本(běn)周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局(jú)，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立(lì)，认购(gòu)期为5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也(yě黄山山体主要由什么岩石构成)是(shì)以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行(xíng)外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块(k黄山山体主要由什么岩石构成uài)中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回(huí)报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发(fā)展(zhǎn)的依(yī)然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市(shì)企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易(yì)，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市黄山山体主要由什么岩石构成场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的(de)公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给上来(lái)了(le)，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给增(zēng)加对整(zhěng)个市(shì)场的(de)流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会应会越(yuè)来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复(fù)。从(cóng)2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公司(sī)获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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