自4月下(xià)旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内资金在(zài)科创(chuàng)板投资(zī)上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投资的(de)特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资手机话费交了能退吗金持(chí)续(xù)流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边(biān)际改(gǎi)善的(de)预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能(néng)源板块的增(zēng)速(sù)依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反(fǎn)映出(chū)较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而(ér)当扩(kuò)产落地时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年(nián)四(sì)季度行(xíng)业龙头(tóu)营(yíng)收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业(yè)链下(xià)游传导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机(jī)会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度(dù)及二季(jì)度以后(hòu)触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释(shì)放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 手机话费交了能退吗