shēng)，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务(wù)于(yú)科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)也表(biǎo)示，一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜(kē)创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期(qī)权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重大(dà)。

　　首只基(jī)于感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜科创50指数场内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成立(lì)，随后，在(zài)2021年(nián)，又(yòu)有4只科创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场上(shàng)科(kē)创(chuàng)50ETF合计(jì)规模超(chāo)900亿(yì)元(yuán)，其中，规(guī)模最大(dà)华(huá)夏上证科(kē)创板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最(zuì)吸金(jīn)ETF；规模位居第二(èr)位的是易方(fāng)达上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板(bǎn)设立以来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼(hū)声不断，由于(yú)涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资者(zhě)在(zài)投资科创板个股面临的价格(gé)波(bō)动更大，因此，随着(zhe)市(shì)场体量不断扩(kuò)张，风险(xiǎn)管理需求也(yě)更加庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期(qī)权的上市(shì)，将(jiāng)会给投资者提供更加(jiā)灵活的风险管(guǎn)理工具，使(shǐ)得投(tóu)资(zī)者更有效(xiào)率管(guǎn)理风险的同时，能够有更多的时间(jiān)和(hé)精力去关注标的(de)对应上(shàng)市公司(sī)的投(tóu)资价值(zhí)。”中山大学岭南学院(yuàn)教授(shòu)韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩大(dà)，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带(dài)来(lái)更多(duō)的增量资(zī)金，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市(shì)场上新速度(dù)加快(kuài)。在去年，就有(yǒu)4只新品种上(shàng)市，包括(kuò)上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所(suǒ)旗(qí)下(xià)的创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期(qī)权。

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