个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务试点落地(dì)半年，你(nǐ)参与了吗？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人养老(lǎo)金开始进入为期一(yī)年的试(shì)点(diǎn)，在全国选(xuǎn)取(qǔ)了(le)36个试点城(chéng)市和地区进行推进。据人力资源(yuán)和社会保障(zhàng)部数据显(xiǎn)示，截至今年3月末，个人养老金开户数量达到3324万，市(shì)场空间(jiān)初步打开。

　　作为个人养老金业务(wù)的代销主渠道之一，证券(quàn)公(gōng)司(sī)凭借其与权益产品的紧密联系和与投资者(zhě)的(de)深度(dù)了解，在(zài)养(yǎng)老基金销售方面已有多方实践。时值个人养(yǎng)老金业务试点推行半(bàn)年之际，中国(guó)基(jī)金报记(jì)者深入多家券商，了(le)解(jiě)个人养老金代销中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管理优势(shì)

　　券商深耕个人(rén)养老金市场

　　中国基金报(bào)记者 闫晶滢

　　试点半(bàn)年以来，个人养老金(jīn)业务正在(zài)获得更多证券公司的重(zhòng)视。

　　早在(zài)去年11月(yuè)个人养老金(jīn)试点落地，14家券商(shāng)获得代销资格。截至今年3月31日，证监会更新名录中个人(rén)养老金基金数量(liàng)增加至143只，券商数量扩容(róng)至18家，平安证券、安信证(zhèng)券及中(zhōng)信证券（山东）、中信证券华南新增(zēng)获(huò)批。

　　作为公募基金最主(zhǔ)要的代销方之(zhī)一，证券公司(sī)在个人养老(lǎo)金业务试点的铺开和推广中持续发力，个人养(yǎng)老金业务(wù)也成为大型券商(shāng)们财富管理转型的(de)重要抓手。通过(guò)精心布局产品及渠道，与基金投顾服务结合，试点券商充分(fēn)发挥(huī)财富(fù)管(guǎn)理优势，做“精”养老基金销(xiāo)售(shòu)。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前(qián)，个人养老(lǎo)金可投(tóu)资的产品主(zhǔ)要有四(sì)类：银行理财、储蓄存(cún)款(kuǎn)、养老保险(xiǎn)、公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)。据人社(shè)部个人养老金产品名录(lù)显示，当前(qián)上(shàng)线个(gè)人养老(lǎo)金产品共有652只，其中储(chǔ)蓄类产品、理财类(lèi)产品、基金类产品、保险类产品分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公司代销个人养(yǎng)老(lǎo)金产品资格受到明(míng)显(xiǎn)限制(zhì)，仅部(bù)分具备保险兼业(yè)代理牌照的证(zhèng)券公司可销(xiāo)售养老保(bǎo)险，大多数试点券(quàn)商将视线(xiàn)聚焦(jiāo)于公募基(jī)金上进行重点开拓，发力(lì)“全布局(jú)”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其顺利获得首批个人养老(lǎo)金基金销售资(zī)格，完成全部(bù)40家基金管(guǎn)理公司(sī)共计126只个人养老(lǎo)金(jīn)基(jī)金产品的上线，基本实现个人养老金公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务负(fù)责人向(xiàng)中国基(jī)金报记(jì)者介绍称(chēng)，中信(xìn)建投已(yǐ)引进(jìn)华夏(xià)基(jī)金(jīn)等发行养老基金管理人的137只Y份额产品，后续将不断完善产品池。东方证券亦表(biǎo)示，目(mù)前(qián)已基本(běn)实现了养老公募基金(jīn)的全(quán)覆(fù)盖。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关(guān)业(yè)务负责人指出(chū)，从(cóng)客(kè)户(hù)服务办理的角度看，大部分客户更(gèng)愿意在(zài)产品货架丰富(fù)的机构办(bàn)理个人养老金(jīn)业务(wù)。因此(cǐ)在(zài)服务(wù)体系(xì)的(de)基(jī)础架构上，风格多样、风险(xiǎn)收益多元的产品货架能够带给客户更(gèng)好的服务办理体验，产品布局的“全(quán)面”是个人养老金(jīn)业务的基础。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，从客户投资选择的(de)角度讲，大部分客户(hù)对于金融产(chǎn)品的特征和策略的(de)认知、对自身投(tóu)资能力、投资意(yì)愿、投(tóu)资目的的认知较为模糊。帮(bāng)助(zhù)客户做好“养老(lǎo)规(guī)划”、协助(zhù)客户筛选“合适(shì)的产(chǎn)品”，就(jiù)成(chéng)为服务机构的“核心(xīn)竞争力”。在全面引入个人养(yǎng)老金可(kě)投资的(de)产品(pǐn)类型的基础上，各(gè)家(jiā)机(jī)构(gòu)需要深入、充分(fēn)、严谨地研(yán)究每(měi)类产(chǎn)品的特性；结合(hé)存量(liàng)客户的个性化画像(xiàng)和客户特点，为客户提供切实可行(xíng)的产品(pǐn)评估体(tǐ)系(xì)和养老规(guī)划方案。

　　实际上，对于个人投(tóu)资者来(lái)说，当(dāng)前(qián)阶段认(rèn)可并(bìng)开通个(gè)人养老金账(zhàng)户(hù)的理由(yóu)，一是来自开户渠道的多重福利(lì)动员，二是个(gè)人养老金带来(lái)的个(gè)税抵扣(kòu)优(yōu)惠。但不(bù)可否认的是，虽(suī)然开户数量众多(duō)，但(dàn)缴存比(bǐ)率仍不理(lǐ)想。

