财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业(yè)降低负(fù)债(zhài)成本(běn)，加(jiā)强(qiáng特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么)行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研(yán)普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分(f特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么ēn)红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平(píng)等(děng)公司(sī)负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)对(duì)公司(sī)和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一(yī)位(wèi)总精算(suàn)师表示(shì)，各险(xiǎn)企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的(de)调整方案(àn)还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财联(lián)社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳(wěn)健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管按产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期来看，特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美(měi)国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端成本(běn)。

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