文/解(jiě)运亮(liàng)博士信达证(zhèng)券首席宏观分析师

　　核(hé)心观点

　　第一，纵观4月政(zhèng)治局会议通稿，一(yī)个(gè)整体印象是会议精神超出市场预(yù)期。

　　第(dì)二，在“三重压力”提出时隔一年零四个月(yuè)之后，中央提(tí)出最新判断，“三重压力”得到(dào)缓解。

　　第(dì)三，会议冲淡了(le)市(shì)场对(duì)于稳(wěn)增长力(lì)度可能减(jiǎn)弱的担忧(yōu)。

　　第四(sì)，会议明(míng)确提出(chū)“恢复和扩大(dà)需求(qiú)是当前经济持续回升向好的关键(jiàn)所(suǒ)在”。

　　第五，会(huì)议针对多方面工作(zuò)都(dōu)做了(le)积极(jí)部(bù)署，对社会各界(jiè)的关切都做(zuò)了积极回应，半导(dǎo)体、新(xīn)能源(yuán)、人(rén)工智能、平台企(qǐ)业、消费(fèi)、投资、一带一路(lù)等领(lǐng)域都看到了(le)利好。

　　第六，会议专门提到，在超大特大(dà)城市积(jī)极稳步(bù)推进(jìn)城(chéng)中村改造和“平急(jí)两用”公共基础(chǔ)设(shè)施建设，可能带来经济(jì)新的增长点，值得高度重(zhòng)视(shì)。

　　第七，所有(yǒu)这些变化，背后都反(fǎn)映出(chū)整体经(jīng)济工(gōng)作思路已经发生了大变化。为市场(chǎng)主体做好服(fú)务(wù)，以发展经济为己任(rèn)，这(zhè)可能(néng)是4月(yuè)份政治局(jú)会议(yì)向(xiàng)市场释放的(de)深刻信号。

　　风险因素：国内政策落地不及预期，国际政治局势演变(biàn)超预期

　　正文

　　第(dì)一(yī)，纵观4月政治局(jú)会议通稿，一(yī)个(gè)整体印象(xiàng)是会议精神超出市场预期。每(měi)年4月份的政治(zhì)局(jú)会(huì)议，在经济(jì)工作领域，重(zhòng)要性可能仅次于几个月前(qián)的中央经济工作会(huì)议。原因也(yě)简单，如果说中央经济工作会议确(què)定了此后一(yī)年(nián)的政策(cè)导向，那么4月份会(huì)议就(jiù)确(què)定了未来8个月的政策(cè)导向。今年4月(yuè)的政治局会议，在方(fāng)方面面都体现出对经(jīng)济(jì)的呵护和支(zhī)持，既(jì)好(hǎo)于往(wǎng)年同期，也超(chāo)出市场预期。

　　第二(èr)，在“三重压(yā)力(lì)”提出时隔一年(nián)零(líng)四(sì)个月之后，中央提出最(zuì)新判断，“三重压力”得到缓解。2021年12月中央经(jīng)济(jì)工(gōng)作会议提出，中国经济(jì)面临(lín)需求收缩、供(gōng)给冲击(jī)、预期转弱三重压力，整(zhěng)个(gè)2022年(nián)，三重压(yā)力徘徊(huái)不(bù)去(qù)。去年(nián)底(dǐ)疫情防控政策优化至今，中央(yāng)指出“我国(guó)疫情防(fáng)控取(qǔ)得重大决定性胜利”，“经济(jì)社会全面恢(huī)复常态化运行”。今年一季度经济增长大幅好于预(yù)期，“五一”旅(lǚ)游(yóu)出行远(yuǎn)超2019年同期水平(píng)，都体(tǐ)现出经(jīng)济(jì)社(shè)会(huì)常态(tài)化运(yùn)行中的强大修复动能。“三重压力”得到缓解，反映了疫后中(zhōng)国经济(jì)修(xiū)复的巨大成效(xiào)。