　　由于个人养老金退休后才(cái)能取出，这每年12000元(yuán)自然是(shì)需(xū)要在账户内充(chōng)分利用长期(qī)投(tóu)资，但如何投资(zī)也令不少投资者犯难(nán)：买什么、买多少，在哪买(mǎi)、怎么买(mǎi)，选择越多，困难(nán)越多(duō)。现有养老产品的选择已令(lìng)投资者目不暇接(jiē)，如何让投资者选择到适合自己的产品，证(zhèng)券公司(sī)的投顾(gù)力量大有可为。

　　“中信建投拥有近万(wàn)名高(gāo)素质(zhì)的投资顾问，帮助客户甄选适合(hé)自身(shēn)的(de)养老产品，做好养老规划和资产配置(zhì)，做到客户的(de)‘好医生(shēng)’。”前述负责人称，中(zhōng)信建(jiàn)投采取线上(shàng)线下(xià)相结合的方式，注重交流和体验，为(wèi)客户提供有温度的专业服务。

　　国泰君安在推广(guǎng)个人(rén)养老金业务(wù)时曾介绍(shào)，其结合个人养老(lǎo)金基金特点，细化(huà)形成“甄(zhēn)选100个(gè)人养老金基金评价标准”，综(zōng)合基金公(gōng)司治(zhì)理(lǐ)水平、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉(yù)口碑量化评价，优(yōu)选值得信赖的养老金基金(jīn)；选出“综合(hé)优(yōu)选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收(shōu)益性(xìng)价比”、“聚焦股(gǔ)息”等特(tè)色养(yǎng)老(lǎo)金基金(jīn)产品(pǐn)清单，满足养(yǎng)老(lǎo)金客(kè)户个性化养老(lǎo)需求。

　　渠道(dào)：打造“一(yī)站式”养(yǎng)老

　　拓展“上门服(fú)务”企业员工

　　不得不承认的(de)是，虽然证券公(gōng)司营(yíng)业网点数量在“金(jīn)融圈”内并不算(suàn)少，但远难以与(yǔ)大型(xíng)商(shāng)业银行(xíng)的优势(shì)相匹敌。

　　此(cǐ)前兴(xīng)业银行(xíng)召(zhào)开的2022年报发布会上，该(gāi)行(xíng)高(gāo)管透露，截(jié)至(zhì)2022年末，该行(xíng)已经累(lèi)计开(kāi)立个人养老金账户229.16万户，位列全行(xíng)业第三位，市场占有率(lǜ)超10％，仅次于建设银(yín)行和工(gōng)商银行(xíng)。相(xiāng)比之下，鲜有(yǒu)券商愿意公布投资(zī)者通过其渠道(dào)开通个人(rén)养(yǎng)老金账户的情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保险公共(gòng)服务平台上仅可查询商业(yè)银(yín)行个(gè)人养(yǎng)老金业务开(kāi)办(bàn)情况(kuàng)。其中显示，23家获(huò)准开办个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务的银行中，有22家开设了资(zī)金账户和储蓄交易业务，8家同(tóng)时开展了基金(jīn)交易(yì)业务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与(yǔ)大(dà)型商业银行所拥有(yǒu)的产(chǎn)品和渠道优势(shì)相(xiāng)比，证券公司个人(rén)养老金(jīn)业务的规模相对有限(xiàn)，仍(réng)处(chù)于积极开拓(tuò)阶(jiē)段。

　　不(bù)过，虽(suī)然网点(diǎn)数量难以比拼，但券商发力(lì)个(gè)人(rén)养老金业务，自有其独特“打法”。记者注意到，多家券(quàn)商在(zài)推广个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务时，将“一站(zhàn)式(shì)”服(fú)务(wù)作为宣传重(zhòng)点(diǎn)。

　　例(lì)如，国泰君安此前(qián)表示(shì)，其个人养老金业(yè)务(wù)从引导客户(hù)形成科学(xué)养老理财观念的(de)长远视角出发，为客户提供从产品策略、到产(chǎn)品优选(xuǎn)、再到组合配(pèi)置的全周(zhōu)期专业资配服务和一站式的(de)产品选择。中信证券亦推(tuī)出个人养老金投资一(yī)站(zhàn)式(shì)解决(jué)方案(àn)“信养(yǎng)计(jì)划”，为(wèi)客户提供含账户管理、资产配置(zhì)、服务(wù)陪伴于一体(tǐ)的(de)个人养老(lǎo)金投资(zī)综合服务(wù)。

　　除(chú)了(le)“引进(jìn)来”并全(quán)方位(wèi)服务投资者(zhě)外，“走出去(qù)”也(yě)是部(bù)分(fēn)券商开拓个(gè)人养老金业务的解决方案(àn)。东方证券(quàn)副总裁徐海宁(níng)向记(jì)者介绍，东方证(zhèng)券基(jī)于对个人养老金目标客群的深入研究，将开发大中型(xíng)企业作为(wèi)个人养老金客户拓展的(de)重点方向，制定了(le)“上海深度、全国(guó)广度”的推广(guǎng)计划。

