金融界4月28日消息(xī) 为规范开展内地与香港(gǎng)利(lì)率互换(huàn)市场互联互(hù)通(tōng)合作相(xiāng)关(guān)业务，保护境内外投资者合(hé)法权益马云的钱属于个人吗，维护利(lì)率互(hù)换(huàn)市(shì)场(chǎng)秩(zhì)序(xù)，中国人民银(yín)行制定了《内地与(yǔ)香港利率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办(bàn)法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部门(mén)负责人(rén)表示，未(wèi)来中国人民银行(xíng)将根据市场发展(zhǎn)情(qíng)况，适时增(zēng)加投资品种(zhǒng)，调整交易(yì)和清算额度，优(yōu)化交(jiāo)易清算安排，为境外投资者提(tí)供更加(jiā)便利(lì)高效的风(fēng)险管理工具。另外，两地监管(guǎn)当局(jú)将(jiāng)结合各方面(miàn)情况，在风险(xiǎn)可控、对等互(hù)利的原则(zé)下，适时研(yán)究(jiū)扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

　　以(yǐ)下为中国人民(mín)银行有关部门负责人就《内(nèi)地与香港利率互换市场互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办法》答(dá)记(jì)者(zhě)问

　　一、符(fú)合(hé)中国人民(mín)银行要(yào)求的境外投资(zī)者(zhě)包括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于境外央行、国(guó)际金融组织、主权财富基(jī)金运(yùn)用人民(mín)币(bì)投资(zī)银行间市场有关事(shì)宜的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行关于进一步(bù)做好境外机构(gòu)投资(zī)者投资银(yín)行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)有关事宜的公告》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和(hé)《内地与(yǔ)香(xiāng)港债券(quàn)市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文(wén)件要(yào)求、完成银行间债券(quàn)市场准入备案的境外投资(zī)者等，可根据《内地与香港利(lì)率互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参与(yǔ)“北向(xiàng)互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通”境(jìng)内外投资者可(kě)以(yǐ)签署的协议范围是什(shén)么？

　　答(dá)：根据《办法》，境内外投资(zī)者开(kāi)展“北向互换(huàn)通”交易前可(kě)以与交易对手方签(qiān)署经中国人民银行认(rèn)可(kě)的衍(yǎn)生品主协议或(huò)其他协议，包(bāo)括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协(xié)议(yì)。境内投资者(zhě)应当将是否签署协议、签署协议类型等事项向中国外汇交易(yì)中心备案。目前(qián)，中国银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)交易商协(xié)会正在研究制定(dìng)“互换通”衍生品协议，待(dài)其(qí)正式(shì)发布后也可供境内外投资者选择(zé)签署。

　　三、“北向互(hù)换通(tōng)”境外投资者的投资范围是什(shén)么？

　　答：“北向互(hù)换通”境外投资者现阶段可在银行间市(shì)场开展符合集中清算要求的人民币利率互换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认(rèn)可的境(jìng)外电子(zi)交易平台、境内电子(zi)交易(yì)平台包括哪些？境外投(tóu)资者的对(duì)手(shǒu)方、交(jiāo)易模式有哪些要求？

　　答：目(mù)前“北向互换通”下受(shòu)认可的境外电子交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可(kě)应(yīng)市场需求(qiú)加入其他(tā)受认可的电子(zi)交易平台，受认可(kě)的境内电子交易(yì)平台(tái)为中国外汇交易中(zhōng)心。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人民币利率(lǜ)互换交易，“北向互换通”参照“债券(quàn)通”相(xiāng)关安排，由境内(nèi)投资者（即“互换(huàn)通”报价商）与境外投资者进行交(jiāo)易，“互换通”报价商名(míng)单可在(zài)中(zhōng)国外汇交易中心网(wǎng)站上查(chá)询。

