新能源汽车车主(zhǔ)两大(dà)难：续航里程和补能问题。

　　动力电(diàn)池龙头宁(níng)德时代1000公里的(de)麒(qí)麟电(diàn)池，缓解了新能源(yuán)汽车(chē)车主(zhǔ)们对(duì)续航里程的焦虑。但随(suí)之而来(lái)的是补能问题(tí)。和通(tōng)过技术创新进(jìn)步即(jí)可解(jiě)决的续航里程问题不同(tóng)的是，摆(bǎi)在(zài)新能源汽车(chē)车主(zhǔ)面前(qián)的补能方(fāng)式暂(zàn)时(shí)只有两种——要么换电，要么(me)充电。

　　相比起时间较长的充电，换电无疑(yí)是(shì)一种好方法。只不过(guò)，支(zhī)持(chí)换电的汽车(chē)品(pǐn)牌并不多，又(yòu)或者说换电仍不算是主流的补(bǔ)能方(fāng)式(shì)。此外，也有(yǒu)新(xīn)能(néng)源汽车车主对换电的电池质量有所担忧。现实情况是(shì)，大多(duō)数(shù)新(xīn)能(néng)源汽(qì)车车主依然(rán)会选择(zé)充电补能。

　　充电同样问(wèn)题多多(duō)，包括价格战(zhàn)、质量不(bù)一的(de)充(chōng)电设(shè)施，尚未能满足需求(qiú)的充(chōng)电桩数量，无法盈利的充电运营(yíng)商等(děng)。

　　英大(dà)证券研(yán)报(bào)显(xiǎn)示，2021年估算中(zhōng)国新能源汽车充电电(diàn)费市场规(guī)模约141.3亿元，服务费市场规模高达17亿元(yuán)至34亿(yì)元(yuán)。假设电(diàn)价不发(fā)生巨大变化，到2025年市场(chǎng)规模将(jiāng)会(huì)扩大3倍，到2030年市场(chǎng)规(guī)模将(jiāng)会扩大10倍，电(diàn)费+服(fú)务市场规模将突破千(qiān)亿元。

　　尽管充电桩行业乱象反复出现，但依然无(wú)法(fǎ)否认这(zhè)是一个有着极大(dà)潜力的市场(chǎng)，哪(nǎ)怕是处于“价格换空间”的内卷阶段，也吸引着无数玩家前仆后继(jì)地进场(chǎng)。在进场的大(dà)批企业中，有一家(jiā)企业正(zhèng)悄然展现出领(lǐng)先优势。

　　2022年6月(yuè)，中国(guó)“充电服务第一(yī)股”——能链(liàn)智电在(zài)纳(nà)斯达克上市。作为重塑充电服务产业链的龙头企业，能(néng)链智电在大力拓展(zhǎn)充电应用场(chǎng)景之余，迅速对(duì)行(xíng)业进行高(gāo)效(xiào)整合。

　　4月22日，能(néng)链智电发布(bù)2022年第(dì)四季度及全(quán)年(nián)未经审计(jì)财务报告。财报显示(shì)，能链智电(diàn)2022年全年(nián)总交(jiāo)易额超过(guò)27亿元人民币（3.916亿美元），同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)119％。其中，第四季度总(zǒng)交易额超过8.4亿元人民币（1.218亿美元），同比增长94％。

　　根(gēn)据(jù)能链智电预测数据，2023财(cái)年净收入将在(zài)5亿元人民(mín)币至6亿元人(rén)民币，同(tóng)比翻(fān)5.37到(dào)6.44倍。据CIC预计，到2025年中国传统(tǒng)燃油车(chē)保有量将(jiāng)达峰，而电(diàn)动(dòng)汽车(chē)将持(chí)续增长(zhǎng)，并于2036年超过传统燃(rán)油车。这意味着，身(shēn)处充电服务行业(yè)的能链智电(diàn)将(jiāng)会迎(yíng)来(lái)广(guǎng)阔的发展空间。