　　具体(tǐ)而言，东(dōng)方证券协同系统内成员(yuán)公司开展走(zǒu)进企业推(tuī)广(guǎng)个人养老金活(huó)动(dòng)，为企业单位(wèi)员工提供个人养老金上门服务，免去客(kè)户前往(wǎng)营业(yè)厅办理业(yè)务路(lù)上花费(fèi)的(de)时(shí)间，提高服务(wù)效率，节约客(kè)户时(shí)间。展业初(chū)期组织(zhī)了(le)超(chāo)过100场(chǎng)的(de)个人养老金走(zǒu)进企业(yè)服务活(huó)动，覆盖企业员工近万人。

广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区　　个人养老金制度(dù)试点半年(nián)

　　持(chí)有体验成产品胜负手(shǒu)

　　中国基金报记者(zhě)曹雯璟

　　去年11月下(xià)旬，券商代销个人养老金业务(wù)“开闸”，多家获资质的机(jī)构正式(shì)展业，逐鹿(lù)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金市场。如今，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度实施(shī)已有半(bàn)年，相(xiāng)关产品的(de)收益(yì)率(lǜ)和回撤情况、产品(pǐn)能否(fǒu)真正满足养老(lǎo)诉(sù)求等问(wèn)题，持续成为市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购(gòu)的产(chǎn)品又是为了满足养老需求，投资者更(gèng)希望能(néng)实现低(dī)波动、低回撤。如(rú)何做到(dào)从(cóng)中长期保值增值同时又(yòu)让客户(hù)体验良好是个(gè)人养老产品(pǐn)成(chéng)败的(de)关键(jiàn)。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产品

　　同时服(fú)务上寻求创新突破(pò)

　　眼下，个人(rén)养老金业务(wù)已然(rán)成为(wèi)券商财富管理转型的核心方向之一。通过不(bù)断完善客户服务体系，满(mǎn)足客户多(duō)层次金融(róng)需(xū)求，促进财富管理业务高质量发展，券商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户分类服务方面，会根(gēn)据国家政(zhèng)策(cè)选择社保关系在先行城(chéng)市（地区）、能享受税优(yōu)且对税优(yōu)敏感、对理财有初(chū)步认(rèn)知的客户进行第一阶段(duàn)的重点服务，对(duì)其(qí)他客(kè)户会(huì)随着试(shì)点扩(kuò)大和客户画(huà)像的覆(fù)盖进行(xíng)后续服务。

　　东(dōng)方证(zhèng)券副总(zǒng)裁(cái)徐(xú)海宁表示，证券公司(sī)可重点关注企(qǐ)事(shì)业单位员工(gōng)，特(tè)别(bié)是大中型城(chéng)市具有一定经(jīng)营规模(mó)的(de)企业员工，他们(men)能够(gòu)享受个(gè)税抵扣的优势(shì)，具备一(yī)定投资意识和财务认知(zhī)；这(zhè)类人群对未来退休(xiū)有一定的规划和想法。

　　同时(shí)，由于(yú)个人养(yǎng)老金是一个增量市场，对证券公(gōng)司而言，针对潜在客群可以全(quán)市场覆(fù)盖。证券公司可以通过(guò)投研优势和专业(yè)投顾队(duì)伍，创造(zào)更多养老(lǎo)投资(zī)场景(jǐng)，跟踪了解(jiě)客户的(de)风险偏好，结合稳健、平衡、积(jī)极等不同风险类型的养老基金，帮助客户建立个(gè)人养老金(jīn)投资计划。此外，证券(quàn)公(gōng)司可以通过加强顾问(wèn)服务，帮(bāng)助(zhù)客(kè)户有效应对投资组合净值的(de)波动，引(yǐn)导客户持续参与养老金(jīn)投资，提升客户养老投资(zī)的获(huò)得感(gǎn)、体(tǐ)验感(gǎn)。

　　银(yín)河证券相关业务负责人表示，会(huì)针(zhēn)对不同(tóng)风险承受能力、不同年龄结构和(hé)不同资金体量制定个性化养老策略(lüè)。比如对每年享(xiǎng)税优(yōu)的(de)1.2万个人(rén)养老金，为居民(mín)（无需开户）提供(gōng)符合监管(guǎn)部门要求的金融机(jī)构和金融产品清(qīng)单(dān)、通俗易(yì)懂的“养老看(kàn)隔壁”理(lǐ)财案例、养老讲堂等(děng)信息和交易服务；对(duì)1.2万之外的(de)资金，提供更丰富的“安养计(jì)划(huà)plus”养老金融服务(wù)，包括养(yǎng)老计算器、个性(xìng)化的补充(chōng)养老解决方(fāng)案(àn)、定期(qī)的(de)养老方案跟踪报告以(yǐ)及养老直播服务，做好“老百(bǎi)姓身边的养老专家(jiā)”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券公司需要有长远眼光，打造(zào)增量市场(chǎng)，承担(dān)起构建养老金第三支柱的重(zhòng)要使(shǐ)命。

　　第一，在(zài)获客及投教方面，应(yīng)加大资源投入，通过教(jiào)育和(hé)陪伴，提高客户对个(gè)人(rén)养老金的(de)认知。走进企事(shì)业单(dān)位，通过上门(mén)服务的方式(shì)触(chù)达企业和客户，举办专(zhuān)题(tí)讲座、在(zài)线研讨(tǎo)会(huì)和投资教育活动，帮(bāng)助客户了(le)解(jiě)个人养老金的重要性、投资策略和长期规划(huà)，激(jī)发客户对个人(rén)养老金产品的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二，在(zài)App服务(wù)功能优化方面，建立(lì)内容丰富的(de)一站(zhàn)式个人养老(lǎo)金专区，既包括(kuò)产品(pǐn)购买、定(dìng)投、持(chí)仓查询等基础(chǔ)功(gōng)能(néng)，提(tí)供丰富(fù)的养老资讯和实用养老(lǎo)工具（如节税计算(suàn)器），加强与客(kè)户的深度(dù)互动。