　　“北向互换(huàn)通”交易在(zài)境内(nèi)电子(zi)交易平台达成，交(jiāo)易一经达成即(jí)视(shì)为(wèi)交(jiāo)易已确认。境外投(tóu)资者可通过(guò)中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行认(rèn)可的境外(wài)电子(zi)交易(yì)平台与境内电(diàn)子交易(yì)平台的连(lián)接，向(xiàng)境内电子(zi)交易(yì)平台发送交(jiāo)易指(zhǐ)令(lìng)，与“互换通(tōng)”报价(jià)商达(dá)成交易。

　　五、中国(guó)人民银行认可的境内清(qīng)算机(jī)构和香港证监会(huì)认可的境(jìng)外清算机构包(bāo)括哪些机构(gòu)？

　　答：目前，中(zhōng)国人民银行(xíng)认可的境内(nèi)清(qīng)算(suàn)机构为(wèi)银行(xíng)间市场清(qīng)算(suàn)所股份有(yǒu)限公司（以下简称上海(hǎi)清算(suàn)所），香港证(zhèng)监会(huì)认(rèn)可的境外清算机构为香港交易所(suǒ)旗下香(xiāng)港场外结算(suàn)有限公(gōng)司(sī)（以下简称场外结算公司(sī)）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主要流程是？

　　答：境(jìng)外投资者需要申(shēn)请获得场外结(jié)算(suàn)公司(sī)清算会员资格或(huò)作(zuò)为清(qīng)算客户委托场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)综(zōng)合清算(suàn)会员代理(lǐ)清算(suàn)，并与场外结算公(gōng)司综合清算会员(yuán)签订客户清(qīng)算(suàn)协议。交(jiāo)易达成后，境内外清(qīng)算机构对(duì)交(jiāo)易进行风控(kòng)检(jiǎn)查(chá)，对于符合集中清算(suàn)要求的交易及(jí)时(shí)纳入(rù)集(jí)中清算。境(jìng)外机构通过场外结算公(gōng)司或其综合清算会(huì)员完成保证(zhèng)金及资金结算(suàn)。

　　七(qī)、“互换通”下(xià)，境内外清算机构如何进行衍生品交易的合约替(tì)代(dài)？

　　答：合约替代是指清算机(jī)构作为中央对手方针对已成交的交易充当(dāng)买方的卖方(fāng)和卖方的买(mǎi)方的一(yī)种法(fǎ)马云的钱属于个人吗律安排，并据此与买方和卖方建立两个新合约(yuē)，以清偿买卖双方之(zhī)间的初始债务。“北向互换通”业务(wù)中，境外(wài)与境内参与者达成(chéng)的交(jiāo)易在经过上海清算所与场外结(jié)算公(gōng)司(sī)的集中清算审核后，上海清算所(suǒ)与场外结算公司于当日将交(jiāo)易进(jìn)行合约替代(dài)，进入(rù)集中清(qīng)算(suàn)，生成为三(sān)个独立的新(xīn)合约，分别为(wèi)境外参与者与场外结算公司(sī)、场外结算公(gōng)司(sī)与上海清(qīng)算(suàn)所、上海清算(suàn)所与境内(nèi)参与者之间的合约。境外(wài)与境内参(cān)与者之间将不再存在(zài)合同关系。对于未(wèi)纳入集中(zhōng)清算的交易，依照(zhào)成交(jiāo)双方约(yuē)定的处置方式进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金流动(dòng)如何管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：在“互换通(tōng)”业务(wù)场景下，上海清算所与场外结(jié)算(suàn)公司之间的(de)跨境(jìng)资金(jīn)结(jié)算主(zhǔ)要通过人民(mín)币跨境(jìng)支付系统(tǒng)办理。同时(shí)，场外结(jié)算公(gōng)司(sī)可(kě)在境内银行开立人民币基(jī)本(běn)存款账户和(hé)人(rén)民币(bì)“互换通”结算专用(yòng)存款账户（NRA账户），作(zuò)为极端情(qíng)况下应急结算安排(pái)。NRA账户收(shōu)支范围包括：“互换通(tōng)”交易结算资金、因“互换通”交(jiāo)易(yì)结(jié)算需要(yào)在(zài)应急(jí)情况下所融入资金的本(běn)息和费用以及符合(hé)中国(guó)人(rén)民银行规定的其他收入支(zhī)出等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业务风控方案的一部分，上海清算所(suǒ)与场外结算公司将针对双(shuāng)方清(qīng)算(suàn)所(suǒ)之间的风(fēng)险敞口建立“互换通”资(zī)源池安排。双(shuāng)方向“互换(huàn)通”资源(yuán)池缴纳担(dān)保品，该资源(yuán)池独立于每一中(zhōng)央对手方从各自(zì)清算参与者收取和追缴的保(bǎo)证金、清算基金之外，不(bù)用于任何会员机(jī)构的违约损(sǔn)失分摊。上海清算所向资源(yuán)池缴纳(nà)的资金(jīn)存放在以场外结算公司名(míng)义于境外(wài)开立的“互换通”专用账户，场外(wài)结算公(gōng)司(sī)向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳的资金存放(fàng)在以上(shàng)海清算所(suǒ)名义(yì)于境内开立(lì)的“互换(huàn)通”专用人(rén)民币(bì)/外币账户，相(xiāng)关账(zhàng)户内资金可豁(huō)免跨境债权(quán)债务登记及(jí)额度(dù)管理要求。场外结(jié)算公司与上海清算所每日基于双方清算所(suǒ)之(zhī)间的风险敞口计算“互换(huàn)通”资源池要求，并通(tōng)过境内外存管银行办理人民币或外币(bì)资金的跨(kuà)境(jìng)划转。

