财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者(zhě) 闫(yán)军）AI主(zhǔ)线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄(xù)力寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线，今年接下(xià)来(lái)的市场(chǎng)大(dà)概率是不好(hǎo)做了。”有基(jī)金(jīn)公司人士向财(cái)联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披(pī)露(lù)，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的(de)新能源又(yòu)提(tí)不(bù)起(qǐ)兴趣。

　　从市场(chǎng)的情(qíng)绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易(yì)日(rì)以来(lái)，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观(guān)望的情绪有所(suǒ)加重。北向(xiàng)资(zī)金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击了市(shì)场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日(rì)为人工智(zhì)能受难日，纪念人(rén)类第(dì)四(sì)次工业(yè)革命进(jìn)程中，人工(gōng)智能行情开启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船(chuán)科(kē)技跌停(tíng)，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但(dàn)市(shì)场昙花一现，产业链(liàn)上没有形(xíng)成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰(jié)表示(shì)，近期引领市场的两(liǎng)大主题(tí)“中特估”及(jí)人(rén)工智(zhì)能板块均出现调(diào)整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外加(jiā)息节(jié)奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需(xū)政策及货(huò)币政策的推(tuī)出，且国内经济(jì)温和(hé)复苏背景下，权益市(shì)场(chǎng)整体行情预计将(jiāng)继续向上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场风格(gé)，他(tā)进一步(bù)指(zhǐ)出，目前(qián)市场风格阶段性可能将(jiāng)更加趋(qū)向均衡，中短期(qī)内(nèi)，人工智能、新(xīn)能(néng)源、医药(yào)及中特估等板块(kuài)均有阶段性的相对(duì)收益；而长期(qī)来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资(zī)产仍将是持续关注(zhù)的市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科(kē)均创历(lì)史新(xīn)高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初(chū)以来(lái)，各大指数除创(chuàng)业板指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融等板块首先迎来(lái)了基(jī)本面预期(qī)修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒(méi)等(děng)板块也在(zài)人工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下(xià)出现了(le)连续大涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中特估(gū)”品种也走出了(le)连续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自(zì)去年底启动以(yǐ)来，成为市(shì)场最热主线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日(rì)期(qī)间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内(nèi)最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出(chū)现(xiàn)过(guò)翻倍。不(bù)过随着行(xíng)业(yè)交(jiāo)易拥(yōng)挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点(diǎn)已(yǐ)经下跌超(chāo)过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个股(gǔ)批量(liàng)跳(tiào)水让追(zhuī)高的(de)投资者体(tǐ)验非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强(qiáng)者打得头(tóu)破(pò)血流，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共(gòng)舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱(bào)强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要(yào)亏给(gěi)强(qiáng)势(shì)股，追求(qiú)的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金(jīn)收益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收益(yì)率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF回报率依(yī)然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅(fú)超过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国(guó)泰中证沪港(gǎng)深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中(zhōng)在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新(xīn)能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能源板块没有(yǒu)能(néng)延续周一(yī)的强势。从多家公募基金观(guān)点(diǎn)反馈(kuì)来看，不(bù)论是从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时(shí)刻已(yǐ)经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开始长达(dá)11个(gè)月的调整周期(qī)，板块龙头(tóu)公司(sī)去(qù)年下跌(diē)超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经(jīng)具(jù)备，但是面(miàn)对(duì)中特估的(de)政策红利与AI的无限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距(jù)离真正的(de)反弹似(shì)乎总是缺乏“临门(mén)一(yī)脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产(chǎn)业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报(bào)率首尾基金(jīn)来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗公募基金交流(liú)的纪要在市场(chǎng)上(shàng)流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还(hái)没有(yǒu)主线(xiàn)出现，当(dāng)前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六(liù)穷(qióng)七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业(yè)绩处于(yú)相对(duì)真空期，市场很难有好的表现。当下(xià)A股同样如(rú)此。创金合信(xìn)首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学(xué)家魏凤春表示，对市场的整体观(guān)点是大概率市(shì)场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”，5月交易(yì)机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的(de)好阶段，而未必(bì)会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续对一季报(bào)定价(jià)，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全(quán)年的投资机会，但是短期游戏传媒(méi)和中特估(gū)与其(qí)他(tā)板块分化(huà)较为极(jí)致，也是(shì)不争(zhēng)的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可能的(de)风险。从策(cè)略(lüè)角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重视交易的灵(líng)活性。策略的整体(tǐ)包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的(de)是节(jié)奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国内(nèi)服(fú)务业和(hé)消费(fèi)恢复相对较(jiào)快，我国(guó)经济运行(xíng)总(zǒng)体延续(xù)修复的态势(shì)、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政策依然(rán)延续(xù)前(qián)期稳(wěn)健偏(piān)宽松(sōng)的基调(diào)，流(liú)动性也维持合理充裕(yù)的态势。当(dāng)前市场对(duì)央行后续采取降息操(cāo)作(zuò)仍有一定的预期。今年仍(réng)是“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可(kě)适当关注受益“一带一路”政策的概念(niàn)板块(kuài)的(de)机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割日临近，盘(pán)面(miàn)波动(dòng)剧烈一点，算是正(zhèng)常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复(fù)苏的大趋势(shì)下(xià)，纠结于几十(shí)个(gè)点的起伏可能会误判方向(xiàng)。边走边(biān)看，行情会(huì)在犹豫(yù)中展(zhǎn)开。

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