　　第三(sān)，在金融科技(jì)应用方面，引入(rù)智能科(kē)技和人工智(zhì)能(néng)技术(shù)，通(tōng)过数据分(fēn)析(xī)和算法模型，根据(jù)客(kè)户(hù)的风险承受能力(lì)、资产状况和(hé)目标退休(xiū)年限(xiàn)，定制化(huà)推荐(jiàn)养老金产品组(zǔ)合，并提供实时投资(zī)组合跟(gēn)踪(zōng)和风险管理工具，帮助(zhù)客户(hù)更好(hǎo)地实现养(yǎng)老(lǎo)投资保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务负(fù)责人则表示，可以(yǐ)通(tōng)过“人+科技(jì)”，在大数(shù)据智能客(kè)户分析系统的基础上(shàng)，可以针(zhēn)对不同养老诉求的客(kè)户达(dá)成(chéng)“千人(rén)千(qiān)面(miàn)”的个性(xìng)化服务，人是“1”，科(kē)技（线上与线(xiàn)下结合）是(shì)后面的“0”，二者有机结合，为不同生命周期(qī)和年龄阶(jiē)段的客(kè)户提供专业(yè)的、一对一的养老配置(zhì)服务。

　　运行半年七成收(shōu)益告负

　　客户体验成(chéng)产(chǎn)品胜负手

　　个人(rén)养老金制度实施(shī)已有(yǒu)半年，产(chǎn)品收(shōu)益(yì)和回(huí)撤率大不大？产品能不能(néng)满足真正(zhèng)的养老诉求？这些(xiē)问题都是投(tóu)资者的重要关注点(diǎn)。

　　记者注意到，目前养老目(mù)标基金的整(zhěng)体收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场149只(zhǐ)公募养老(lǎo)基(jī)金产品，近七成(chéng)收(shōu)益告负。其中，业(yè)绩垫底的一只(zhǐ)个(gè)人养老目标基(jī)金自(zì)成立以(yǐ)来回报为(wèi)-7.27％，此外(wài)，还(hái)有超20只产品(pǐn)收(shōu)益(yì)在(zài)-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安稳健(jiàn)养老(lǎo)一年(nián)Y、中欧预(yù)见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧(jǐn)随其后的是(shì)兴全安(ān)泰稳健养老一年(nián)持有Y，自成立以来(lái)回报为2％，另有富(fù)国、万家、华宝广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区、景(jǐng)顺长城、南方、华夏等旗下超10只养(yǎng)老目标基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多(duō)位券(quàn)商业内人士表示，由(yóu)于资金(jīn)“只进不(bù)出”，认购的(de)产品(pǐn)又是为(wèi)了满足养老(lǎo)需求，投资者(zhě)更希望(wàng)能实(shí)现低波(bō)动(dòng)、低回撤。如何做(zuò)到从中长期保值增值同时又让客户体验良好是个人养(yǎng)老产品成败的核心。

　　“养老属性的(de)产品应力(lì)争为客户保(bǎo)值增值，否则将违(wéi)背客户(hù)通过投(tóu)资达到‘养老目(mù)的’的初衷。”银河(hé)证券相关业务负责人介绍，目前个人养老金可投资的(de)4类产(chǎn)品风险收(shōu)益(yì)特点明显(xiǎn)，有(yǒu)的类别(bié)更(gèng)侧重(zhòng)本(běn)金安全、有的(de)类别(bié)更侧重资产增值；但同(tóng)时，每个类别很(hěn)难做到在保证其特点达到(dào)的同时又规避掉该类产品(pǐn)的风险或缺陷。“从(cóng)不(bù)同(tóng)客(kè)群情况来看，低(dī)波低回(huí)撤对于离(lí)退休时(shí)点较近的投资者比较合(hé)适，性价比高(gāo)的中(zhōng)波动中回撤、高波(bō)动高回撤特征产品对于还(hái)有20-30年才(cái)退(tuì)休的投资(zī)者也是可以选择的，拉长周期看也能满(mǎn)足(zú)客户养老类(lèi)资金的(de)保值增(zēng)值效(xiào)果。”

　　为达到上(shàng)述(shù)两个目的，前提(tí)是有(yǒu)一(yī)套完整、自洽、适用、有效且动态适配的(de)产品评(píng)价体系，通过(guò)该体系的评价，能(néng)较为清晰地(dì)区分出(chū)产品的“性价比(bǐ)”（如风险收益比(bǐ)等）、能公平、公正地(dì)对同类(lèi)或(huò)者(zhě)同策略产品进行综合评判。如(rú)此，才能真正将好的产品、合适的产品推(tuī)荐给合适的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合(hé)基(jī)金分为目(mù)标风险型和(hé)目标日期型两大类，投资者可以根(gēn)据自身(shēn)投(tóu)资(zī)目(mù)标和风险承受(shòu)能力(lì)选择具体的产品。比(bǐ)如低风险偏好的客户(hù)可选择目标日期型中的稳健类产(chǎn)品，通过严格控制股票(piào)资产仓位降低产(chǎn)品波动，带给(gěi)客户(hù)相对稳健的收益。”徐海宁表示，目(mù)前我国(guó)城(chéng)镇职工养(yǎng)老金替代率尚有不足，根据(jù)国际经验，如(rú)果退休后(hòu)的养老金替代率大于70％，即可维持退休(xiū)前的生活水平，养(yǎng)老(lǎo)金投资的(de)增值功能也是一个重要(yào)考量。由于个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)取用需要达到年(nián)龄等(děng)条件，投(tóu)资资金具有长期性，可以达到(dào)几十年，能够承受一定的短期波动，对于追求长期投资收(shōu)益的客户(hù)，可以配置一定高比例(lì)资金在权益型资产上，实现(xiàn)养老投资的保值增值目(mù)标。

