今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注(zhù)，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度(dù)也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一(yī)季(jì)度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔(ěr)股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太(tài)大变化(huà)，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到(dào)来的科(kē)技(jì)大1亿等于多少万行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在(zài)一(yī)季度(dù)都到了临(lín)近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度(dù)库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未来需(xū)求端(duān)将(jiāng)对设计板块持(chí)续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新(xīn)法案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动1亿等于多少万(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季(jì)度(dù)规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到(dào)市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季1亿等于多少万报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是为云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就(jiù)狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的(de)披(pī)露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行(xíng)。

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