财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人要求公司(sī)调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业(yè)负(fù)债(zhài)质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银(yín)一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人(rén)寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及(jí)新开发产品的(de)定价利率，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本(běn)身(shēn)保本(běn)属性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发(fā)《关于(yú)调(diào)整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾(céng)面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本(běn)。

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