　　中信建投个(gè)人养老(lǎo)金相关业务(wù)负责人也认为，个人养老金产(chǎn)品具有一定的普惠金融属性，需要关注(zhù)老百姓(xìng)长期保值增值的养老需求(qiú)。站在资产角度，想要实现长期(qī)资(zī)金的稳健(jiàn)投资(zī)回报，资产配置(zhì)不(bù)可(kě)或缺。通过投(tóu)资不同品种、不同收益特(tè)征(zhēng)、低(dī)相关性的金融资产，有助于实现风险分散、降低总体波(bō)动，从(cóng)而更(gèng)好地满足投资者的养老投资目标(biāo)。

　　推动(dòng)个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务高质量发展(zhǎn)

　　道(dào)阻且长

　　在个人(rén)养老金业务积极发(fā)展的同时(shí)，与(yǔ)渠道网(wǎng)点(diǎn)和客户众多的银行等机构相比(bǐ)，券商如(rú)何突(tū)破自(zì)身瓶颈(jǐng)，实现差异化的发展，可以说(shuō)是“道(dào)阻且长(zhǎng)”。

　　银河证券相关(guān)业(yè)务(wù)负责(zé)人表示，银行(xíng)、券商(shāng)、基金独立销售机构都(dōu)可参(cān)与到为客户提供(gōng)个人(rén)养老基金(jīn)服务，几类(lèi)机构优势互补，严格意(yì)义(yì)上说是竞合而非竞争(zhēng)更(gèng)非“相杀(shā)”关系，每类(lèi)机构或者每(měi)家机构可以(yǐ)根据(jù)自己的资源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)，充分发挥自身优势(shì)，服务好有养(yǎng)老投资需求的投资(zī)者。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉求：一是(shì)增强基础设施建设，能在服(fú)务(wù)时效性上与(yǔ)银行(xíng)拉(lā)平，提供(gōng)7×24小时的开户、下(xià)单服务(wù)；二是增加产品销售范围，在(zài)养老品类上更加丰富，除特殊产(chǎn)品外，增加(jiā)可为客户(hù)提供的(de)养老产品（如养(yǎng)老理财）；三是明确养老(lǎo)规划业务合(hé)规性(xìng)，为不(bù)同的(de)客户提供(gōng)基于客户需求(qiú)和画(huà)像的养老规划(huà)方案。”上述负(fù)责人提到。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人提出，当前的(de)政策要求(qiú)下，客户如果想(xiǎng)在券商端参与个人养(yǎng)老金投资，需要分别(bié)在(zài)银行端、个税端进(jìn)行一系列前(qián)序操作步(bù)骤，对于尚不熟悉(xī)业务流程的投资(zī)者来讲(jiǎng)，体(tǐ)验不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个人养(yǎng)老金产品的管理要求，券商暂时无法上线储蓄类、理财类、保(bǎo)险(xiǎn)类产品(pǐn)，可供投(tóu)资者选择的产品种类较(jiào)为单(dān)一，难以进一步为投资者提供(gōng)更丰富的个人养老金配置方案(àn)。未来(lái)期(qī)待能够从政策端进一步简化投(tóu)资者的办理流程(chéng)，提升客户(hù)体验；给(gěi)予券商在多样化个人养(yǎng)老(lǎo)金品种的引入和研发上的政(zhèng)策支持，丰富客户多元化的投资选择。”该负责(zé)人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养老第二曲线(xiàn)

　　中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者(zhě) 莫琳(lín)

　　随着个人所得税(shuì)退税的开始，不(bù)少人发(fā)现自己的(de)退税(shuì)比去(qù)年多了不(bù)少(shǎo)，仔细(xì)询问之(zhī)下才发(fā)现，是因为去年底开通了个人(rén)养老金业务，并入了金(jīn)。这一消(xiāo)息大大刺激(jī)了(le)不少本来不想开户的(de)年(nián)轻(qīng)人。

　　根据人(rén)社部披露(lù)的数据(jù)，截至今(jīn)年3月底，个人养老金参加人(rén)数达3324万人。与3月(yuè)初的(de)2817万(wàn)人相比，短短的一个月的时间里，增加(jiā)了500万户，开户速度明显提(tí)升。

　　虽(suī)然开户数快速攀升，但是个人(rén)养老金累计缴费约200亿(yì)元，人(rén)均缴费低于1000元(yuán)。此外，据中(zhōng)国保(bǎo)险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼(jiān)秘书(shū)长曹德云透露，在截至2023年3月开立个人养老金(jīn)账户的三千(qiān)多万人(rén)中，仅900多(duō)万人完成了资金储(chǔ)存。

　　从记(jì)者走(zǒu)访的结(jié)果来(lái)看，个人养老金产品的收益率远低于预期，是大多人(rén)不愿(yuàn)意入(rù)金的主要原(yuán)因。而(ér)选择(zé)开户的原因主要(yào)是为了“薅羊毛”（金(jīn)融机构出台了(le)不少吸引客户开户的(de)优惠(huì)政策）。

