用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转(zhuǎn)型第二阶段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以来单(dān)季最大(dà)亏损；2022年(nián)净利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以(yǐ)来连续(xù)第(dì)三年净利下(xià)滑(huá)。与此对应的是，2020年(nián)以来公司股价持续大(dà)跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步大增(zēng)、股价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异(yì)。

　　目(mù)前，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用友网络(luò)4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季(jì)度实现营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公(gōng)司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)。

　　此(cǐ)前，用(yòng)友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在(zài)2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史最高(gāo)点之(zhī)后，用(yòng)友网络连(lián)续第三年净利下(xià)滑(huá)。

　　从股价(jià)来(lái)看，在2020年7月(yuè)创下历史新高(gāo)之后，用友网络股(gǔ)价就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫(wèi)东等(děng)投资(zī)者被套

　　在2022年股价(jià)大跌(diē)前(qián)，用友网络在股价相(xiāng)对(duì)高点(diǎn)进(jìn)行了(le)定增融资。此次定增吸(xī)引(yǐn)了不(bù)少机构(gòu)参与(yǔ)，包括高毅、葛(gé)卫东(dōng)等知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网(wǎng)络披(pī)露(lù)定增结果(guǒ)，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当(dāng)时，在(zài)定(dìng)增市(shì)场颇为活跃的私(sī)募大(dà)佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的(de)2022年各(gè)季度业(yè)绩(jì)更是连续(xù)爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而(ér)葛(gé)卫东的总持股数，也从(cóng)2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股东，在此期间，其减(jiǎn)持数量(liàng)至少(shǎo)有(yǒu)4100万股。其定(dìng)增投资(zī)也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络(luò)股价大(dà)跌。

　　云服务(wù)转型第(dì)二(èr)阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网络的发展历史上(shàng)，其(qí)1.0阶段是通(tōng)过财务软件服(fú)务企业的会计电算(suàn)化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段是服务企业的数智化(huà)。

　　具体来(lái)说，从2016年(nián)起(qǐ)，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转型云(yún)服务业务，引领中(zhōng)国企(qǐ)业(yè)级服务(wù)市场。在(zài)此基础上，公司2020年(nián)进(jìn)入新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建(jiàn)和(hé)运营全球领先的企业云服务(wù)平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式发布了完(wán)全基(jī)于互联网架构的企业互(hù)联网(wǎng)开发平(píng)台。2017年以来，其云平(píng)台、财务云、人(rén)力云等云产品得到逐步(bù)发展，各领域云上(shàng)线运(yùn)营、逐步融合(hé)。

　　从2017年(nián)开始(shǐ)，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段(duàn)的”用(yòng)友云”面世、云(yún)平台(tái)及(jí)领(lǐng)域服务快(kuài)速发展，第(dì)二个阶(jiē)段的(de)统一(yī)底座和服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的规模研(yán)发(fā)和持续(xù)迭(dié)代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友(yǒu)云进入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业(yè)务占比来看，用友网络云服务转型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升9个百分点，已成为公司主要收入来源(yuán)并(bìng)继续扩大收入占比。

　　但从高(gāo)端市场份额来(lái)看，用友却还是(shì)没(méi)有多大突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白皮(pí)书(shū)》显示，国(guó)产ERP软件整(zhěng)体市占(zhàn)率超过(guò)70％，其中用友市占率(lǜ)达到(dào)40％。但(dàn)在(zài)高端(duān)ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市(shì)场曝出华为将在4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用(yòng)友网络股价(jià)直接跌(diē)停(tíng)。尽管华为目前仅为自用(yòng)，并(bìng)不一定会(huì)面向外部市场提供高端ERP软件，但(dàn)股(gǔ)价的跌(diē)停，反应出(chū)市场对用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力(lì)信心的严重(zhòng)不足，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到(dào)财务(wù)和股价(jià)上，在(zài)用(yòng)友网络(luò)3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐增(zēng)长(zhǎng)的同时，净利润也在同时逐(zhú)年增长，且增幅远高于营收(shōu)增幅。对应到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在(zài)用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅(fú)增长，几乎可以说是(shì)踏步不前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值(zhí)严重缩水。

　　用(世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空yòng)友(yǒu)网(wǎng)络董事长王文(wén)京在2022年(nián)曾表(biǎo)示(shì)，3.0阶段，用友的市(shì)值还是(shì)有很大的(de)提升空间。但从目前的情况来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段(duàn)，道阻且(qiě)长。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空