今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随(suí)着政(zhèng)府赤(chì)字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(五的大写是什么yì)情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政(zhèng)府医(yī)疗(liáo)支出(chū)不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规(guī)模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美国的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模(mó)也五的大写是什么(yě)就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼(bī)近(jìn)债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限的出(chū)现，则最(zuì)早(zǎo)可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员(yuán)提(tí)出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加(jiā)入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美(měi)国(guó)国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国(guó)最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国(guó)会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取(qǔ)消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美(měi)国政府造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权信用(yòng)将受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对(duì)债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候(hòu)类似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对(duì)此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一(yī)致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈(tán)提(tí)高债(zhài)务上限。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍(réng)无(wú)法取得(dé)突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过(guò)类(lèi)似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便五的大写是什么没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只(zhǐ)是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美(měi)国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的(de)经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没(méi)有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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