　　优秀的业务前景，同样吸引了资本市场(chǎng)的高度关(guān)注。全球(qiú)资管巨头景(jǐng)顺（Invesco）在(zài)其官网披露的最新持仓数(shù)据显(xiǎn)示，景(jǐng)顺(shùn)旗(qí)下的Invesco WilderHill Clean Energy ETF（代码：PBW）重仓持(chí)有中国最大(dà)规模(mó)的第三方充电网络运(yùn)营商能链智电（NAAS.US）股票，占该基金ETF持仓组合的比例(lì)高达2.69％，位(wèi)列(liè)持(chí)仓份(fèn)额第一。按披露(lù)数据测算，景顺持仓能链智电(diàn)市值已(yǐ)超2000万美元。

　　新能源汽车行业发展迅速，但(dàn)对于广(guǎng)大(dà)新能源车主的(de)充(chōng)电服务痛(tòng)点尚(shàng)未(wèi)完全得到解决(jué)。这为(wèi)能链智电提供(gōng)了“逐鹿”千亿市(shì)场的(de)绝佳机会。谁能有效解决车主们的痛点，谁就能成(chéng)为(wèi)充电服务行业中当之(zhī)无愧(kuì)的龙头。

　　千亿潜力

　　2月(yuè)3日，工业和信息化部、交通运输部等八部门发布(bù)《关于组织开展公(gōng)共领域车辆全面电动化(huà)先行(xíng)区试点工作的(de)通知(zhī)》（下称《通知》）。 《通知》提(tí)到，建(jià正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角n)成适(shì)度(dù)超前的充换电基础设施，新增公用桩（标准桩）与公共领域新能车（标(biāo)准车(chē)）比例力争(zhēng)到1:1，高速服(fú)务区充电车位占比不(bù)低于小型停(tíng)车(chē)位10％。

　　新能源汽车保有量与充电桩(zhuāng)的比例称为“车桩(zhuāng)比”，这个指标(biāo)通常用来衡量(liàng)是否满足新能(néng)源汽车(chē)的(de)充电需(xū)求。

　　据中国充(chōng)电联盟数据，2022年公共充(chōng)电桩直(zhí)流桩占比为53.9％；2022年12月较2022年11月全国新增6.6万台公共充电桩，同比增长56.7％。截至(zhì)2022年12月，充电(diàn)联盟内成(chéng)员单位总计上报公共充电(diàn)桩179.7万(wàn)台(tái)，月均新增(zēng)公(gōng)共充(chōng)电桩约5.4万台。

　　有券商(shāng)机构对需(xū)求进行预测，假设(shè)新增桩需求有70％为直流桩、30％为交流桩，直(zhí)流桩按(àn)平(píng)均60kw、3万(wàn)元/个，交流桩(zhuāng)按7kw、0.35万元/个，总需(xū)求(qiú)约455亿元(yuán)左右。

　　国泰君安研报观点认为，充电桩是支撑新(xīn)能源汽车市场健康快速发展的重(zh正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角òng)要基础设施建设之一，未来将(jiāng)加速完成向高(gāo)功(gōng)率快(kuài)充的方向技术升级，并加(jiā)速完成车桩比1:1的目(mù)标，从而带动新能(néng)源汽车渗透率进一步(bù)提高。

　　艾媒咨询2020年曾估算，未来5年内，中国(guó)公(gōng)共充电桩投资(zī)建设(shè)规(guī)模的同比(bǐ)增(zēng)长率(lǜ)将不(bù)低于30％，到2025年，投资建设规模将达到187.6亿元。但随着中国新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场不断(duàn)超预(yù)期发展，艾媒(méi)咨(zī)询的估(gū)算已略显保守。有机构预(yù)测，假设2025年车(chē)桩比(bǐ)依然在2:1附(fù)近、直流(liú)充电桩比例在45％－60％，那么(me)2020年至2025年中国国(guó)内充电(diàn)桩市场(chǎng)规模将超过1000亿(yì)元。

