为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和(hé)其(qí)配(pèi)偶黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实际(jì)控(kòng)制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱(qián)部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星(xīng)”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合其他市(shì)场资(zī)金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大(dà)量买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买(mǎi)排名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没(méi)有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等(děng)人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组(zǔ)交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的(de)代理人(rén)也就(jiù)是否(fǒu)合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号操纵行(xíng)为(wèi)。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)交易情况(kuàng)；何(hé)德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责(zé)任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德(dé)平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代(dài)持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不(bù)具(jù)有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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