财联(lián)社4月(yuè)28日讯（记者 吴雨其(qí)）随着(zhe)公募(mù)基(jī)金2023年一季报披(pī)露完成(chéng)，多(duō)位知名(míng)基金经理大幅调(diào)仓(cāng)换(huàn)股的动向和投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大(dà)幅加仓中(zhōng)国海洋石油，刘(liú)彦春则加仓海康威(wēi)视(shì)、美(měi)的(de)集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)、中际旭创、澜起科(kē)技(jì)、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常(cháng)处于风(fēng)口浪尖的葛兰(lán)，也(yě)开始布(bù)局(jú)人工智能，加仓(cāng)同花(huā)顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智(zhì)能大行其道(dào)的(de)首季，包(bāo)括谢治宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛(gé)兰等顶流开始追逐AI，另一面，一(yī)些专注(zhù)长期成长价值的基金经(jīng)理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经的公(gōng)募冠(guān)军(jūn)刘格菘。

　　有人(rén)追逐(zhú)成了风

　　2023年一(yī)季度，是人(rén)工智能的盛(shèng)典。面对火(huǒ)出天际(jì)的AI赛道，究(jiū)竟是应该与其(qí)共舞，还(hái)是不(bù)为所动(dòng)继(jì)续(xù)坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的(de)调仓(cāng)换股(gǔ)，可见越来越多的基金经理选择了前者。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一把再(zài)死(sǐ)，也许富贵(guì)险中求呢”，是行业心态(tài)的生动写照(zhào)。

　　光(guāng)大证(zhèng)券统计数据也(yě)证明(míng)了这一点，公募基金一季度大(dà)幅加仓(cāng)TMT板块中的(de)计(jì)算机和通信行业。截(jié)至(zhì)2023年3月31日，主动(dòng)偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度(dù)大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医疗的葛兰在内(nèi)，众多(duō)知名(míng)基金经理布局AI。具体来(lái)看，中欧阿尔(ěr)法混合一季度大手笔新进(jìn)中芯(xīn)国际、上海电(diàn)影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的(de)另(lìng)一只(zhǐ)中欧(ōu)研究精选混合(hé)一(yī)季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起(qǐ)点混(hùn)合一季度新进中芯国(guó)际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上(shàng)述调仓换(huàn)股(gǔ)中也能看出葛兰的人工智能投资(zī)方向——从AI上游的(de)芯(xīn)片、到算力以及终(zhōng)端的应用(yòng)、办(bàn)公等。

　　窥一斑(bān)而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公募基金经理(lǐ)加仓(cāng)AI的(张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊de)一个(gè)缩影(yǐng)。从各(gè)位知名基金(jīn)经(jīng)理调仓动向可以看出(chū)，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出(chū)世(shì)，海外大(dà)模型(xíng)以及相关人工智能的产业(yè)趋势受到市(shì)场关注，并很快(kuài)扩散到国(guó)内(nèi)产(chǎn)业界，市场聚焦(jiāo)于上游算力(lì)、传输和下游运(yùn)用，在经济(jì)复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行(xíng)业受到各方资金的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入他所管理的中(zhōng)欧新趋(qū)势十(shí)大重仓股，中欧洞(dòng)见一年持有则加(jiā)仓了立讯精密、腾讯(xùn)控(kòng)股等个股；中(zhōng)欧明睿新常态(tài)则(zé)加仓深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)等AI热股均为(wèi)新晋兴(xīng)全合(hé)润重仓(cāng)股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)板块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商(shāng)证券研报(bào)称(chēng)，从历史上(shàng)来看，30％是主动(dòng)偏股(gǔ)公募基金大(dà)类行业(yè)配置(zhì)比(bǐ)例一(yī)个很重要的临界(jiè)值，往往预示着某个板(bǎn)块进入过热阶(jiē)段。截至2023年一季(jì)度末，主(zhǔ)动偏股公募(mù)基(jī)金(jīn)对TMT配比明显(xiǎn)提升(shēng)至20.26％，但与临界(jiè)值尚(shàng)存安(ān)全距(jù)离。从这点看(kàn)，基金经理对于TMT来说仍(réng)称不上“抱团”，仍有(yǒu)基(jī)金经理并未(wèi)上车。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在“追风”的另(lìng)一(yī)面，仍有一部分(fēn)仍坚守新(xīn)能源，也有一(yī)部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元(yuán)刘格菘。据了解，广发基金成长团队(duì)对(duì)新能源的(de)钟(zhōng)爱业内(nèi)闻名(míng)，最新披露(lù)的一季(jì)报中也证实了他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发双(shuāng)擎升级，从其十大重(zhòng)仓股来看，前五大重(zhòng)仓股的占比均(jūn)超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿纬锂能(néng)、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均属于(yú)新(xīn)能源概念(niàn)股(gǔ)。除此之外，他还仍加仓了(le)天合光能、荣盛石化(huà)等个股，且新晋晶科能源为十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍对(duì)新能(néng)源保持(chí)信心，“我们对本产品重点持仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源(yuán)车方向(xiàng)保持相对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信基本(běn)面优秀和增量价值(zhí)积(jī)累的公(gōng)司。经过调整，行(xíng)业(yè)估(gū)值(zhí)水平已在历史低位，产业(yè)链的(de)变化在市(shì)场定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏(péng)博，其(qí)管理(lǐ)的睿远成长价值混(hùn)合(hé)前十(shí)大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三安(ān)光电、通威股(gǔ)份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯(xùn)精(jīng)密、三诺生物、新(xīn)宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金增持了(le)宁德时代、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得(dé)关注的是，加仓幅度最多(duō)的是(shì)光伏龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华(huá)心怡混(hùn)合也加仓了新能源，如晶(jīng)科(kē)能源、锦(jǐn)浪科技、东方电(diàn)缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提到了新(xīn)能源板块的一些风险点(diǎn)，这些(xiē)风险点在(zài)经过(guò)大半年的消化后，在这个估(gū)值分位以及股价位置下，我(wǒ)们认为新(xīn)能源板块(kuài)的风险因素已经充分释放(fàng)，目(mù)前这个时间段，新能源非常具(jù)有吸引力(lì)。在一(yī)季度我们对(duì)于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风(fēng)的一些标(biāo)的，都增加了一(yī)些仓位(wèi)。”