　　如(rú)何解决(jué)“开户热(rè)投资冷”的问(wèn)题？银河证券相关(guān)业务负责人认为，这是(shì)一(yī)个专业活，既需(xū)要了(le)解客户的经济状况、风险(xiǎn)偏好和养老规划，也需要(yào)业务人员及其(qí)所(suǒ)在机构有(yǒu)比较专业且(qiě)综合的服务能力。

　　也有部分投资者认为，个人养(yǎng)老金产品每(měi)年封顶12000元，难(nán)以充分满足个(gè)人或(huò)家庭养老的(de)全(quán)面需求(qiú)，还需要结(jié)合其他(tā)商(shāng)业产品(pǐn)等综(zōng)合考虑；大多数(shù)产(chǎn)品流动性(xìng)差，难以预防到退休前的应急资(zī)金需(xū)求。

　　从产(chǎn)品端改(gǎi)善(shàn)“开户热投资(zī)冷”

　　虽(suī)然(rán)近半年来(lái)，个人(rén)养老金(jīn)产品正在逐渐丰富(fù)，但是“开户热(rè)投资冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国保险资管(guǎn)业协会(huì)执行副会长兼秘书(shū)长曹德云在近期举(jǔ)办的2023清华(huá)五(wǔ)道口全球金融论坛上表示(shì)，目前个人养老金试(shì)点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人数占基本(běn)养老保(bǎo)险(xiǎn)参保人数(shù)比例低、已(yǐ)缴费人(rén)数占建立账户(hù)人数比(bǐ)例低；产品供(gōng)应(yīng)不均(jūn)衡、选购渠(qú)道不畅、民众参保意愿不强。

　　针(zhēn)对产品供应(yīng)不均衡的问题，国家(jiā)金融(róng)监督管理(lǐ)总局出手(shǒu)，率先增(zēng)加(jiā)养老(lǎo)保险产品的(de)供给。近日，国家金融监督(dū)管理(lǐ)总局已向业内就关于促进专(zhuān)属商业养老保险发展有关(guān)事项征求意见。根(gēn)据征求意见稿，专属商(shāng)业养老(lǎo)保险拟(nǐ)由试点业务转为常(cháng)态化业(yè)务。

　　业内人士表示，随着(zhe)专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)转(zhuǎn)为常态化业务，参与该项业务的险企数量将增加不少(shǎo)。此(cǐ)外，专(zhuān)属商业养老保险是对接个(gè)人养老金制度(dù)的主要保险产品，这意味着(zhe)个人养老金保险产品名单也(yě)将扩容(róng)。

　　据了解，专属商业(yè)养(yǎng)老(lǎo)保险采取“保证+浮(fú)动”的收益(yì)模式，提(tí)供稳(wěn)健型、进取型(xíng)两种风格账户(hù)供(gōng)客户选择。据各家(jiā)保险公司披(pī)露的专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险产品2022年结算利(lì)率，稳健账户结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算(suàn)利(lì)率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于(yú)现有的(de)个(gè)人(rén)养老保险的收益率。

　　在(zài)增(zēng)加产品供给(gěi)的同(tóng)时，多家金融机(jī)构呼(hū)吁从(cóng)产品设计端(duān)解决“开(kāi)户热投资冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券(quàn)相关业(yè)务负(fù)责人看(kàn)来，“老(lǎo)龄风(fēng)险”与(yǔ)其他投资风险相比，有其(qí)更(gèng)加突出的特点，包括为退休人群(qún)提供稳定安全有保障且抗通胀的收入补充来源、对冲长寿风险、为(wèi)高龄人群(qún)储备失能养(yǎng)护和(hé)医疗应急资产、为退休人群规划(huà)遗产、将养老投资与养老保障(zhàng)/养老(lǎo)生(shēng)活无缝对接等。

　　养老金(jīn)融(róng)产品的设计初心(xīn)，必须切实(shí)从客户需求出发；养(yǎng)老金(jīn)融产品(pǐn)的设(shè)计理(lǐ)念，必须紧(jǐn)密围绕承担、减少或转移上述“老龄风险”主旨；养(yǎng)老金融(róng)产(chǎn)品的设(shè)计成果，应该更多(duō)的(de)让利于民(mín)、普惠百姓，运用好专业的(de)金融(róng)工具、做艰难但长期正确(què)的事(shì)。

　　因此，能否设计出充分利(lì)用资本市场具有良好增值能力资产的养老产品取决于(yú)发行人（或管理人）的产(chǎn)品设计(jì)能力和资(zī)产管理(lǐ)能力。“证券(quàn)公(gōng)司作(zuò)为财富(fù)管理服务提供(gōng)商，可以与产品(pǐn)发(fā)行人（或管(guǎn)理(lǐ)人）合作，根据客户需求设(shè)计出(chū)在(zài)养老(lǎo)功能方面更有竞争力(lì)的产(chǎn)品”，上述(shù)负责人表示。

　　中信(xìn)建(jiàn)投也希望(wàng)能参与到具体的产品设计之(zhī)中(zhōng)。其个(gè)人养老业务负责人建(jiàn)议，参考(kǎo)部分发达(dá)国家(jiā)的经(jīng)验，未来除了(le)股、债配置，或(huò)在未来可以考虑增加底层(céng)可(kě)投标(biāo)的(de)类型，如REITS、衍生品、雪球等另类(lèi)资产，丰富投资者的可选标的(de)，更好(hǎo)地分散投(tóu)资风险。

