美国银行业(yè)危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行(xíng)大(dà)跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区银行传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣(qù)的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在(zài)和多位(wèi)潜在的(de)投资(zī)者商谈，还表示(shì)，其(qí)核心存(cún)款(kuǎn)3月(yuè)以来(lái)已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第一共和银行被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经(jīng)历超(chāo)出正常水平(píng)的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合众银(yín)行股价继续(xù)暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易(yì)九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资产等战(zhàn)略选项的媒(méi)体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收(shōu)窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油的(de)第(dì)一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银行(xíng)委员会就近期大(dà)型银行(xíng)倒(dào)闭事件举(jǔ)行听证会。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表(biǎo)示，管理不(bù)善是导致破产的主要(yào)原因。美(měi)国(guó)商会副主(zhǔ)席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示(shì)，硅(guī)谷银行、签(qiān)名(míng)银行和第一(yī)共和银行(xíng)有非常独特的商业模(mó)式，硅谷银行专(zhuān)注于资本(běn)密集型的(de)科技以及生物医(yī)学初创(chuàng)企业；第一共和贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用银行(xíng)集中于财富管理；而签(qiān)名银行则有大(dà)量的(de)数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同(tóng)时(shí)他们(men)担(dān)心(xīn)银行倒闭会将美(měi)国经济(jì)拖入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。专(zhuān)家和议(yì)员们(men)也表示，美(měi)联(lián)储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联(lián)邦和州政府官员正(zhèng)在(zài)评估(gū)近几天(tiān)银行股(gǔ)大幅波动背(bèi)后存(cún)在“市(shì)场操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银(yín)行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通(tōng)过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本(běn)充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引起官员(yuán)及(jí)监管机构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半(bàn)的美国人(rén)担心(xīn)他(tā)们在银行或其他金融机构账(zhàng)户(hù)上(shàng)的钱的(de)安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他(tā)们担(dān)心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常(cháng)或中(zhōng)度担(dān)心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普(pǔ)并(bìng)未在银(yín)行(xíng)业较为平静的时期测(cè)量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得到解决后(hòu)，人们对存款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧(yōu)可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处(chù)石油(yóu)化工(gōng)厂遭无(wú)人机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到(dào)一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍(shào)，一(yī)架无人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还报道称，另一(yī)处(chù)位(wèi)于俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达(dá)尔边疆区(qū)的(de)伊(yī)里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭无人机(jī)袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开(kāi)货币政策会议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区(qū)三大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要(yào)再融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从(cóng)本月10日起分(fēn)别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自(zì)去年7月以来已(yǐ)连续(xù)7次(cì)上调关(guān)键利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀(zhàng)率降至2％的(de)目(mù)标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空低开，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这(zhè)一(yī)区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷(fēn)表(biǎo)示，近(jìn)期原油暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪的(de)影(yǐng)响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连续(xù)加(jiā)息对经济(jì)造成(chéng)影响的担忧加剧(jù)；另一方面，近期美(měi)国再度出(chū)现(xiàn)破产银(yín)行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期货原油(yóu)分(fēn)析师(shī)高健(jiàn)告(gào)诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美(měi)国银(yín)行危机事件有关(guān)。另外，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题仍(réng)未解决，市场担(dān)心该问题是另(lìng)一个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对此发(fā)布的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预(yù)期(qī)情形下，美国经济都将进(jìn)入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进(jìn)入集(jí)中避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带(dài)来短期(qī)情(qíng)绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美(měi)国银行问题(tí)再(zài)次出现(xiàn)，叠加债务上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏观(guān)层面的(de)不确定性较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情(qíng)绪是(shì)否(fǒu)有可能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否(fǒu)会由日(rì)度级(jí)别演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将会出现(xiàn)类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进(jìn)一步(bù)动向，侧重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低(dī)于(yú)预(yù)期，显示在(zài)利率上(shàng)升和(hé)通胀居(jū)高不下的情况(kuàng)下(xià)，美国经济(jì)难以获得动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在(zài)上升。而在(zài)此次美联储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实现2％的通胀目(mù)标，是(shì)否停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)取决于数据(jù)。美联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就(jiù)业(yè)、市场(chǎng)风(fēng)险三方面探(tàn)索货币政策(cè)路(lù)径，如果6月(yuè)初之前高利(lì)率带来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储(chǔ)或将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策，回(huí)归宽松。目前(qián)市场(chǎng)的关注点在于美联储是否(fǒu)会在(zài)接下来的(de)议息会议中暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近(jìn)期(qī)原油(yóu)盘面(miàn)连续大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动(dòng)上(shàng)也有(yǒu)较高的(de)相似性。