近日(rì)，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的(de)中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式(shì)发(fā)售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下热门(mén)主线的(de)中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此次央企(qǐ)主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行情，中特估行(xíng)情带(dài)动(dòng)央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也(yě)催化多个相关板(bǎn)块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年(nián)内上市(shì)新股，A股(gǔ)整体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业个(gè)股平(píng)均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居(jū)前(qián)的国企股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个(gè)股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计(jì)87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些，平均涨幅(fú)居前的方(fāng)向为出版、影(yǐng)视(shì)院线、计(jì)算机(jī)设备、养(yǎng)殖业、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注(zhù)景气(qì)低(dī)估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估(gū)行情发酵月余，部(bù)分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国际(jì)等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近(jìn)两日87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券近日(rì)研报指出，现有(yǒu)的“中特(tè)估”概念引发(fā)的估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎(yì)。短期(qī)行情在热点题材(cái)上体现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度(dù)价值挖掘方面仍(réng)有较大增长空间(jiān)。结(jié)合政策方向来看(kàn)，未来(lái)的投资机会主要围绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性重(zhò87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些ng)组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或(huò)重(zhòng)组预(yù)期的板块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型(xíng)：此(cǐ)前基本(běn)面较(jiào)弱，但因行业(yè)景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低(dī)，但是受益业务(wù)预期与估值逻辑(jí)变化，催生(shēng)重估行情，如公共(gòng)事业领域与(yǔ)三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通(tōng)信。

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