今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动(dòng)权(quán)益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一(yī)季(jì)度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报成为(wèi)2023年(nián)表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自(zì)身业务的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等(děng)年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季(jì)度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的(de)两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设200mm是多少米，2000mm是多少米(shè)备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克(kè)先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的(de)大(dà)背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基(jī)金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在(zài)2022年(nián)已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)200mm是多少米，2000mm是多少米来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜(yí)基(jī)金在一季(jì)度除了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联(lián)网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱市环(huán)境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布(bù)局(jú)了信息技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则(zé)退出(chū)前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业(yè)，增持了(le)计(jì)算机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市(shì)场的(de)博弈程度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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