　　中国新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场(chǎng)的高速增(zēng)长，对充电桩行业产生了巨大的推动作(zuò)用。

　　2022年，新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市(shì)场出(chū)现爆(bào)发式增长(zhǎng)，产量和销量分别为705.8万辆(liàng)和688.7万辆，同比(bǐ)分别增(zēng)长(zhǎng)96.9％和(hé)93.4％，接近翻倍。新(xīn)能源汽车渗透率更是一举推高至25.6％。截(jié)至2022年底(dǐ)，中国新能(néng)源汽车(chē)保有量达到1310万辆，同(tóng)比(bǐ)增长67.13％，中国新能源乘用车占全球市场份额(é)已达(dá)63％。

　　乘联会秘书长崔东树认为，新能源(yuán)汽(qì)车渗透率仍会快速提升，预计2023年总体狭义乘用车销量约为2350万辆，其(qí)中新(xīn)能源乘(chéng)用车销量有望达850万辆，渗透率为36％，同比增速超30％。

　　中汽协副(fù)总工程(chéng)师许(xǔ)海东对新能源汽车(chē)市场则更为看好。据(jù)其预计(jì)，2023年乘(chéng)用车总销(xiāo)量约为2380万辆，同比(bǐ)增长1.3％；商(shāng)用车(chē)总销(xiāo)量约为380万辆，同比(bǐ)增长15％。新(xīn)能(néng)源汽车市场全年销量(liàng)有望(wàng)超过(guò)900万辆，同比(bǐ)增长35％。

　　新能源汽车数量持(chí)续(xù)上升，对应的是补能需(xū)求的持(chí)续扩(kuò)大(dà)，所需要(yào)的充电桩数量(liàng)更是庞大，充(chōng)电桩市场(chǎng)空间潜力十足。

　　数据显示，2022年(nián)中国充电基础(chǔ)设(shè)施数(shù)量达到521.0万台(tái)，同(tóng)比增长(zhǎng)99.1％。其中，公共充电基础设施增长约65万(wàn)台，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)91.6％，公共充(chōng)电桩(zhuāng)保有量达到179.1万台(tái)（含直流充电桩76.1万台、交(jiāo)流充(chōng)电(diàn)桩103.6万台）。2022年，公(gōng)共(gòng)充电站增量为(wèi)3.7万(wàn)座(zuò)，保(bǎo)有量为(wèi)11.1万座(zuò)。

　　机(jī)构预估(gū)数据显示，预计2023年将新增公(gōng)共充电桩97.5万台（含直流充电桩41.0万台、交流充电桩56.5万台）；公共充电桩保有量达到277.2万台（含直流(liú)充电(diàn)桩117.1万台、交(jiāo)流充电桩160.1万台）；公共充(chōng)电(diàn)站增(zēng)量约为6万座，公共充电站保有量约为(wèi)17.1万(wàn)座。

　　分(fēn)散化(huà)趋势

　　快(kuài)速补能(néng)是新能源汽车技术进(jìn)步的重要发展(zhǎn)方向。天风(fēng)证券研报指出，除了在自家停车位等可以长时(shí)间停放的(de)场景(jǐng)下，在短时(shí)停靠的公共场景电动车均有快速补能的需求，更高(gāo)比例的(de)快充(chōng)桩满足消费者(zhě)的客(kè)观需(xū)要。

　　据了(le)解，目前(qián)各国(guó)政策从顶层(céng)设(shè)计(jì)积极推动快充技术发展(zhǎn)，未来快充桩(zhuāng)占(zhàn)比有望逐步提(tí)高。高(gāo)压(yā)快(kuài)充(chōng)技术(shù)是当前(qián)车(chē)企实现快充(chōng)的(de)主(zhǔ)流选择，800V高压平(píng)台车型将于2023年陆续(xù)上(shàng)市。