　　有(yǒu)汇报责任的(de)机构应当(dāng)及时履(lǚ)行报送义务。上海清算所和境(jìng)内资源池(chí)存管银行应当(dāng)向(xiàng)人民币跨境收(shōu)付信息管理系(xì)统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收支(zhī)信息；被撤销的交易如(rú)涉及双边结算补偿金的，相关境(jìng)内结算银行应当进行跨境人民币收支(zhī)信(xìn)息(xī)报送(sòng)。上海清算(suàn)所、境内投资者等相关主体应当按照规定(dìng)履行国际(jì)收支统(tǒng)计申报义务，原则上“互换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)和资(zī)源池业务由上海清(qīng)算所集中进行(xíng)国(guó)际收(shōu)支统计(jì)申(shēn)报，补偿金等不经由上海清算所清算(suàn)的交易或(huò)资(zī)金收付，由境(jìng)内投资者(zhě)等相关主(zhǔ)体进行国际收支统计申报。

　　九、如何理解“北(běi)向(xiàng)互换通”实行(xíng)额度管理？

　　答：为(wèi)确保市场平稳运行，“北(běi)向互换通”充(chōng)分考虑境(jìng)外(wài)投(tóu)资者投资银行(xíng)间债券市场的情况，初(chū)期全市场(chǎng)每日(rì)交易净限额为200亿元人(rén)民币(bì)（即全部境外投资者通过“北向互换(huàn)通(tōng)”开展利率互(hù)换(huàn)交易在轧(yà)差后的名义本金净(jìng)额(é)每(měi)日不超过200亿元(yuán)人民币(bì)），清算限额为40亿元人(rén)民币（即(jí)上海清算所与场外结算公(gōng)司之间(jiān)净头寸对(duì)应的(de)“互换通”资源池风险敞口上(shàng)限为40亿元人民币(bì)）。未来，可根据市场发展情况适时(shí)调整额(é)度，并(bìng)对(duì)外公布。