　　第(dì)三，会(huì)议(yì)冲淡(dàn)了市场对(duì)于(yú)稳增长(zhǎng)力度可能(néng)减弱的担忧。4月会(huì)议对(duì)经济(jì)面(miàn)临问题(tí)的定性(xìng)是“当(dāng)前我国经济运行好(hǎo)转(zhuǎn)主(zhǔ)要是(shì)恢复性的，内生动力(lì)还不(bù)强，需(xū)求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级(jí)面临新的(de)阻(zǔ)力，推动高质量发展(zhǎn)仍(réng)需(xū)要克服(fú)不少困难挑战。” 问(wèn)题决定对策，有什么样的问题，就有什么(me)样的对策。2019年4月(yuè)，问题(tí)定性是(shì)“更多(duō)是结(jié)构性、体(tǐ)制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力(lì)较小的窗口期”。这两次会议之后，稳增长(zhǎng)力度都有回收(shōu)。今年一季度(dù)经济增长超(chāo)预期，市(shì)场又出现了对后续稳增长(zhǎng)力度减弱(ruò)的担(dān)忧。但从(cóng)这(zhè)次中(zhōng)央对问题的定性(xìng)看(kàn)，经济内(nèi)生(shēng)动力仍(réng)需(xū)增强，需求仍(réng)需扩大(dà)，这(zhè)就意(yì)味着稳增长力度可能不但不会减弱，还要(yào)有针(zhēn)对性地加大(dà)。这就冲(chōng)淡了市场的一(yī)大担忧。

　　第(dì)四，会议明确提出(chū)“恢复(fù)和扩大需求(qiú)是当前(qián)经济持续回升向好(hǎo)的关(guān)键所在”。会议提(tí)出“四个持续”，即(jí)“推动经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)、内生动力(lì)持续(xù)增强、社会(huì)预期持续改善(shàn)、风险隐患持(chí)续(xù)化(huà)解”。会议还(hái)提(tí)到一个词“乘(chéng)势(shì)而上”，表明我们(men)不会因为一季度经(jīng)济的良好开局而就(jiù)此满足，而是继续努力，“乘(chéng)势(shì)而上”。而要实现“四个持续”和“乘势而上(shàng)”，具体抓手就是“恢复和扩大需求”。

　　第五，会(huì)议针对多方面工作都做了积极部(bù)署，对社会各界的关切都(dōu)做了积极回应(yīng)，半(bàn)导体、新能源、人工智能、平台企业、消费(fèi)、投资、一带一路等领域(yù)都看到了(le)利好(hǎo)。

　　——半导体。会议提出“要夯实科(kē)技自立自强根基，培(péi)育壮大(dà)新动能”。

　　——新能源。会(huì)议提出“要巩固和扩大新(xīn)能(néng)源汽车发(fā)展优势，加快(kuài)推进充电桩、储能等(děng)设施建设和配套电网改造”。这表明(míng)，对新(xīn)能(néng)源(yuán)产业的扶持仍会继(jì)续，专门提到的(de)充电桩、储能、配套(tào)电网，都是新能(néng)源产业相对的短板，也有望是未来重点发力的方向(xiàng)。

　　——人工智(zhì)能。会议提出(chū)“要重视通(tōng)用人(rén)工智能发展，营造创新生态，重视(shì)防范风险(xiǎn)”。首提人工(gōng)智能，市(shì)场热度较高的方向(xiàng)，中央高度重视，行稳方能(néng)致远。

　　——平台(tái)企业。会议提出“要(yào)推(tuī)动(dòng)平台企业规范健康(kāng)发展，鼓(gǔ)励头部平台企(qǐ)业探索创新”。对平台(tái)企业(yè)的(de)支(zhī)持力(lì)度进(jìn)一步加(jiā)大，去年12月(yuè)中央经济工(gōng)作(zuò)会议提的是“支持平台(tái)企业在引(yǐn)领发(fā)展、创造就业、国际竞争中大显身手”，这次进一步(bù)升级(jí)为“鼓励头部(bù)平台(tái)企(qǐ)业探(tàn)索创新(xīn)”。