　　然而，公共充电桩(zhuāng)的(de)分(fēn)散化趋势却拖慢了新能源汽(qì)车的发展(zhǎn)速度。

　　东莞证券(quàn)研报(bào)显示，充(chōng)电桩设备(bèi)行(xíng)业的技(jì)术门槛相(xiāng)对较低，产品标准化程度较高，目前国内充电桩(zhuāng)设备(bèi)生产(chǎn)领域的(de)相(xiāng)关公(gōng)司数量超过300家，供应(yīng)商(shāng)数量多，使得大(dà)量新(xīn)玩家可(kě)以轻松进(jìn)入充电桩行业。

　　由于充换电基础(chǔ)设(shè)施依赖土地(dì)和(hé)资本，因此(cǐ)本(běn)地化和(hé)分散(sàn)化是趋势。

　　据了解(jiě)，各地的城投、国投、环投、商业地产(chǎn)等资产(chǎn)持有(yǒu)方，如酒店(diàn)集团、民宿企业等都(dōu)会积极(jí)参与(yǔ)到充电市场中。近两年，中国(guó)充电市场(chǎng)已经呈(chéng)现出(chū)分(fēn)散(sàn)化的(de)趋势，充电运营商CR5（前5大企业市占率）从2018的87％降到了2022的(de)69.8％，未(wèi)来SME（中(zhōng)小型运营商(shāng)）预(yù)计占比将会超过60％。

　　与此同时，分散化趋(qū)势正进一步削弱新能源汽车车主的消费体验。据悉，找桩难、排队时间长、充电时间(jiān)长(zhǎng)、下载(zài)多个APP等(děng)都(dōu)是每一(yī)位(wèi)新能源汽(qì正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角)车车主需要(yào)面对(duì)的“麻烦”。

　　有分析人士指出，从行业(yè)发展(zhǎn)角度看，公共充电(diàn)基础设施(shī)网络建设(shè)呈结(jié)构性供(gōng)给不足；不(bù)同充(chōng)电运营商充电网络间形成信息孤(gū)岛；充电设施利(lì)用(yòng)率低、盈(yíng)利(lì)模式单一；缺乏充电场站运营管理等(děng)。庞大而分散的运营商需要(yào)标(biāo)准统一的行业(yè)规范和服务。

　　中金(jīn)公司(sī)研报曾点(diǎn)明充电运(yùn)营(yíng)商供应格(gé)局分散(sàn)的原因。“我们认为，根本原因在于运营(yíng)商自建桩受限于资(zī)金压力和土(tǔ)地资源，建桩主力由此前(qián)的运营商(shāng)转(zhuǎn)变为地方(fāng)国企、小工(gōng)商业等掌握土地资源的(de)第三(sān)方建设，由此具备当地区位优势、以蔚(wèi)景云(yún)、深圳车电(diàn)网(wǎng)为代表(biǎo)的二(èr)线及新增运(yùn)营商迅速获(huò)得市场份额。展望未来，我(wǒ)们认为(wèi)充(chōng)电(diàn)桩场址(zhǐ)资源具备(bèi)稀缺(quē)性，拥有本地(dì)优质土地资源的(de)地(dì)方国企、小工商业有望维持建桩主(zhǔ)力地(dì)位。”

　　此外(wài)，分散化趋势亦体现在城乡(xiāng)供应格局的巨大(dà)差异。中国汽(qì)车流通(tōng)协会有形汽车(chē)市场分会常务副理事长苏晖曾公开表示，新能源汽车(chē)下乡目前更(gèng)多停留在口头阶(jiē)段，事实上(shàng)做的远远不够(gòu)，应(yīng)当给予高(gāo)度(dù)重(zhòng)视，同样充电市场应(yīng)先一步(bù)布局。

　　如(rú)何破局？

　　如今(jīn)，新能源(yuán)汽车与充(chōng)电桩已落入了“先有鸡(jī)还是先(xiān)有蛋”的困局(jú)。值得注意的是，随着(zhe)各大新能源(yuán)汽车品牌逐渐(jiàn)下(xià)沉(chén)至三四线城市，新能源汽车渗透率的进一步提高(gāo)，充(chōng)电桩分散化所带来(lái)的问题(tí)也将逐(zhú)渐逼近爆发节点(diǎn)。