　　十、香(xiāng)港结算行应当遵守的人民币购售业务相关规定具体包括哪(nǎ)些文件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购售业务的相关文件主要包括：《中国人民银行(xíng)关于(yú)明确(què)跨境人民币业务(wù)相关问题(tí)的(de)通知(zhī)》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行关于调整人(rén)民币购售业(yè)务(wù)管理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行(xíng)关于(yú)拓宽人民币购售(shòu)业务范围(wéi)的通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行 国家(jiā)外汇(huì)管理(lǐ)局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅(tīng)关于加强境外金融机(jī)构进入银行间(jiān)外(wài)汇(huì)市场开(kāi)展人民币购售业务宏观(guān)审(shěn)慎管理有关事项的(de)通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关于完善(shàn)人民币购售业务管理(lǐ)有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民币(bì)购售业务境(jìng)外参加(jiā)行(xíng)和境外清算行进入银行间外汇市场(chǎng)有关事项的公告(gào)》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结(jié)算行在境内(nèi)银行间(jiān)外汇市(shì)场平盘头寸(cùn)时，沿用(yòng)现有境外清(qīng)算行和境外参加(jiā)行的(de)业务模式、产品种类和信息报送等(děng)相关(guān)安(ān)排。根据(jù)《办法》和人民币购售业务管理(lǐ)规定，香港结算行在(zài)境(jìng)内银行间外(wài)汇市(shì)场(chǎng)平盘头寸时(shí)，应当确保与其相关(guān)的境外投资者在(zài)本机构的(de)资金兑换是基于“北向(xiàng)互换通”的真实合理需(xū)求(qiú)。

　　十一(yī)、如(rú)何(hé)理(lǐ)解“使用外汇(huì)参与交易(yì)的，其交易(yì)到期或不再继(jì)续参与的，原则(zé)上应当(dāng)通过(guò)香港结算行兑(duì)换(huàn)回外(wài)汇”？

　　答：为方(fāng)便持有外汇的境外投资者(zhě)通过“北向互换通”投资内(nèi)地(dì)银行间金融衍生品市场，使用外汇的境外投资(zī)者可(kě)在香港结算行(xíng)办理外(wài)汇资金兑换，香港结算行由此所产生的头寸可到(dào)境内银行间外汇(huì)市场平(píng)盘(pán)。初期，境外投(tóu)资者可选择一(yī)家香港结算行办理(lǐ)业务(wù)。香港结算行为境外投资(zī)者办理外汇(huì)资金(jīn)兑换时，应(yīng)当(dāng)做好(hǎo)真实(shí)性审核(hé)相(xiāng)关工作，确保所兑(duì)换的资金用于“北(běi)向互换通”交易。其交易到期所(suǒ)得(dé)的人民币资金，可继续投(tóu)资，如(rú)用于非“北向互换通”投资用途，应当通过香(xiāng)港(gǎng)结算行兑换为外汇。

　　十二、“北(běi)向互换通”交(jiāo)易(yì)报告有哪些要求？

　　答(dá)：境内(nèi)外投资者和相关金融市场基(jī)础设施应当(dāng)向中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行(xíng)认可(kě)的交(jiāo)易报告库报告“北向互(hù)换通”交易(yì)相(xiāng)关数(shù)据(jù)。中(zhōng)国外汇(huì)交易中心是(shì)中国人民银行认可的“北向互换通”数据(jù)的交易报告(gào)库，在中国外汇交易中(zhōng)心达成的“北向互换通”交易，境内(nèi)外投资者(zhě)无(wú)需另行(xíng)报告(gào)。此外(wài)，中(zhōng)国人民银行和相关(guān)监管(guǎn)部门可以(yǐ)根据(jù)需要向基(jī)础设施调(diào)取与境外投资(zī)者投资(zī)活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还(hái)会发布相关(guān)配(pèi)套(tào)业务细则吗？

　　答：配(pèi)合《办(bàn)法》发布，境内电子交易平台、境内(nèi)外清算机构将(jiāng)制订配套的业务规则等文件(jiàn)并对外发(fā)布。

　　十(shí)四、“互换通(tōn马云的钱属于个人吗g)”未来有什么发展计划？

　　答：未来中国人(rén)民银行将根(gēn)据市场发(fā)展情况，适时增加(jiā)投资(zī)品种，调(diào)整交易和清(qīng)算额度，优化交易清算安排，为境外投资者提供(gōng)更(gèng)加便利高效(xiào)的风险管(guǎn)理工具。另外(wài)，两地(dì)监管当(dāng)局将结合各方面(miàn)情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利(lì)的原则下(xià)，适时研究(jiū)扩(kuò)展至“南向(xiàng)互换通”。

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