近期市(shì)场风(fēng)向(xiàng)变(biàn)动(dòng)，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大(dà)基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是(shì)一(yī)以贯(guàn)之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方(fāng)面。中(zhōng)国在(zài)这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国(guó)在(zài)电动汽车(chē)价值链的(de)供应方面是(shì)全球的(de)领导者(zhě)，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的(de)国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在(zài)各(gè)自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它(tā)是电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括特(tè)斯拉(lā)等(děng)全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823674.png">

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共计36家(jiā)动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套(tào)，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业绩(jì)，来自(zì)Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份(fèn)额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断也可(kě)能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关(guān)系若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、金山(shān)软件、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、万华(huá)化(huà)学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团(tuán)、AIA、平安(ān)银(yín)行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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