北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公告(gào)可投(tóu)资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司(sī)也发(fā)布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的(de)股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的(de)代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具(j成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思ù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)数量、总(zǒng)体规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更(gèng)多资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也(yě)表示，公募基金(jīn)的(de)配(pèi)置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决于北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利(lì)表现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在(zài)北交所(suǒ)的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要(yào)投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资(zī)范(fàn)围扩(kuò)大至北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基(jī)金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的(de)个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业(yè)整体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍(réng)然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价值不(bù)断明确，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加(j成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思iā)看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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