　　——消费(fèi)。会议提出“要(yào)多渠道增加城乡居民收入，改善(shàn)消费环境，促进文化旅游等服务消费”。今年一季度社会消费品零(líng)售(shòu)累计(jì)增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的(de)3.7％，“五一(yī)”文(wén)旅消费更是(shì)热度高，而中(zhōng)央(yāng)精神是继(jì)续呵护和促进消(xiāo)费增长。

　　——民间投(tóu)资(zī)。会议提出“要发(fā)挥(huī)好政(zhèng)府投资和政策激励的引导作用，有(yǒu)效带动激发民间(jiān)投资”。今年一季度，民间投(tóu)资累计增速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个(gè)百分(fēn)点，民间(jiān)投资仍是投资中的薄弱(ruò)环节。这(zhè)次(cì)会(huì)议(yì)专门(mén)提出“有效带动(dòng)激(jī)发民间投资(zī)”，未来(lái)可能会有(yǒu)相(xiāng)应政策发(fā)力。

　　——一带一路。会议提出“要(yào)把(bǎ)吸引外商(shāng)投(tóu)资放在(zài)更加重要的位(wèi)置，稳住外贸外资基本盘(pán)。要(yào)支持有条件的自贸试(shì)验区和自由贸(mào)易港对接国际高标准经(jīng)贸规则，开展改革开放先行先试。” 从2013年9月29日中国(guó)（上海(hǎi)）自由贸易试验区正式挂牌成立至今，全国已设立21个自贸试验区及海南(nán)自由贸易港(gǎng)。在新一轮(lún)对外开(kāi)放先行(xíng)先试中，“一带(dài)一路”沿线国家可能是开放(fàng)和合作的重点方(fāng)向。

　　第六，会议专门提到，在超大特大城市积极稳步推(tuī)进城中(zhōng)村改造和(hé)“平急(jí)两用”公共基(jī)础设施建设，可能(néng)带(dài)来经济新的增(zēng)长(zhǎng)点，值(zhí)得高度重视。根据《国务院关于调整城(chéng)市规模划(huà)分标准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城区常(cháng)住人口(kǒu)500万(wàn)以上1000万以下(xià)的城市为特大城市，城区常(cháng)住(zhù)人口1000万以上(shàng)的城市为超大城市。目前，超大城(chéng)市包括上(shàng)海、北京、深圳、重庆(qìng)、广州、成都、天津7城，特大城市包括武汉(hàn)、东莞(guǎn)、西安(ān)、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城。“平急两用”设(shè)施指平时用作旅游(yóu)、康养等功能(néng)，遇(yù)重大公共突(tū)发(fā)事件时可立即转换为应(yīng)急场所的设施，能够有效补齐大城市应急能力(lì)建设短板，同时提升(shēng)大(dà)城市山区(qū)旅游居住品(pǐn)质(zhì)，助力大城市周边乡村振兴发展，更好统筹大城(chéng)市发展和(hé)安(ān)全。“平急两用”设施(shī)建(jiàn)设，涉及建设改造一(yī)批“平急两用”的民(mín)宿和酒店、储备一批单体大型方舱(cāng)医院(yuàn)、升级(jí)一批应急医疗(liáo)服(fú)务点等(děng)。21个超(chāo)大特大城(chéng)市的城中(zhōng)村改造和“平急两用”设施(shī)建设(shè)，不(bù)仅对房地产投资，乃至对整体固定资产投资(zī)，都(dōu)有望带来新的增长点。

