自(zì)4月(yuè)下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价(jià)值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心权重行业(yè)持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场(欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效chǎng)关(guān)注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一(yī)季(jì)度的利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处(chù)于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年(nián)估(gū)值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性(xìng)价(jià)比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多(duō)公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对(duì)象，上(shàng)述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于(yú)国产替代加速(sù)的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其(qí)他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错配使得存储行业具有较强的(de)周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的(de)人工智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī欧莱欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效)会需要看(kàn)到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存(cún)的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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