财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集了(le)多(duō)家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率(lǜ)避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步(bù)提升(shēng)，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例(lì)持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近(homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾(céng)表示，短(homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定利(lì)率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利(lì)率的(de)方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调(diào)演示(shì)利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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