近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有(yǒu)距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华(huá)和施罗(luó)德国(guó)际水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金(jīn)材(cái)料中并未(wèi)解释为(wèi)何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二(èr)是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了(le)重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用(yòng)于(yú)电池和电机温控的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该(gāi)公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份(fèn)额(é)，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以及(jí)福(fú)特、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在(zài)法规的(de)支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁(níng)德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技(jì水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行(xíng)业(yè)的(de)龙头企业(yè)，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流(liú)入较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处(chù)的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政(zhèng)府的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的电池技(jì)术(shù)出(chū)现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商(shāng)的(de)关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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