五一长假期间，全球市场并不平(píng)静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了(le)第(dì)一共和银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机中第四(sì)家倒下(xià)的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行(xíng)。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了(le)。随(suí)着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会(huì)令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)再度成为(wèi)焦点，美国(guó)政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避(bì)免(miǎn)政府部(bù)门(mén)停摆及可能(néng)出(chū)现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议提高美(měi)国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联(lián)邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债务上限方(fāng)案。白(bái)宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在没有任(rèn)何要求和(hé)条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美(měi)国政府(fǔ)可能(néng)“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债(zhài)务(wù)违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府(fǔ)这(zhè)回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务(wù)已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内(nèi)生产(chǎn)总值(zhí)约23万(wàn)亿美(měi)元，这意味(wèi)着(zhe)负(fù)债率约达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果美元(yuán)霸(bà)权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美(měi)元出现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起去美元(yuán)化(huà)浪潮，游(yóu)戏很可能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩儿(ér)不转了(le)，最终(zhōng)债务违约就(jiù)只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正(zhèng)在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下(xià)472亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)历史新高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差(chà)。今年第一季(jì)度韩国(guó)出口(kǒu)同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出(chū)口较去年(nián)同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大(dà)，且(qiě)为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一的半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯(xīn)片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全(quán)球经济(jì)数(shù)据可能(néng)比任何人(rén)都(dōu)多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的(de)本质是债务危机，因为(wèi)信(xìn)贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的(de)时候扩大(dà)支出刺激(jī)经济增长，而(ér)还钱的(de)时候(hòu)要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿(cháng)债成(chéng)本上升(shēng)，资(zī)产价格下跌(diē)，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前全(quán)球债务(wù)规模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦(dàn)爆发，将超(chāo)越(yuè)08年(nián)。

　　从(cóng)美(měi)股(gǔ)走势来看(kàn)，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了(le)。从月线来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是(shì)大级别的(de)B浪(làng)平(píng)台(tái)型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已经(jīng)非常(cháng)大。欧(ōu)股(gǔ)目前(qi电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗án)仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是(shì)历史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈(liè)建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大(dà)幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元，预计(jì)3月低点必(bì)将(jiāng)不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的(de)文华商品指数(shù)来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去(qù)年(nián)7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌(diē)则(zé)杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而(ér)言(yán)，等这个机(jī)会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的(de)总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药，迟(chí)到的危(wēi)机(jī)将更(gèng)加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么(me)金融危机？空头一直都(dōu)活在被质电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当(dāng)你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发(fā)现(xiàn)它还是没有(yǒu)来，总(zǒng)是(shì)在希望与失(shī)望中(zhōng)不(bù)断轮回。但无论如何，我一(yī)直都(dōu)相信超越(yuè)08年(nián)的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着(zhe)星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过(guò)，一(yī)个(gè)一个错过，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一(yī)声笑着(zhe)，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想(xiǎng)看(kàn)燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永(yǒng)不(bù)言(yán)弃(qì)，对(duì)真理(lǐ)执(zhí)着追求的(de)人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一(yī)次，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等(děng)燕子归(guī)来，想着他(tā)们都(dōu)会回来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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