　　励正集团(tuán)中国区总裁张雨萌(méng)建议，应该(gāi)避免(miǎn)“开空账”。也就是说(shuō)，参(cān)与(yǔ)者可以(yǐ)直接在开户的时(shí)候做(zuò)投资选(xuǎn)择。这(zhè)样在开户的(de)时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与个(gè)人养老金可(kě)能(néng)面临的流动(dòng)性问题，长城(chéng)人寿保险股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司总经(jīng)理王玉改近日表示，保险公司可以通过“保单质(zhì)押(yā)贷款(kuǎn)”等多种金融工具来解决客户(hù)对短(duǎn)期(qī)资(zī)金的需求(qiú)。

　　券商发力个人补充养老金融方案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满足(zú)个人或家庭养老的全(quán)面需求(qiú)，多家(jiā)券商还发力个人(rén)养(yǎng)老金账户以外的个(gè)人(rén)补(bǔ)充养老金融(róng)方案，例如(rú)银河证券的“安养计划plus”、中信(xìn)证券的“信养计划(huà)”等(děng)。

　　银(yín)河证券产品中心副总经理鹿宁告诉(sù)记者，目前，银(yín)河(hé)证(zhèng)券已根据在(zài)职(zhí)群体(tǐ)养老规划的长(zhǎng)期性、稳(wěn)健性、安全性等(děng)特点，已退休(xiū)人群养老需(xū)求(qiú)的(de)流动(dòng)性(xìng)、安(ān)全性、稳健性(xìng)等特点(diǎn)，设(shè)计出多层次、多(duō)元化(huà)、个性化的养(yǎng)老配置(zhì)方(fāng)案，积极履行养老保障社(shè)会(huì)责任(rèn)，力争为居(jū)民提供持续卓越的养老(lǎo)规划与满足不同养老(lǎo)需求的资产配置(zhì)服务(wù)。

　　中信证券的“信养计划(huà)”则基于个人养老场景，引入更丰富的养老型年金、增(zēng)额终身(shēn)寿等不同(tóng)品(pǐn)类产品(pǐn)，覆盖养老(lǎo)收益性资产和(hé)保障性资产，满足(zú)客(kè)户多样(yàng)化(huà)、多层级的养老资(zī)产配置需(xū)求。

　　针对三大支柱养老(lǎo)金业务中(zhōng)的企(qǐ)业年金业务(wù)，银河证券(quàn)还上(shàng)线了自研(yán)的年金(jīn)综合(hé)评价(jià)系(xì)统(tǒng)。该系(xì)统(tǒng)可(kě)以通过(guò)客(kè)户提供的“脱(tuō)敏(mǐn)”后年金组(zǔ)合净值与(yǔ)持股比例等数据，结(jié)合公(gōng)募基(jī)金、股市债(zhài)市数据，展示客户委托年金组合(hé)的评(píng)价结果。此外，也(yě)可以利(lì)用年(nián)金机制(zhì)间接(jiē)服务背后的(de)企业员(yuán)工和(hé)机构(gòu)事业单位职工(gōng)。

　　截至目(mù)前，银河证券基金研究(jiū)中心已为部(bù)分省(shěng)市提(tí)供(gōng)职业年(nián)金的组合评价与管理(lǐ)咨(zī)询服(fú)务(wù)，也计(jì)划结合机构条线业务规划为央企与国企提供(gōng)企业年金组合评价等综合(hé)金融服务。

　　银河(hé)证(zhèng)券副总裁罗(luó)黎(lí)明(míng)告诉记(jì)者，公司自主(zhǔ)开发建设(shè)部署的(de)年金综合评价(jià)系统(tǒng)及研究咨(zī)询服务，具(jù)有养老属性(xìng)的(de)综合金融服(fú)务体(tǐ)系均是公司积极(jí)响(xiǎng)应(yīng)国家养(yǎng)老(lǎo)发(fā)展(zhǎn)战略而(ér)推出的新(xīn)服务，体(tǐ)现了在第(dì)二、三支柱(zhù)上(shàng)的积极筹划(huà)。

　　“我们(men)高度重视三大(dà)支柱养老金业务，目前公司(sī)已初步(bù)建立了个人(rén)养老金(jīn)及(jí)个人养老金融服务体(tǐ)系，充(chōng)分利(lì)用金(jīn)融产品(pǐn)代(dài)理销售牌照和保(bǎo)险兼业代理牌照，为(wèi)百姓提(tí)供(gōng)更加有温度、有(yǒu)态度(dù)的(de)个(gè)人养老金(jīn)融服(fú)务(wù)。”罗黎明说道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金(jīn)”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在(zài)个人养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)开通过(guò)程非常(cháng)‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开户(hù)人在我们(men)介(jiè)绍之(zhī)前都已有所了解，感觉(jué)这项制(zhì)度的(de)普及度和客户认(rèn)识(shí)程度在不断提升。”某大型银(yín)行(xíng)的客户(hù)经(jīng)理林漪(yī)（化名）向记者表示。