　　对于(yú)人工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消(xiāo)退(tuì)。”

　　实际上，许多(duō)基(jī)金经理(lǐ)在AI的“大风(fēng)”之下，并(bìng)没(méi)有选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在(zài)接受财联社记(jì)者采访时(shí)提到，他曾重点关注(zhù)过(guò)TMT板块(kuài)，但并(bìng)不喜欢去追逐风(fēng)口，他(tā)选择会在(zài)全市(shì)场做行业轮(lún)动，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个时(shí)期的“最靓(jìng)的仔”。“对(duì)于自(zì)己看好的行业，你重仓(cāng)押进去，不(bù)确定性(xìng)来的(de)时候(hòu)，无论是基金经理个人还是投(tóu)资者，其实都是无(wú)法承受的。所以，任何一个(gè)行(xíng)业，即使(shǐ)你(nǐ)再(zài)看好，也要(yào)控制持有(yǒu)比例，分散风(fēng)险。”他(tā)表示。

　　交银施(shī)罗德基金的王(wáng)崇一季报(bào)表示暂时无法预测其兑(duì)现(xiàn)节奏和时(shí)间，短期内也很难在A股找(zhǎo)到明(míng)显的受(shòu)益标的，就(jiù)没(méi)有(yǒu)参与。不过他也认为这(zhè)些股票的估(gū)值体系(xì)还在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上(shàng)述(shù)分析可知，今年一季度仍(réng)有(yǒu)不少基金经理重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来(lái)走势将如何？

　　一(yī)部(bù)分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策(cè)略目前仍(réng)维持TMT为全年市(shì)场主线的判(pàn)断，相关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片、服务器以及光模块等细(xì)分赛道将陆续迎来基(jī)本面的(de)确(què)认(rèn)，中微(wēi)观层面上(shàng)尚有空间，估值修复尚未(wèi)结束(shù)，个股上(shàng)是找(zhǎo)机(jī)会的格局。

　　中金公司研(yán)报(bào)指出，年(nián)初(chū)至今市场(chǎng)对AI关(guān)注度持续(张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊xù)高(gāo)企(qǐ)，上一轮行情催化主(zhǔ)要集中于(yú)大(dà)模型(xíng)的突破进展；而4月以来(lái)，我们(men)观(guān)察(chá)到各个领域的(de)应用厂商正加速AI融合(hé)应用产品的研发(fā)和(hé)发布，其中办(bàn)公场景进(jìn)展相对较快，我们预计(jì)5月之(zhī)后将进(jìn)入AI应用的(de)加速繁荣(róng)阶(jiē)段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型三(sān)层中建议投资者优先(xiān)关注应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿(yì)私(sī)募大佬(lǎo)董(dǒng)承非也看好相(xiāng)关板(bǎn)块，他认为，2011年之前是周期的时代(张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊dài)，2011年之后(hòu)是消费的时代(dài)，但未(wèi)来10年，最(zuì)牛的(de)资产是科技(jì)。他坦言，自己目前(qián)重仓半导体(tǐ)板块(kuài)。

　　不过另一(yī)部分市(shì)场人士也指出(chū)，AI后续或有波动或调(diào)整(zhěng)。

　　中信建投证券策略(lüè)首席分析(xī)师陈(chén)果，在A股二季(jì)度投资策略会上(shàng)提到“今(jīn)年(nián)大(dà)概率还是一个偏成长风格占优，尤其是很多科技(jì)股在过去几(jǐ)年其实(shí)没(méi)有太多(duō)的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很(hěn)长时间(jiān)没有太多(duō)表现。今年要推动数字经济(jì)，今年半导(dǎo)体周期(qī)要见底，本身今年科技股的(de)机会是可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走(zǒu)完，但二季度可能(néng)会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不太适合大多数的投资者，不适合在(zài)这个位置上去(qù)追。”

　　广发证券(quàn)研报中判断，本轮(lún)AI板(bǎn)块已进(jìn)入第一轮调(diào)整期，但对标(biāo)2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与幅度有限。对(duì)于(yú)下一阶段“AI+”行情(qíng)，建(jiàn)议逢低(dī)布局有望率先实现(xiàn)业绩(jì)兑现的(de)环节，即满足“自身产业(yè)周期向(xiàng)上+AI加持(chí)下的业绩增厚机遇”的领域(yù)，比如，电子、计(jì)算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