　　第七，所有(yǒu)这(zhè)些变化，背后都反映出整(zhěng)体经济工作思(sī)路已经发(fā)生了大变化(huà)。过去几(jǐ)年(nián)很多政策，如(rú)疫情(qíng)防控、房地(dì)产调控、打击资(zī)本无序扩(kuò)张、治(zhì)理教培互联网(wǎng)等，初衷是好的，也取得(dé)了(le)重大(dà)成效，但客观(guān)上也一(yī)定程度上影(yǐng)响了(le)市场的预期。此(cǐ)前(qián)，中央已经明确表示，要慎重出台收缩(suō)性政策，从这次4月份(fèn)会议看，这个要求已(yǐ)经落(luò)到(dào)了实处，没有收缩(suō)性政策(cè)，各项(xiàng)政策都是呵护(hù)和(hé)支持经济(jì)的(de)。近期(qī)，淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)火出圈，淄博市政府受到了(le)全国人民的(de)大(dà)力(lì)点赞，大家都看到(dào)了淄(zī)博市政府在搞好营商环(huán)境、促(cù)进经济增长上的努力。而从4月份政治(zhì)局会议(yì)看，淄博市政府(fǔ)可能只(zhǐ)是(shì)一个缩(suō)影(yǐng)，整体经济工作思(sī)路都在发(fā)生大变(biàn)化(huà)，为市场主体做好服务(wù)，以发展经济为己任，这可能是4月份政治局会议向市场(chǎng)释放的深刻信号。

　　逐(zhú)句解(jiě)读

　　中共中央政治(zhì)局4月28日召开会议(yì)，分(fēn)析研(yán)究当前经济形势和经济工作。中共(gòng)中(zhōng)央(yāng)总书记习近平(píng)主持会议。（每年4月份的政治局会议，在经(jīng)济工作(zuò)领域(yù)，重要性可能仅次于几个月前的中央经(jīng)济工作会议。原因也(yě)简单，如果说中央(yāng)经济工作会(huì)议(yì)确定了此后一年的政策导向，那么(me)4月份会议就确定了未来8个(gè)月的(de)政(zhèng)策导向。）

　　会议(yì)认为(wèi)，今年以来，在(zài)以习近平(píng)同志为核(hé)心的党中央坚强领导(dǎo)下，各地(dì)区(qū)各部门更好(hǎo)统筹国内国(guó)际两个(gè)大局，更好统筹疫(yì)情防控和经济社(shè)会发展，更好(hǎo)统筹发(fā)展和(hé)安全，我国(guó)疫情防控取得重大决定性胜利(lì)（全国政协委员小黄人名字分别叫什么(yuán)、中国疾病预(yù)防控(kòng)制中心流行病(bìng)学首席专家吴尊友日前表(biǎo)示，新冠病毒在未来出现地方性流行或者散发可(kě)能性比较(jiào)大，再出现较大规(guī)模流行的可能性较小。），经济社会全面恢(huī)复常态(tài)化(huà)运行（今(jīn)年“五一”旅游出行，已(yǐ)经远超(chāo)2019年同期水平，体现出(chū)经济社(shè)会(huì)常(cháng)态化运行中的巨大消(xiāo)费(fèi)动能），宏(hóng)观政策靠(kào)前协(xié)同发力(lì)，需求收缩、供(gōng)给冲(chōng)击、预期转弱(ruò)三重压力得到缓解(jiě)，经(jīng)济增长好于预期，市场需求逐步(bù)恢复，经(jīng)济发展呈现回升向好态(tài)势，经济运行实现(xiàn)良(liáng)好开(kāi)局。（“三重(zhòng)压(yā)力”首(shǒu)次提(tí)出，是在2021年12月(yuè)中央(yāng)经济(jì)工(gōng)作会(huì)议上。时隔一年零四个月之后，疫(yì)情影响逐步减弱之下，“三重压力(lì)”得到缓解。）

