大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金经(jīng)理(lǐ)，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理，海富通(tōng)的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握(wò)住了市场的节(jié)奏(zòu)变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组合调整取得(dé)了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市(shì)场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能成为(wèi)市(shì)场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今(jīn)年(nián)以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高(gāo)度(dù)依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已(y1cc的水等于多少克，1cc水是多少克ǐ)累(lèi)计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能源(yuán)，持(chí)续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征1cc的水等于多少克，1cc水是多少克，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超(chāo)过2％的(de)行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调(diào)整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在业绩(jì)披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极(jí)值的(de)情况下，叠加上述基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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