高健表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是(shì)此次宏观避险还有一部(bù)分债务(wù)上限的加成；二(èr)是当(dāng)前原(yuán)油(yóu)基(jī)本(běn)面状态要(yào)好(hǎo)于3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原油盘(pán)面的走势(shì)，对此轮(lún)原(yuán)油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下(xià)影线。因此，近期(qī)原油盘面也(yě)要重(zhòng)点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油(yóu)库(kù)存减少约(yuē)505万桶，已经(jīng)连续五周出(chū)现大幅减少，而(ér)美国(guó)即将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首(shǒu)的中东(dōng)产(chǎn)油国为稳定(dìng)油价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度进入(rù)供(gōng)小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释(shì)放，原(yuán)油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势(shì)振荡为主，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目(mù)前原油还是(shì)振(zhèn)荡格局，价格向下逼(bī)近(jìn)年内(nèi)低点，短线观察前低(dī)的支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性(xìng)大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内加(jiā)息基(jī)本全部落地(dì)，后期(qī)将不(bù)再存(cún)在加(jiā)息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连(lián)续大(dà)幅加息后对(duì)市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的(de)底部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基(jī)本(běn)面上(shàng)，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未(wèi)结束(shù)，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综合(hé)来看，目前原(yuán)油阶段性底部或已(yǐ)出(chū)现(xiàn)，将进入一段(duàn)时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲(zhōu)和美(měi)国的问题依(yī)然存在，沥青(qīng)原料供(gōng)应减少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了(le)成本(běn)端原油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发(fā)力，叠(dié)加终端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本(běn)面(miàn)有所走弱。”中信建投期(qī)货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端(duān)总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供(gōng)应(yīng)造成(chéng)阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部(bù)分(fēn)无配额炼厂沥(lì)青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修(xiū)量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分(fēn)地炼(liàn)维持停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青(qīng)装置开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检(jiǎn)修增加(jiā)，但当(dāng)前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺的问题持(chí)续，5月(yuè)份(fèn)国内(nèi)沥青供应(yīng)存在收(shōu)缩预期，后续(xù)关注国内炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季(jì)节性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍(réng)没(méi)有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表现稍(shāo)好但占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份(fèn)基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的(de)回升，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥(lì)青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及(jí)衰退预(yù)期的压(yā)力，预计原(yuán)油仍维(wéi)持弱势运行。在(zài)此背景下(xià)，沥青价格也难有(yǒu)较强的(de)表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为(wèi)，当下沥(lì)青估(gū)值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下(xià)移，沥青综合加工(gōng)利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需(xū)逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂(liè)解(jiě)价差，中长期需(xū)关(guān)注(zhù)沥(lì)青(qīng)原(yuán)料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改

　　节后首(shǒu)个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对(duì)PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了(le)成本端(duān)的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大期货(huò)研究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记(jì)者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而(ér)且(qiě)，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需(xū)求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高(gāo)峰(fēng)，开(kāi)工率(lǜ)大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将(jiāng)逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬(xún)的(de)低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将(jiāng)提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时，全球(qiú)汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求也(yě)不再(zài)有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年(nián)内有(yǒu)三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化等(děng)有检修(xiū)计划，但(dàn)由于高(gāo)加工差下装置(zhì)开工较为(wèi)积极，实(shí)际检修(xiū)力度有(yǒu)待(dài)观察。而(ér)且，亚东石化(huà)和英(yīng)力士重启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放(fàng)，供应(yīng)有小幅(fú)增加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升(shēng)至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅(fú)累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在提前(qián)备货行(xíng)为(wèi)。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨(dūn)的(de)偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带动部分(fēn)装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着集(jí)中(zhōng)检(jiǎn)修将(jiāng)进入(rù)尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求(qiú)不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚(yà)价差进一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有(yǒu)所承(ch贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用éng)压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下(xià)价格走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关注原油价(jià)格(gé)企稳情况及调(diào)油逻辑在汽油需(xū)求旺(wàng)季(jì)是(shì)否(fǒu)实质发(fā)生(shēng)。若原油价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)、调油(yóu)需(xū)求(qiú)再(zài)起，在(zài)聚(jù)酯开工(gōng)率有改(gǎi)善预期的前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚酯端(duān)开工下(xià)滑(huá)的利(lì)空可(kě)能(néng)会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度(dù)回(huí)升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油(yóu)价差(chà)的压缩，目(mù)前(qián)两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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