衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是(shì)，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的脱销什么意思啊，什么叫做脱销0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温(wēn)。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为违反了(le)国(guó)际(jì)法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动(dòng)全球定(dìng)位发送系统(tǒng)被(bèi)关(guān)闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民(mín)的背景下(xià)进(jìn)行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似(shì)四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论通(tōng)常(cháng)受到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为(wèi)，联(lián)储官(guān)员的言论可能(néng)让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话(huà)中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于(yú)近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调(diào)之际(jì)，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而(ér)原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明脱销什么意思啊，什么叫做脱销显的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示(shì)，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的(de)财报(bào)和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储加息和(hé)海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变(biàn)化(huà)，宏观层面的(de)不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外(wài)在5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来看油价(jià)或继(jì)续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价(jià)格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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