投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工(gōng)作(zuò)正在改变(biàn)全(quán)球大型行(xíng)业，并将为(wèi)社(shè)会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的关(guān)注热情(qíng)也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是(shì)传(chuán)媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局英(yīng)伟达(dá)或相关概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在(zài)某些方面有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募(mù)基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市(shì)值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等(děng)美(měi)股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是(shì)今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突(tū)破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将会(huì)成为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实(shí)际投(tóu)资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资(zī)金关(guān)注(zhù)，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整(zhě大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么ng)体仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析(xī)师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的(de)驱动(dòng)力主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来(lái)看(kàn)，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在(zài)相对(duì)低位或调(diào)整一(yī)定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩(jì)验大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么证以及估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞(jìng)争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的(de)也(yě)要以合适的价(jià)格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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