　　会议(yì)指出，当(dāng)前我国经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性的(de)，内生(shēng)动力还不强，需求仍然不足(zú)，经济(jì)转型升级面临新的阻力，推动高质量(liàng)发展仍需要克(kè)服(fú)不少(shǎo)困难挑战。（这一段是对当前经(jīng)济中面临的问题的(de)定(dìng)性，问题决(jué)定对策(cè)，有什(shén)么样的(de)问(wèn)题，就有什(shén)么样的对策(cè)，对问题的定性非(fēi)常重(zhòng)要。2019年(nián)4月，问题定性是“更多是结构性(xìng)、体制性的”；2021年4月，问题定(dìng)性是(shì)“稳增长(zhǎng)压(yā)力较小的窗口(kǒu)期(qī)”。这两(liǎng)次会议之后，稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)力度都有回收。今年一(yī)季度(dù)经济增长超(chāo)预期，市场又出(chū)现了对(duì)后续稳增长(zhǎng)力度减弱的担忧。但从这次中央对问(wèn)题的定性看(kàn)，经济内生动力仍需增强，需求仍需扩大，这就(jiù)意味着稳增长力(lì)度不但不会减(jiǎn)弱(ruò)，还要有针(zhēn)对性地加大。这(zhè)就冲淡了(le)市场的(de)一(yī)大担忧。）

　　会(huì)议强调，要(yào)深入(rù)开展学习贯彻(chè)习近平新时代中国特色社会主义思想主(zhǔ)题教育，认真落实中央经济工作会(huì)议精神，坚持稳中(zhōng)求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新(xīn)发展理念，加(jiā)快构建(jiàn)新发展格局(jú)，全面深化(huà)改革开放，把发挥政策效力和激(jī)发(fā)经营主体活力结合起来，形成推动高质量发展的(de)强大动力，统筹推动经济运(yùn)行持续好(hǎo)转(zhuǎn)、内(nèi)生动力(lì)持(chí)续增强、社会预(yù)期持续改善(shàn)、风险隐患持续化解(jiě)（提出四个“持续”，其(qí)实现有(yǒu)赖于稳增长政策持续发力(lì)），乘势(shì)而(ér)上（这个(gè)词表(biǎo)明(míng)我们(men)不(bù)会(huì)因为一季度经济的良好开局而就此(cǐ)满足，而是继续努(nǔ)力，“乘势而上”。），推动经济实现质的(de)有效提升和(hé)量的合理增(zēng)长。

　　会议指出，要加快建(jiàn)设以实体(tǐ)经(jīng)济为(wèi)支撑的现(xiàn)代化产业体系，既(jì)要逆势(shì)而(ér)上，在短板领域加快(kuài)突破，也(yě)要(yào)顺势而为，在优势领(lǐng)域做大做强。要夯(hāng)实(shí)科技自立自强根基，培育(yù)壮大新动能（或利好半(bàn)导(dǎo)体）。要巩固和扩大新能(néng)源汽车(chē)发展优势(shì)，加快推进充电(diàn)桩、储能等设施建(jiàn)设和配套电(diàn)网改造(zào)（对新能源产(chǎn)业的(de)扶持仍会继续，专(zhuān)门提到的充电桩、储能、配套电(diàn)网(wǎng)，都是新(xīn)能源(yuán)产业相对的短(duǎn)板，也是未来重点发力的方(fāng)向）。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造(zào)创新生态，重视防范风险（首提(tí)人工智能，市场热度极高(gāo)的方向(xiàng)，中央高度重(zhòng)视，行稳方能(néng)致远）。

　　会议强调，恢复和(hé)扩大(dà)需求是当前经(jīng)济持续(xù)回(huí)升向好的关键(jiàn)所在(zài)。积极的财(cái)政政策(cè)要加力提效，稳(wěn)健(jiàn)的货币政策要(yào)精准(zhǔn)有力，形成扩(kuò)大需求的合(hé)力。要(yào)多(duō)渠(qú)道增加城乡居民收入，改善消(xiāo)费(fèi)环境，促(cù)进(jìn)文化旅游等服(fú)务消(xiāo)费（今年一季度(dù)社会消(xiāo)费品零售累(lèi)计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更是(shì)热度高，而中央精神是继续(xù)呵(hē)护和促进(jìn)消费(fèi)增长）。要发挥(huī)好政府投资和(hé)政策激励的引(yǐn)导(dǎo)作用，有(yǒu)效带动激发民间投资(zī)（今年(nián)一(yī)季度(dù)，民间投资累计增速只有0.6％，低(dī)于全部固定资(zī)产投资增速(sù)4.5个(gè)百分点，民间(jiān)投(tóu)资仍是(shì)投资中的薄弱环节。这次会议专(zhuān)门提出“有效带动激(jī)发(fā)民间(jiān)投资(zī)”，未来可能会有(yǒu)相应政策发力）。

