衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据(jù)显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支(zhī)出(chū)以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的(de)拖(tuō)累项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅(fú)放缓(huǎn)的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定位发(fā)送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一(yī)次(cì)谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是(shì)我们(men)在这(zhè)个(gè)充(chōng)满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持(chí)乌(wū)克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述(shù)发言(yán)人(rén)还说(shuō)，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于(yú)美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔(ěr)等(děng)央行高官(guān)的(de)言(yán)论(lùn)通常受(shòu)到(dào)投资者和(hé)商界人(rén)士(shì)的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议(yì)，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之(zhī)辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面不确(què)定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负(fù)责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面(miàn)是由于(yú)近期(qī)油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国(guó)债务压(yā)力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金(jīn)融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风(fēng)险再次升(shēng)温继(jì)续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场(ch高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思ǎng)的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对(duì)美联储加息(xī高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思)25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息(xī)政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供(gōng)需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会(huì)有一(yī)定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价(jià)带来极大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面(miàn)的(de)悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在(zài)美国(guó)储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预(yù)计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观(guān)及基本(běn)面(miàn)风险波(bō)动(dòng)的(de)影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风(高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思fēng)险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前油(yóu)价处在(zài)宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下挫，成本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的(de)船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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