在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和一季报(bào)后，市(shì)值近(jìn)500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金报记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的(de)是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合(hé)理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速(sù)产能(néng)扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也(yě)显示(shì)，其存货(huò)金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库(kù)存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存(cún)多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的德(dé)国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地(dì)化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于(yú)动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季(jì)度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其(qí)动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能(néng)行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年到了第二(èr)季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一(yī)季度(dù)，真正出货是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产品。

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