　　充电桩服务整(zhěng)合已刻不容缓，而拥有充(chōng)电服务全(quán)包模式(shì)的企(qǐ)业将(jiāng)会在这场赛跑中占据(jù)领(lǐng)先优势。

　　据中金公司研报(bào)，充电服务全包模(mó)式是充电(diàn)服务商针(zhēn)对无业内经验(yàn)、但掌握(wò)土地(dì)资(zī)金资源、急需进行充电桩建设的目标群体提出的一(yī)站式解决方案，目标客户(hù)包含地方国企、地(dì)方小工(gōng)商业(yè)业(yè)主及目的地小区(qū)/民(mín)宿业主等。充电服务(wù)商凭借业内积累(lèi)经验和资源(yuán)，向目标客(kè)户提(tí)供选址、EPC建(jiàn)站及(jí)后续运营运维的三位一体综合服务(wù)，分别获得(dé)对应服(fú)务(wù)收入(rù)、充电桩等(děng)设备销售(shòu)收入及后续运营运维服务费分(fēn)成。

　　充电服务全包模式有效解决充电运(yùn)营商(shāng)“盈利难”的问(wèn)题(tí)，同(tóng)时可(kě)对接(jiē)充电桩制造(zào)商和需要充电服务的新能源(yuán)汽车车(chē)主(zhǔ)，从而改善整个产业链的盈(yíng)利状况和消(xiāo)费体验。能(néng)提供全包模(mó)式的企业不多，第三方充(chōng)电(diàn)服(fú)务商(shāng)能链智电正是其中的龙头。

　　2023年1月，能链智(zhì)电与(yǔ)国(guó)内领先的储能系统集成商与统服务(wù)商海博思创成(chéng)立(lì)合资公(gōng)司——能链海博，发挥双(shuāng)方各(gè)自在(zài)用(yòng)户、产品、技术和运营、场景等方(fāng)面的优势，布局多元化储能(néng)解决方案，助力“双碳”目标。

　　据了解，能链海博聚(jù)焦用户(hù)侧(cè)储能，拉动电源侧、电网侧储(chǔ)能，逐(zhú)步(bù)落地“光储充(chōng)检服(fú)”一体(tǐ)化充(chōng)电站(zhàn)，有效解决(jué)充(chōng)电基础设施电力增容扩容、快速安全充电、电池健康检测等(děng)问(wèn)题(tí)，为新(xīn)能源(yuán)汽车车主带来智(zhì)能、高效、安(ān)全的充电(diàn)新体验(yàn)。

　　“光储(chǔ)充检(jiǎn)服”一体(tǐ)化充电站(zhàn)，实(shí)际上便是(shì)储能电站(zhàn)叠加智能检查及(jí)车主服(fú)务。储能(néng)电站的原理(lǐ)类似于“充(chōng)电宝(bǎo)”，在低(dī)谷用电(diàn)时(shí)，通过(guò)电网或光伏装置等方式(shì)“充电”并储存，在高峰用电时释放(fàng)储存电量。与此同时，电站还可(kě)以(yǐ)参与市场交易，在空闲时段可利用电量进行盈利。这样一来，既可以保障电力系统稳定，又(yòu)能够拓展充电站(zhàn)盈利来源，从而推动充电(diàn)站市场发(fā)展。

　　除(chú)传统的充(chōng)电站建设外，能(néng)链(liàn)智电还(hái)与住宿产业互联网平台订单(dān)来(lái)了成立合资公(gōng)司——智电来了。随着2023年经济复苏，出行需求(qiú)逐渐提升，乐趣多(duō)多的自驾游更是成为民众出行的(de)首选(xuǎn)项。

