本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因(yīn)素(sù)，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金(jīn)四(sì)家(jiā)公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基(jī)金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下(xià)产品(pǐn)正(zhèng)在发行外(wài)，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北证5千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗0成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低(dī)于其他上市(shì)板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估(gū)值双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着(zhe)流动性(xìng)逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连(lián)续三年(nián)实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基金(jīn)年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机(jī)

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基(jī)金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的(de)依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大(dà)重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平(píng)对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了(le)较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发(fā)布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动(dòng)性造(zào)成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场长期发(fā)展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持(chí)仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获(huò)增(zēng)持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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