大家(jiā)好，简单看一个(gè)基(jī)金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All i姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛n”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股(gǔ)票混合(hé)来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住了(le)市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行业正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市(shì)场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日(r姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛ì)，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过6次、姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会(huì)有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩(jì)披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就(jiù)资(zī)本市(shì)场(chǎng)而言，或(huò)代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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