在锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带(dài)来(lái)的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来(lái)产(chǎn)能(néng)复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会(huì)维(wéi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、庐(lú)江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期(qī)末(mò)其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此其(qí)外(wài)购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂(chǎng)商(shāng)存(cún)货(huò)余(yú)额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额(é)从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心)外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今(jīn)年预计(jì)增速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需求(qiú)预计(jì)会在(zài)下半年放量，而国内大储市场一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前(qián)订单(dān)状况看(kàn)来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受(shòu)中国(guó)的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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