本周铁矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌的态(tài)势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续(xù)低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下(xià)游需求(qiú)走弱(ruò)开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)现货(huò)价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而(ér)远月(yuè)合约开始计(jì)价(jià)终端需(xū)求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移(yí)，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去年同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平(píng)均(jūn)水平(píng)，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也(yě)同(tóng)比增(zēng)加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿(kuàng)日(rì)耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产量止岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜(yí)过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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