　　会议(yì)指出，要坚(jiān)持(chí)“两个毫不(bù)动摇”，破除影响各类(lèi)所有制企业公(gōng)平竞(jìng)争、共同(tóng)发展的法律(lǜ)法规障(zhàng)碍和隐性壁垒，持续(xù)提振经(jīng)营主体信心，帮助(zhù)企业(yè)恢复(fù)元气（“两个毫不动摇”，即“毫不动(dòng)摇巩(gǒng)固(gù)和发展公(gōng)有制经济，毫(háo)不动摇鼓励、支(zhī)持和引导非公有制经济发展”。重申“两个毫(háo)不动摇”，有助于(yú)进一步解决民营(yíng)企业信心和元气不足问题）。各(gè)类(lèi)企业都要依法(fǎ)合规经营(yíng)。要(yào)下决心从根本(běn)上(shàng)解(jiě)决企业账款拖欠问题。要推动平台企业规范(fàn)健(jiàn)康发展(zhǎn)，鼓(gǔ)励头部平台企业探索创新。（对平台企业的支持力度进一步加大，去年12月中央(yāng)经(jīng)济工作会(huì)议提的是(shì)“支持平台企业(yè)在引领发(fā)展、创造就业(yè)、国际竞争中大显身手(s小黄人名字分别叫什么hǒu)”，这次进(jìn)一步升(shēng)级(jí)为“鼓励(lì)头部平台企(qǐ)业探索创新(xīn)”。）

　　会(huì)议强调，要全面深化改革、扩大高(gāo)水平对外开放。认真落实党和(hé)国家(jiā)机构改革方(fāng)案，推进国(guó)家治理体(tǐ)系和治理(lǐ)能力(lì)现代化。要把吸(xī)引外商投资放在更加重要的位(wèi)置，稳住外贸外资基本盘(pán)。要(yào)支持有条件的自(zì)贸(mào)试验区(qū)和自(zì)由贸易港对接国际高标(biāo)准经贸规(guī)则，开展(zhǎn)改革开放先行先试。（从2013年9月(yuè)29日中(zhōng)国（上海）自由贸易(yì)试验区正(zhèng)式(shì)挂(guà)牌成立至今，全国已(yǐ)设(shè)立(lì)21个自贸(mào)试(shì)验区及海南自由贸易(yì)港。在新一(yī)轮对外开(kāi)放先行(xíng)先试(shì)中，“一带一路”沿线(xiàn)国家可能是开(kāi)放和(hé)合作的重点方向。）