　　“但也(yě)有很多人只是开了账(zhàng)户并没有存钱，或(huò)存了钱没有(yǒu)开始投资，主要因(yīn)为(wèi)不(bù)知道如何选择产(chǎn)品或者(zhě)有其他顾虑。”林漪(yī)还告诉(sù)记者，“这种情况下我们就会再用PPT或者是纸质资料向客户进行(xíng)详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老金制度正式落地，在北京、上(shàng)海、青岛等36个先行城市(shì)（地区）启(qǐ)动实施。距离个人养(yǎng)老金制度落(luò)地已经过去(qù)半年，民众接受(shòu)度(dù)和业(yè)务进展情况如(rú)何？从业(yè)人员在具体实(shí)操(cāo)过程中又遇(yù)到了(le)哪些(xiē)困难？不同年龄段的(de)群体会(huì)怎样理解这项制度？

　　近日，本报(bào)记者实(shí)地(dì)探访(fǎng)上海地区几家(jiā)银(yín)行(xíng)网点和券商(shāng)营业部，了(le)解个人养(yǎng)老金制度(dù)近半年(nián)的落地情(qíng)况。

　　年轻人更关注税(shuì)收优惠

　　中老年人更在意退休后多一份保障

　　根(gēn)据人(rén)社部和国家社会(huì)保险(xiǎn)公共服(fú)务平(píng)台数据可知，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度(dù)经过半年时间的发(fā)展，在(zài)产品(pǐn)种(zhǒng)类、数量和参与人数方(fāng)面(miàn)都(dōu)有所(suǒ)增加。

　　某券商营业部财富管理相关岗(gǎng)位的黄宁(níng)（化名）告诉记者：“很多客户都对个人养老金业(yè)务热情高涨(zhǎng)，有直接到营业(yè)部(bù)咨询(xún)的，还(hái)有很多(duō)是打电(diàn)话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到(dào)，“70后”“80后”普遍(biàn)对个(gè)人养老金业务的热情和关注度比“90后(hòu)”更高，并且除了(le)个人(rén)咨询和(hé)开户外，还有不少企业员(yuán)工、学校教师、退伍军(jūn)人等通过企业和单位组织来了解、参与个人养老金投资(zī)。

　　记者了解了身边两位(wèi)不同年龄(líng)段(duàn)、均已购买个(gè)人养老金产品的(de)朋友后发现，两人(rén)所关注的问题“焦点”的确(què)有所不同(tóng)。

　　一位在上海地区金融机(jī)构工作的“80后”告诉记者，自从(cóng)工作以来，她(tā)每年都将收入的一部分拿来强制储蓄，有了个人养老金制度后，就(jiù)分(fēn)一部(bù)分(fēn)在个(gè)人(rén)养(yǎng)老金账户中，这部(bù)分强制储(chǔ)蓄的钱(qián)即使存长期(qī)也不(bù)会(huì)影响她未来的(de)生活质量，并且(qiě)放进个人养老金账户是在基本(běn)养老(lǎo)保险之外多一份积累(lèi)。

　　而另一位(wèi)工作不久的“90后(hòu)”表示，他现(xiàn)阶段最在意的(de)就是买个(gè)人养(yǎng)老金可以享受(shòu)税收优(yōu)惠，直接考(kǎo)虑到退休(xiū)后的生活质量还有点遥(yáo)远。

　　针对上(shàng)述两(liǎng)种不同的想法(fǎ)，黄(huáng)宁也向记者(zhě)坦言(yán)，他们在日(rì)常(cháng)介绍(shào)个人(rén)养老金业务的(de)过程(chéng)中确实会考虑到不同年龄群(qún)体的(de)不同需(xū)求和想法，进而更好(hǎo)地(dì)“对症下药”，比(bǐ)如(rú)给刚工作不久的年轻人着重(zhòng)介绍“退休后多一份保障”推广效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而(ér)，在个人养老(lǎo)金业务取得(dé)进展的同时，还有不少已经了解个(gè)人养老金业务的民(mín)众仍在“观望(wàng)”。从现有数据(jù)可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万(wàn)人开通了个人养老金账户，但(dàn)完成资金(jīn)存(cún)储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在(zài)银行端个人养老金业务的开(kāi)展中(zhōng)感受(shòu)到，一些(xiē)客户开了(le)户但没存储的(de)主要(yào)顾虑是锁(suǒ)定时间太长，担心(xīn)之(zhī)后如果要大笔用(yòng)钱时会很“棘手”；另外一些客户则是认(rèn)为(wèi)在个人(rén)养老金产品并非专(zhuān)门(mén)设(shè)计且收(shōu)益优势不明显，目前个人(rén)养老金可以购买的养老储蓄、银(yín)行养老理(lǐ)财、养老保(bǎo)险产品、养老目标基(jī)金四类(lèi)产(chǎn)品，即使不(bù)通(tōng)过个(gè)人养老(lǎo)金账户也可以(yǐ)直接(jiē)买，且收益差距不大。

　　黄宁则从(cóng)券商从业(yè)人(rén)员的角度谈到了推广(guǎng)个人养老金业务过程中(zhōng)的“困境”。他表示(shì)：“券商端个人养老金(jīn)只支持代销公募基金，无法代销存款、银行(xíng)理财、商业养老(lǎo)保险(xiǎn)，有(yǒu)些(xiē)客户风险承受能(néng)力较(jiào)低，想(xiǎng)寻求更(gèng)低风险等级的产品，纯公募(mù)基金难(nán)以达到资产配置的需(xū)求。”

　　此外，还有(yǒu)一部分年轻人向记者直言，对(duì)于离退休还较遥远的群体来说，养老需(xū)求当(dāng)然也需要考(kǎo)虑，但(dàn)眼(yǎn)下的(de)生活和(hé)经(jīng)济(jì)状况才(cái)是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区