大家(jiā)好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个(gè)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试合来看，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季(jì)报称(chēng)，在一(yī)季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化(huà)和结构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置(zhì)权(quán)重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票混合(hé)今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大(dà)单(dān)日(rì)涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了(le)5.41万亿(yì)元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为(wèi)往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基(jī)本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪处于(yú)极值的(de)情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调(diào)整需(xū)求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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