　　会议指出，要有效防范(fàn)化解重点领域(yù)风(fēng)险，统筹(chóu)做好(hǎo)中小(xiǎo)银行、保险和信托机构改革化险(xiǎn)工作。要坚持(chí)房子(zi)是用来住的(de)、不是(shì)用来炒的定位，因城施策(cè)，支持刚性和(hé)改善性住(zhù)房需求，做好保交楼、保民生、保稳定(dìng)工作，促进(jìn)房(fáng)地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发(fā)展新模式(shì)。在超大(dà)特大城市（《国务院(yuàn)关于调整城市规(guī)模划分(fēn)标准的通(tōng)知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城区(qū)常住人口500万以上1000万以下的城市为(wèi)特大城(chéng)市，城区常住(zhù)人口1000万以(yǐ)上的城市为超大城市。目前(qián)，超大城市(shì)包括上海、北(běi)京、深(shēn)圳、重庆(qìng)、广州、成(chéng)都、天(tiān)津7城(chéng)，特大(dà)城(chéng)市(shì)包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山(shān)、南京(jīng)、沈阳、青岛、济南(nán)、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。）积极稳步(bù)推(tuī)进城中村改造（7个(gè)超大城市和14个特(tè)大城市的城中(zhōng)村(cūn)改(gǎi)造，可能会给房地产(chǎn)带来新的增长点(diǎn)，有利于房地产市场实现平稳(wěn)健康发展）和“平(píng)急(jí)两用”公共基(jī)础(chǔ)设施建设（“平急两用”设施指平时用(yòng小黄人名字分别叫什么)作旅游(yóu)、康(kāng)养等功能，遇重大公(gōng)共突发事件时可(kě)立即转换为应(yīng)急场(chǎng)所的设施，能够有效补齐大城市应急能力建(jiàn)设短板，同时提升大城市山区(qū)旅游(yóu)居住品质，助力大城市周(zhōu)边乡村振兴(xīng)发展，更(gèng)好统筹(chóu)大(dà)城市发展(zhǎn)和安全。建设改造一批“平急两(liǎng)用(yòng)”的民宿(sù)和(hé)酒店、储备一批单体大型(xíng)方舱(cāng)医院(yuàn)、升级一批应急医疗服务点，将对投资带来(lái)新的(de)增长(zhǎng)点。）。规划建(jiàn)设保(bǎo)障(zhàng)性住(zhù)房。要加(jiā)强地(dì)方(fāng)政府债(zhài)务(wù)管理，严控新增隐性(xìng)债务。要继续抓好新(xīn)冠(guān)疫情防控工(gōng)作。

　　会议强调，要切实保(bǎo)障和改善民生，强化(huà)就业优先导向，扩(kuò)大高(gāo)校毕业生(shēng)就业渠道，稳定农民工等(děng)重点群体就业（截至3月(yuè)，16-24岁(suì)的青年(nián)失(shī)业率高达19.6％，降低青年失(shī)业率已成为当前就(jiù)业工(gōng)作的(de)重(zhòng)点(diǎn)。日前国办发(fā)布《关于(yú)优化调整稳就业(yè)政策措施全力促发展惠民生的通知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提出支持国有企业扩大招聘规模，2023年可给予一次性增(zēng)人增资(zī)，核(hé)增部分据实(shí)计入工(gōng)资(zī)总额并作为下(xià)一年度工资(zī)总额预算(suàn)基数。我们预计(jì)后续(xù)青年失业(yè)率将明显(xiǎn)下降。）。要以“时(shí)时(shí)放心不下”的(de)责任感，持续(xù)抓好安全生(shēng)产。要(yào)做(zuò)好迎峰度(dù)夏(xià)电力供应保障。要巩(gǒng)固拓展脱贫攻(gōng)坚成果，抓好粮(liáng)食生产和重要(yào)农产品供应保障(zhàng)，全面推进乡村振兴。要加(jiā)强生态(tài)环境系统(tǒng)治(zhì)理。各(gè)级领导干部要带(dài)头大兴(xīng)调(diào)查(chá)研究，奔着(zhe)问题去，切实(shí)帮(bāng)助企业和基层解(jiě)决困难。

　　（“会议(yì)还研究了其他事项(xiàng)”的(de)表述以(yǐ)往(wǎng)经(jīng)常出现，但(dàn)这次没有出现(xiàn)，可见这次会议(yì)是专门聚焦经济工作的一次会议。）

　　风险(xiǎn)因素:

　　国内(nèi)政策落地不及(jí)预期(qī)，国(guó)际(jì)政治局势演变超(chāo)预期

　　本文源自报告：《整(zhěng)体经济工作(zuò)思(sī)路已(yǐ)经发生大变化——逐句解读4月政(zhèng)治局(jú)会议通稿》

　　报告发布时(shí)间(jiān)：2023年4月29日(rì)

　　发布(bù)报告机构：信达证券研(yán)究开发中心

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