今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这(zhè)些画(hu荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人à)面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美(měi)国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人(rén)为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国(guó)政(zhèng)府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入(rù)并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出(chū)此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也(yě)就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确(què)的(de)“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议(yì)员提出的(de)反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通(tōng)过《第二自(zì)由(yóu)债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世(shì)界(jiè)大战，美(měi)国(guó)国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美(měi)国(guó)政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财(cái)政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日(rì)本是美(měi)国(guó)债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人。尤(yóu)其是在当下(xià)美国(guó)两党分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高(gāo)债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取(qǔ)得(dé)突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的(de)“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席(xí)经(jīng)济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏(sū)持续(xù)的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带(dài)来(lái)的(de)短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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