为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露(lù)了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际(jì)控制人(rén)何德(dé)平(píng)和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传(chuán)播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就各自(zì)账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益(yì)并(bìng)不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的(de)操纵行为。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了(le)本案行(xíng)相遇时间的公式 相遇时间怎么求为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间(jiān)和(hé)责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的(de)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上相遇时间的公式 相遇时间怎么求市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持资金(jīn)和减(jiǎn)持(chí)所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不(bù)具(jù)有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)信息披(pī)露违法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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