一度(dù)被称为“机构投资(zī)者风向标”的(de)股票ETF市场，迎来(lái)重大变局，个(gè)人投资(zī)者(zhě)不(bù)仅在新发基金中占据主流，存量产品也超过了机构投资(zī)者占比。

　　多位业(yè)内人(rén)士对此表示，在(zài)基金行业ETF投教工作成(chéng)效(xiào)显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐认知，以(yǐ)及投(tóu)资热点轮动加(jiā)快、主题和(hé)行业ETF跟踪(zōng)效率较高(gāo)等背景下(xià)，国(guó)内资本市场正(zhèng)在(zài)经历股民(mín)转基民(mín)，由(yóu)“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变(biàn)。长期(qī)来看，个人(rén)在股票ETF占比抬升，有利于投资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提高(gāo)市场交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市(shì)场稳定性。

　　新发(fā)权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人投资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今(jīn)年新成立的37只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)ETF（统计(jì)股(gǔ)票(piào)ETF和(hé)跨境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为新发权(quán)益(yì)ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市场数据(jù)看，2022年个(gè)人投资者比例为50.85％，同比下(xià)降(jiàng)3.67个百分点(diǎn)，但(dàn)仍然在股票ETF市场占比超过了机(jī)构资金。

　　针对个人投资者占比(bǐ)的变(biàn)化，华(huá)泰(tài)柏瑞指(zhǐ)数投资(zī)部总(zǒng)监(jiān)助理、基金经(jīng)理李(lǐ)沐(mù)阳表示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规模主要集中在几大(dà)宽基ETF，一般(bān)都(dōu)是机构投资(zī)者做配置去(qù)买ETF。2019年以后，行(xíng)业(yè)ETF如(rú)雨后春笋般(bān)出现(xiàn)，叠(dié)加全行业指数相关(guān)业务(wù)同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交(jiāo)易工具的优势，越来(lái)越(yuè)被(bèi)普通个(gè)人投资者(zhě)认知，从而使个人股票占比的大(dà)幅提升(shēng)。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个人占比较高的(de)现象，国泰基金也分析(xī)，今年以来A股市(shì)场持续回暖，投资者情绪比较积极(jí)，新发产品募资环境比较好(hǎo)，也越(yuè)来越受到个人投资者的青睐。此外(wài)，ETF投资(zī)者大部(bù)分由股民转化而来(lái)，这(zhè)些个(gè)人投资者也认(rèn)识(shí)到(dào)ETF持有一(yī)篮子股票，胜率大(dà)概率更(gèng)高，相对于个(gè)股来说，也能更(gèng)好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个(gè)人投资者“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易新上市的(de)ETF，而机构投资(zī)者对于(yú)时(shí)间(jiān)成本的把(bǎ)控(kòng)较严格(gé)，在(zài)看准(zhǔn)投资机会后，更倾向(xiàng)于去申购老产(chǎn)品。

　　近五年个(gè)人(rén)占(zhàn)比呈(chéng)攀升势头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增持行业(yè)或(huò)主题ETF

　　从(cóng)近五年(nián)数据(jù)看，个人(rén)在股票ETF占比也呈(chéng)现(xiàn)明显(xiǎn)的震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人(rén)在股票ETF产品中平均占比(bǐ)为38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到(dào)54.52％的高点，超过(guò)了机(jī)构资金，股票ETF作为“机构投资者风向标(biāo)”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来看(kàn)，在宽基ETF中(zhōng)，个人占比(bǐ)从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百(bǎi)分点；而个人投资(zī)者占比较高的行(xíng)业或主题ETF，同(tóng)期则(zé)从60.6％的高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个人投资者(zhě)在行业或主题ETF产(chǎn)品中占比(bǐ)下(xià)降，但绝对份(fèn)额也是(shì)在(zài)增长的，这一数据(jù)更(gèng)代表了机构投(tóu)资者对行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF的认可度也在不断(duàn)抬升。

　　“我(wǒ)个(gè)人认(rèn)为是ETF投教工(gōng)作在(zài)发挥作用。”李沐(mù)阳表示，在下沉(chén)调研的过(guò)程中，我们发现大部分投(tóu)资者(zhě)都(dōu)会将较(jiào)为(wè城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字i)低风险的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产组合配置(zhì)中(zhōng)的一个重要的台阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于近年(nián)来行业(yè)轮(lún)动加快，而宽基(jī)ETF可以帮助投(tóu)资者把握(wò)比较(jiào)均衡的投资机会，受到资金关注。早在(zài)2018年和(hé)2022年(nián)，市场震荡(dàng)下行，投资者的风险偏(piān)好有所降低(dī)，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时(shí)，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空间(jiān)又(yòu)大，风险偏好也(yě)随之上升，所以行业和主题(tí)ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研究也表示，近(jìn)五年市(shì)场(chǎng)成(chéng)交热(rè)情的提(tí)升带来(lái)了A股市(shì)场(chǎng)的(de)大幅发展，个人投(tóu)资者入(rù)市规(guī)模(mó)激增，而在(zài)经(jīng)历了多种行情风(fēng)格的锤炼后(hòu)，尤(yóu)其(qí)是(shì)操作难度(dù)较(jiào)高(gāo)的2022年之后，投资者们对于(yú)跑赢基准的(de)难度(dù)有(yǒu)了更(gèng)清(qīng)晰的认(rèn)知，而ETF能(néng)够有效(xiào)的跟上(shàng)基(jī)准的步(bù)伐(fá)；另一方面，近几年投资热点(diǎn)轮动较快，新(xīn)的投资领域带来了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运(yùn)作(zuò)透明(míng)度较高，因(yīn)而(ér)逐步获(huò)得个人投资者的认可(kě)。

　　具体来看，基煜研(yán)究分析，一是随着(zhe)A股市(shì)场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的认知将越来越深入，近几年可以看到更(gèng)多投资者会基于(yú)大(dà)势选择宽(kuān)基投资工具；另一(yī)方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资(zī)主(zhǔ)线较(jiào)为(wèi)清晰，如消费、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长远可提高A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)

　　随着个人占(zhàn)比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃(yuè)度也呈现明(míng)显的提升。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，2022年股票ETF市场总成交(jiāo)额(é)12.67万(wàn)亿元，同比增长43％；年(nián)平均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，长(zhǎng)期来(lái)看，城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字股(gǔ)票ETF市场个人占比超过机构，有(yǒu)利于股民转(zhuǎn)为基(jī)民，为投资者(zhě)分散风险，提升交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远可(kě)提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的(de)个(gè)人投资(zī)者大都由股民(mín)转化而(ér)来，个人(rén)投资者发(fā)现ETF快捷、透明(míng)、成本(běn)低(dī)廉且相比(bǐ)个股可以更好(hǎo)地平滑风险，也能够获得(dé)交易的(de)参与感(gǎn)，于是更多选择通过ETF来(lái)参与市场。相比个(gè)股来说，ETF的风险更分散波动(dòng)也更小，因此(cǐ)个人投资者选择(zé)ETF而非股票，长远来看可(kě)提高A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频率更高(gāo)，也(yě)更容易受到市(shì)场消息的影响，这对(duì)于我们基金(jīn)管理人的(de)持(chí)续运(yùn)营和投资者陪伴都提(tí)出了更(gèng)高的要求。”国(guó)泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会(huì)带来更活(huó)跃的交易，并(bìng)带来更(gèng)有吸(xī)引力的市场(chǎng)。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字