　　智电来了将以民(mín)宿(sù)为核心场(chǎng)景，从充电桩(zhuāng)选址、设(shè)备采购(gòu)、EPC工程到运营管理、保养维(wéi)修等在内的一站式服务，并联合战略合作伙伴快电(diàn)，为新能源(yuán)车主提供一键找好(hǎo)桩(zhuāng)、一键充(chōng)电、一(yī)键支付等便捷服务，满足(zú)新能源车主在旅游(yóu)目的地就近充电、随停(tíng)随充的需求。

　　此外，能(néng)链智电还(hái)推出充电机器人，可(kě)以为(wèi)新能源汽车提(tí)供(gōng)“随用随充”的全自(zì)动充(chōng)电服务(wù)。只(zhǐ)不过，通过充电机器人(rén)进行(xíng)自动补能的(de)解决(jué)方案，仍为(wèi)时尚早。相比(bǐ)起这种需要结合(hé)新技术的(de)解决方案，充(chōng)电站依然是充电服(fú)务商主要攻略(lüè)的(de)战场。

　　能链智(zhì)电将传统行业做法与新兴(xīng)技(jì)术手段相(xiāng)结合，不仅(jǐn)推(tuī)动行(xíng)业新生态建设，助力(lì)交通能(néng)源绿色发展，同(tóng)时也实现自身业绩持续增长。财报显示，2022年能链智电实现(xiàn)净收(shōu)入9280万元人民币(bì)，同比激增(zēng)177％；第四季度(dù)净收入为2950万元(yuán)，同比增长95％，接近翻倍。

　　据了解，由于(yú)能链(liàn)智电(diàn)的(de)服(fú)务模式(shì)较(jiào)好地满足车主需求，2022年订单量达到1.22亿单，同比(bǐ)增长114％；总充(chōng)电(diàn)量达到27.53亿度，同(tóng)比增长116％。当前，能链(liàn)智电已连接服务充电运营商1581家(jiā)、5.5万座(zuò)充电站和(hé)51.5万(wàn)把充电枪(qiāng)。

　　身(shēn)处全球最大的新能源市场，能链(liàn)智(zhì)电(diàn)业务发(fā)展(zhǎn)潜力充满(mǎn)想象(xiàng)空间。能链智电创(chuàng)始人、CEO王阳表示(shì)：“我们希望依托独一无二的商业模式(shì)和行业卡(kǎ)位，抓住能源变革的历史(shǐ)性(xìng)机遇，与合作伙伴共同推动交通(tōng)碳(tàn)减排，助力双碳目标实现。”

　　同(tóng)时(shí)，据(jù)能(néng)链智电总裁兼CFO吴雪庐透露，能链(liàn)智电已分(fēn)别(bié)在新加坡(pō)和阿姆(mǔ)斯特丹设立亚太和欧(ōu)洲(zhōu)总部。在新业务进(jìn)展方面，能链智(zhì)电预计在2023年(nián)中期(qī)推出虚拟电厂平台，帮助充电站(zhàn)参与电力交(jiāo)易市场，并为(wèi)更广(guǎng)泛的电网提供(gōng)削峰(fēng)填谷(gǔ)等各种支持服(fú)务，助力新能(néng)源(yuán)行(xíng)业建立现代能源系统(tǒng)。

　　整体(tǐ)上，新能源汽(qì)车市(shì)场高速发展，已成为市(shì)场共(gòng)识(shí)：续航里程和补能问题仍(réng)将是一段(duàn)时间内新能源汽车渗透过程(chéng)中的(de)两大难。但随着第三方充电服务(wù)商对充电服务行业进行(xíng)整合以及新应(yīng)用(yòng)场(chǎng)景(jǐng)的拓展，补能场景(jǐng)中的充电问(wèn)题亦将逐步解决。

　　这也意味着，在(zài)经济复苏的2023年(nián)，充电桩(zhuāng)行业将迎来服务整合(hé)之(zhī)年，而(ér)新应用(yòng)场景(jǐng)的开拓也将成为(wèi)充电服务商市场份额的胜负手。

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