在锂价初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系(xì)列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国(guó)业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不(bù)过，今(jīn)年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区(qū)间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能(néng)行业在一(yī)季(jì)度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归(guī)理性价(jià)格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学低的电池厂商提到(dào)，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这(zhè)一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预(yù)计(jì)，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预计会高(gāo)西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学于动(dòng)力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计会(huì)在下(xià)半年放(fàng)量，而国(guó)内大储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开(kāi)始(shǐ)将(jiāng)进(jìn)入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于(yú)其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数(shù)据(jù)计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到(dào)其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年到了(le)第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货(huò)是(shì)在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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