金融(róng)界(jiè)5月12日消息(xī) 国内期(qī)货市场收(shōu)盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大(dà)概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周在美(měi)联(lián)储(chǔ)越来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站台的情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间将面临(lín)经(jīng)济(jì)和政(zhèng)策(cè)的不(bù)确定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回吐前(qián)期超涨的幅(fú)度(dù)。另一方面(miàn)，上周初请失(shī)业金(jīn)人数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高教师一年的工作日有多少天，一年有多少周(gāo)水平，劳(láo)动力(lì)市场正在降(jiàng)温。同(tóng)时(shí)国(guó)内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退(tuì)预期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有色金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银连(lián)续(xù)上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽(教师一年的工作日有多少天，一年有多少周jǐn)管美国经(jīng)济数据疲软增加美联(lián)储政策转向宽松预(yù)期以及经济(jì)风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数(shù)大(dà)幅(fú)上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落(luò)等因素综(zōng)合(hé)影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的(de)空(kōng)间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前(qián)偏弱行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做(zuò)多。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续(xù)关注(zhù)调整行(xíng)情；后续政策宽松转(zh教师一年的工作日有多少天，一年有多少周uǎn)向、经济(jì)下行风(fēng)险、银(yín)行(xíng)业(yè)风险与债务(wù)上限(xiàn)风(fēng)险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不(bù)断(duàn)刷新(xīn)历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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